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$万华化学(600309)$ $中矿资源(002738)$ $洛阳钼业(603993)$ 

一、

最近一段时间，因为两件事，又关注到了“化工茅”——万华化学。不是业绩，不是股价。

第一件事：高瓴资本的“入驻”。

万华化学披露的今年第三季度财报显示，高瓴资本通过旗下的HHLR管理有限公司大举买入1885.25万股，持股市值高达17.36亿元，位列万华化学第九大股东。

高瓴资本大家肯定不陌生。

比如，刘强东早年寻求7500万美元融资以渡过难关，但高瓴资本直接给了3亿美元；再比如，在一般印象中，可能大家都关注到的是：高瓴资本持仓或投资的一般是互联网、消费、生物医药类公司等。

也可以再看下高瓴资本截止到2022年第三季度在美国资本市场的持仓。

不细讲，看一下即可：

图片来源网络，侵删

基于上述反差，会有这样一个疑问：高瓴资本为什么会持仓1家身处传统行业的企业？

除了业绩等，先不急着理解其他因素，再看下面的第二件事。

第二件事：看到一些新闻和资讯，说万华化学入围了数字化转型先锋榜。

引述原文——

在《哈佛商业评论》创刊百年中国年会上，万华化学凭借“新一代智慧企业平台构建项目群”实践，从200余家企业中脱颖而出，荣获2022“新型中国企业”年度评委会大奖。

以上简言之：万华化学的数字化转型获得了媒体认可。如果以关键词“万华化学+数字化转型”搜索，能看到更多与万华化学相关的数字化转型的信息。

因此，会有第二个疑问：传统企业也在做数字化转型？

二、

上述疑问，做个猜想和解答。

1、为什么高瓴资本会投传统企业的万华化学？

无非可以从几个角度做个猜测：

1）看整体的稳定性（不会出现“黑天鹅”事件）——可以看一看最近几个月的走势。

2）看成长性（就是高瓴资本一直说的“长期价值”）——一方面，是看行业前景；另一方面，就是结合行业看公司的具体前景。

3）看独家性（就是一家公司的“护城河”和行业的“头部”属性）——这一点，也与成长性密切相关，而万华化学的独家性，就在MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）这个化工行业的细分领域。

不懂MDI是啥？这没关系，但要大致知道：只有巴斯夫、亨斯迈、万华化学等少数公司能产这个化工产品。

百度百科关于“MDI”的资料介绍

关于独家性的题外话：补充一个中矿资源的案例。

一些券商报告总是提到中矿资源的独家性，因为其也有一个看似生僻但行业都离不开的产品：甲酸铯——勘探中钻井液和完井液的必备产品，客户是哈里伯顿、英国石油、道达尔这样的国内外油服公司及石油公司等。

所以，dddd。

2、万华化学也在做数字化转型？

确定无疑。而且，查了下资料，数字化转型，2008年就开始了。放上一段媒体的报道——

摘自媒体的报道

所以，数字化转型，不是科技企业的专利，而是在覆盖各个行业。

事实上，还有两点挺有趣：

1）看了下资料，在这次《哈佛商业评论》数字化转型的评选里，还有1家大家想不到的企业，也获颁了荣誉，矿山企业洛阳钼业。

截图来自“哈佛商业评论案例研究”

为此，也引述下他们官方微信说的内容，可以看到另一家看似传统的企业对数字化的重视。

原文引述如下——

洛阳钼业总裁孙瑞文曾表示，“作为一家快速成长的国际化企业，我们要运用信息化技术来构建全球统一的管理体系，提升精细化管理水平，加强风险控制能力，为打造 ‘受人尊敬的、现代化、世界级资源公司’奠定坚实基础。”

根据总体部署，2021年9月16日，洛阳钼业“千里钼”领航计划正式启动，并成为落实公司“5233战略架构”的“数字基础设施”。该计划以SAP ERP为核心，旨在打造洛阳钼业全球统一的“ERP+OA+采购平台+销售平台+费控+财务共享”的“数智化”底座，强化集团一体化管控能力，巩固成本领先优势，确保全球业务平稳运营、发挥协同效应，实现业务与信息化深度融合。

2）实际上，高瓴资本也很看重数字化，他们持股的企业，也和数字化强关联。

在公开资料中，高瓴资本曾以百丽国际为视角，阐述了他们的数字化观点。所以，第一件事和第二件事有关联不？高瓴资本知道万华化学在进行数字化转型不？

放上截图一张（但不太懂，懂行的可以继续说说）——

图片来源网络，侵删

三、

多说下数字化。

外界的一种观点认为：通过数字化转型，可以重估一家企业的价值。

“重估”这个词有点泛泛而谈。但现在，能看到的现实情况是：连万华化学、洛阳钼业等传统企业、To B端的企业也在做数字化。

这背后，还是藏了一些逻辑。

三个视角分析：

1、纯粹地外部角度看，是在“赶时髦”（正面地说，不是负面的意思），即抓住了当下企业发展的时代趋势之一，数字化转型。

可以看密集的政策文件和相关人士的表态，仅举两个例子：

1）今年1月中旬，相关部门发布的《“十四五”数字经济发展规划的通知》就明确指出，产业数字化转型要迈上新台阶，并提出“立足不同产业特点和差异化需求，推动传统产业全方位、全链条数字化转型，提高全要素生产率”。

2）11月中旬，工信部表示，中国全面推进中小企业数字化发展取得积极进展。

摘自媒体的报道

2、但想必，站在公司经营的角度，又不是光“赶时髦”，而是数字化转型下达成的降本增效，运营效率提升，最终经营业绩提升。

和朋友交流了下，他打了几个可能不太恰当的例子，权当记录：

案例1：财务的数字化。

以前线下打印、线下交材料、线下和财务面对面提交，但数字化之后，不仅合规率更高，速度也快，同样的例子，是OA系统（办公自动化系统）；

案例2：物流的数字化。

通过TMS系统，可以清楚地知晓车内温度控制、运输线路偏差等。

3、站在股民乃至投资人的角度，至少看到了公司的努力，至少有了新的“话题”。

换句话，潜台词就是：公司还是在不断努力变革的，在不断提升效率的，不是一成不变的，不是只寄托于外部，而是不断展示新的价值。

即所谓，“不止是关注外延需求，但同样也要看内生发展。”

进一步说，数字化转型是在不确定的环境中，给自己增添确定性；用自己的确定性去不断缓冲外部的不确定性。

毕竟，外延需求总要看宏观大势、行业发展、竞争对手动态；但内生发展，需要不断夯实自己的“底盘”。

四、

最后，再看下巴菲特曾说的话：“我们根本不应该优先考虑价格。相反，我们应该专注于从中获得的价值。”

“价格是你付出的代价。价值是你付出代价得到的东西。”巴菲特说。

而想必，大家最终也都希望：你付出的数字化转型努力，能给股民、投资人、公司运营带来真正的价值。