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快狗打车应该是6月份港股打新中最知名的企业了，当然上市第一天股价也跟着暴跌了22%，昨天又是一顿爆锤，上市2日，累计暴跌31.63%。

其实快狗打车早在去年就递交了材料准备上市，奈何因为财务数据等诸多方面原因，一直拖到现在才上市，虽然股价被爆锤30%，但是毕竟挨到了上市，早期投资人终于可以兑现了，应该不会赔的吧。

一、58同城，一个神奇的网站

既然讲到快狗打车，那就不得不提一下那个神奇的网站——58同城。58同城曾经是国内最大的本司生活信息分类服务网站，房屋租赁服务、招聘、大学兼职、家政服务、二手车、跳骚市场等等，真的是“一个神奇的网站”，包罗万象，你想要的本地服务基本都有，但是服务质量如何，那就见仁见智了。

虽然58同城当年在纽交所上市，但是姚老板觉得，美国佬不懂58，看不懂58的价值，毅然决然地在2020年9月18日从纽交所退市，退市时58同城估值87亿美元。58同城从纽交所退市，姚老板将58同城业务进行了分拆：天鹅到家（家政服务）、转转（二手市场）、斗米兼职（大学生兼职）、快狗打车（58速运）、安居客（房屋租赁）、车好多。

快狗打车已经上市，即使开局不利暴跌，目前市值也高达90亿港元。天鹅到家在去年赴美递交了IPO申请，估值30亿美元，但是因为各种原因至今还未上市。根据可靠消息，专注于二手市场的转转估值已经超过15亿美元，专注汽车买卖的车好多估值超过了100亿美元，不过在早之前，58同城出售所持车好多部分股权，获利超过60亿的投资收益。

这么来看的话，确实58同城被低估了。

二、快狗——58旗下的第一个上市公司

作为58系分拆之后的第一个上市公司，虽然开局不是很完美，但是至少成功上市了，这一点就足够了，当然也为58系其他兄弟姐妹公司提供了样板，亦或者是前车之鉴。

早之前快狗打车叫58速运，姚老板可能想极力拜托58的熟妇与羁绊，硬是把一个虽然有点土但是还说的过去的58速运改成了“快狗打车”，这也难怪，国内互联网厂商基本上跟动物园干上了，什么猫啊、狗啊、猴啊、狮子，基本上都被弄上了。但是直接叫快狗打车，总一种被骂的感觉。。。但是快狗打车更名是不是一场蓄意的市场营销活动那就不得而知了，至少快狗的知名度至少提上去了。

三、搞快运这么多年，就是没把钱运出来

根据快狗招股书，从2018年至2021年，公司营收分别为4.53亿、5.48亿、5.30亿、6.61亿元，净利润分别为-10.71亿元、-1.84亿元、-6.58亿元、-8.73亿元，看到营收和净利润这一块，真是欲哭无泪啊，营收复合年增长率才13.42％，感情这么可劲的烧钱，就这营收？也就是说最近4年快狗累计亏损27.86亿，再不上市搞点钱，恐怕是真的撑不住啊。

不过看到快狗自2018年至2021年的营销费用和行政费用之后，这样的亏损似乎也有了答案。从2018至2021年，销售及营销费用分别为5.24亿、2.96亿、1.995亿、3.35亿，行政费用分别为3.26亿、2.18亿、1.52亿、1.87亿。

然快狗的的营销费用花的多，也不是没有效果，至少在2021年按照交易总额计算，快狗以19亿元交易额排名第三，市场份额约为3.2%。货拉拉以31亿交易总额排名第一，滴滴货运以3.2亿交易总额排名第二。当笔者将国内线上同城物流市场份额占比做成如下饼状图之后，这第三的份额真的小的可怜。。。

四、不赚钱也就罢了，没想到用户不升反降

快狗钱是没赚到，4年间累计烧了将近28亿，如果说烧钱能吸引更多的用户也就罢了，可惜事与愿违。2018年平均托运人月活跃用户还有86.9万，但是到了2021年这个数字就变成了62.0万。这钱烧的，活跃用户是越烧越少？

翻翻快狗的招股书或许找到了一点蛛丝马迹，不一定是根本原因，但或许能我们一点启示。在2018年，快狗的前五大客户中前三名均为共享单车，三者合计占到22.8%的份额，但是到了2021年，前五大客户中只有一个共享单车，且份额只有区区2.1%，还不足之前份额的零头。最近几年，共享单车的暴雷也让快狗跟着损失了不少大客户。

五、不赚钱是真的，抽佣但是不能少

路要走，但是在抽佣这一块，快狗还真是挺狠的。根据招股书显示，2018年至2021年，中国内地平均抽佣率分别为5.8%、8.2%、9.8%、12.0%，短短三年抽佣率翻倍2.07倍，而在海外市场平均抽佣率分别为4.5%、6.8%、8.2%、9.2%，也翻了2.04倍。万万没想到是，国内抽佣率居然要比国外市场高出30.43%，看来国内市场的韭菜还是比较容易割，国外韭菜不是那么容易割啊。

六、快狗，在资本市场能跑起来吗？

虽然快狗抢先登陆了资本市场，但是同城货运这块蛋糕就这么大，抢蛋糕的人却是一波又一波，货拉拉稳坐头把交椅，滴滴货运在2020年也开始杀入同城货运，就称为行业第二，当然还有不少本地货运公司参与其中，快狗所面临竞争压力依然很大。

当前摆在快狗最紧要的可能就是如何盈利了，资本市场只看结果！

$快狗打车(02246)$