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相信最近市场上的投资者一定非常郁闷，中港美三个市场开启连续下跌，市场一片哀嚎，但这并不是因为基本面和利率层面发生了很大变化，而更多是市场情绪驱动。

情绪的扰动因素背后，是在宏观层面，美联储继续加息大概率超预期，中国利率却很难增长，同时我们基建依然在发力，因此目前两边没有共振。也许随着通胀被抑制导致的美国经济衰退，中国的出口也会被带下来。但总体底部已经是一件可预期的事情，长远来看，是乐观的。

就在这样的一个环境下，外媒还时不时放消息进来捕风捉影，譬如说，华尔街日报的一篇报道称，腾讯正考虑剥离其庞大投资组合中的更多标的，试图为一系列股票回购提供资金，并重新调整增长战略，首当其冲的则是美团$美团-W(03690)$ 、滴滴和贝壳$贝壳(BEKE)$ ，还未确定具体时间。

而腾讯相关负责人也进行了否认，“腾讯没有任何减持的规划、时间表或目标金额。腾讯不需要为回购出售任何所持股份，当前现金流可以为股票回购提供充足资金。腾讯尚未就减持事宜与任何投资银行进行过接触。”

实际上，腾讯也并不缺钱，截至二季度末，账上持有现金及等价物、定期存款和其他超过3159亿元。更别说腾讯源源不断的赚钱能力，虽有波动，依然很强。

再者，无论是贝壳、美团和滴滴，还是拼多多、快手和蔚来等公司，这些都是代表中国最先进的新经济体，投资它们，也是共享科技发展成果的最好方式。

但为何传出这些有的没的消息？以及为何直指这几家公司？

我们认为，与基本面无关，是有人恶意揣测市场反应的体现。

首先，既然与基本面无关，为何还有美团，要知道二季度美团业绩也很炸，又为何不是业绩更犀利的拼多多？

因为，美团市值持仓占比最大，更多是从均衡资产配置角度出发，美团、快手、拼多多大概率不会同时减，三选一。

其次，比起在腾讯持仓占比排在前几位的美团、拼多多、Sea、快手$快手-W(01024)$ 、蔚来，排在第六位的贝壳市值持仓占比较小，考虑到市场流动性，就算减持的话也不会造成巨大冲击。

至于滴滴，已经不在牌桌上公开亮相了，可能有人认为此时减掉套现也是很好的选择。

因此，以上所谓的投资组合持仓再平衡策略以及预防市场冲击的推理，看似站得住脚，其实并不符合腾讯现阶段的投资策略。否则，腾讯也不会一直在回购自己的股份，毕竟腾讯与其投资组合标的一起同在一条船上。

但是就算真的减持了，能造成什么结果呢？

前面提到，腾讯减持过很多优秀的公司，无非是减持出来那一刻造成一些短时波动。要知道，腾讯是系统级重要的企业。它现在瘦身，看起来会连累所有人，但最严重也只是暂时连累，减持不能代表看衰。

尤其，中概股自去年年中以来，一再破位式下跌，早已死猪不怕开水烫了，再说美团、快手及贝壳这一类平台类标的，已经身在经济周期最差的阶段了，比如美团的酒旅业务、快手的广告业务，以及贝壳的房产交易GTV的表现，甚至优于国内宏观环境的表现，我们能说这些需求永远不再恢复甚至消失了吗？肯定不是。

我们的经济长期并不悲观，复苏就在不远的将来。接下来可能1-2年，还是应该多关注基本面改善的拐点。