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通胀时代，拿着苹果和微软这样的公司，真是稳稳幸福呀。 永不消停的中概，在中美政治摩擦的背景之下，总是跌跌撞撞。先是炒冷饭的佩洛西访台，昨晚又传出，每日优鲜负面。商业模式差的互联网公司，在这轮中概风波之下，都会被扫地出交易所大门。每日优鲜的股价自上市第一日最高的11美元，已经跌到昨日收盘价0.1353没有。一共跌去98.77%，真是惊心动魄！！！ 今天这篇，重点聊聊苹果和微软的财报。 苹果Q2财报：服务业是支撑苹果财报平稳的关键 $苹果(AAPL)$ 7月28日盘后，苹果发布季度财报，本季度营收829.59亿，净利润194.42亿，营收和净利润好于预期。 iPhone销量好于预期，iPhone13机型需求依然强劲，iphone整体营收406.65亿增长2.8%，市场预期iphone销售额下滑2.5%。 Mac销量不及市场预期，营收73.82亿，同比下降10%，受供应限制和美元走强的打击。 iPad销售好于预期，营收72.24亿，前期预期69.4亿美元。零部件短缺，将会继续阻碍Mac和iPad的销售。 服务业是支撑苹果财报平稳的关键。 服务营收196.04亿，增长超过12%，低于上季度的17%和去年同期的27%。目前苹果有8.6亿付费用户，服务业务一直是苹果增长最快的部分。而且服务业毛利率得到进一步提升，为71.5%。 苹果产品的毛利率下滑很少 尽管通货膨胀对苹果产品的成本结构造成一定影响，例如物流、工资、某些硅组件等。但是目前从这个季度的数据来看，影响比较小。去年同期产品毛利率36%，本季度产品毛利率34.5%，与大多数公司相比，影响很小。 因中国疫情政策，对苹果收入的影响较大 一直以来，来自大中华区的收入增速是高于平均的。但是本季度营收146.04，下滑1.1%。目前来自大中华的营收占比17.6%，中国市场销售对于苹果而言很重要。 最后，好消息是，CEO库克表示，尽管看到疲软迹象，但预计下个财季营收将加速增长。估计这里面有中国市场营收增速的恢复。 微软Q2财报：不惧通胀，企业数字化需求依旧强劲 7月26日盘后，$微软(MSFT)$ 发布截止6月30日的22财年Q4财报。收入518.7亿增长12%，营业利润205亿增长8%，净利润167亿增长2%，每股EPS2.23美元增长3%。这份财报非常普通，数据都低于6月2日下调业绩时给出的预估区间。 在点评财报数据前，先了解一下微软的3块核心业务。（表格内容，兴业证券整理） 生产力&业务流程部门：166亿增长13%，低于前期6月2日下调预期值166-169。 智能云部门:209亿增长20% 个人计算机部门：144亿增长2% 作为公司整体收入占比40%的支柱业务—“智能云”本季度收入209亿，保持20%增长。期中，Azure和其他云服务收入增长40%，上个季度46%增长，增长略有放缓。这个放缓在正常范围内。 对于未来的增长，微软表示乐观。从数据上看，来自企业的商业预定量(衡量未来营收的指标)增长了25%（上季度28%增长），主要受益于价值1亿美元以上的Azure合同数量和1000万美金以上的Microsoft合同数量的增加。商业预订量“明显”好于公司预期，这表明企业的需求依然强劲。 商业剩余履约义务增长34%至1890亿美元，其中45%的收入确认为接下来4个季度（2023财年）收入，同比增长28%；55%收入确认为2024财年收入，同比增长39%。 财报会上，管理层预计接下来4个季度（2023财年）总营收将以两位数增长，智能云和office业务给出的业绩指引高于市场预期。 去年，微软总裁纳德拉有个新颖的提法“数字技术是通胀时代的通缩力量”。这次财报会上，他又重申这个观点：微软可以帮助客户克服正在面临的挑战，在帮助各个行业的客户实现数字化需求方面，没有哪家公司比微软更有优势——因此我们可以事半功倍。 高通胀影响个人消费端的行为，也会拉高企业前端成本，会对企业的营销开支产生负面影响。高通胀时代，零售和电商数据不好，广告平台数据不好。而企业想要更好的控制成本，则不得不在精细化运营层面花更多的功夫，数字化转型是企业认同的方向之一。本季度，亚马逊AWS业务33%增长，谷歌云35%增长，看样子企业非常乐意在数字化上花钱。