又一个“万亿”利好落地,A股将迎长线资金?

11月4日,继五部门联合印发《个人养老金实施办法》、银保监就《暂行办法》公开征意后,证券基金行业期盼已久的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(下文简称《暂行规定》)也正式出台,对各类市场机构及其展业行为予以明确规范。至此,个人养老金投资公募基金业务正式落地实行。

据此前多家券商测算,未来10年个人养老金累计缴费规模可达2.5万亿元左右。个人养老金政策的逐渐落地,被券商解读为大量的新长线资金即将进入A股。

从世界范围的市场经验来看,养老金发展与股市发展形成了良性循环。美国养老金第三支柱——个人退休储蓄账户(简称“IRAs”)从模式上与我国推出的个人养老金制度类似。此外,根据OECD调查数据,股票和债券是大多数国家个人养老金配置的两类主要资产。2020年,OECD国家两类资产平均占养老金投资规模高达71%,其中股票平均配置比例为27%,债券平均配置比例为44%。

中信证券研报指出,美国养老金入市极大推动了共同基金的繁荣,目前美国共同基金资产中有47%来自DC计划和IRAs计划,预计养老金入市将极大推动我国资本市场繁荣发展。该机构认为,未来随着养老金增值需求提升,权益类资产比例或将从目前的20%提高至40%左右,长期来看,有助于提高A股稳定性,使得权益市场和养老金形成良性互动,相互成就。

相较6月发布的征求意见稿,本次出台的《暂行规定》拓宽了产品准入门槛,让更多符合要求的公募产品能够成为养老投资的新选择。本次《暂行规定》明确个人养老金可以投资的基金产品类型包括:最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金(养老FOF)。

实际上公募基金行业已于2018年推出了养老目标基金,那么目前养老FOF的最新发行情况如何呢?

11月4日,据证监会发布,当日有15只养老FOF产品最新获批。

从持有期限来看,在上述15只获批的养老目标FOF中,数量最多的是3年期产品,共有8只;而5年期的则有4只,1年期有3只。上述产品将在自批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动。

据东方财富Choice数据显示,截至11月6日,共有191只养老FOF(份额合并计算,下同)正在运作,截至三季度末,上述基金的累计规模约为944.85亿元,若加上四季度以来成立的新品,总规模将再向1000亿元大关冲击。

作者:许螣垚

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