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GUMAYISTA
2023-05-05

希望瑞幸开发更新的咖啡饮品。目前只是掠夺奶茶市场罢了。如果不持续针对开发新品，市场一样飞速萎缩。台湾阿二，长沙的茶颜就是前车

下沉出海，万店咫尺之间，瑞幸仍在飞速成长

5月1日，瑞幸咖啡发布了最新2023年一季度财报，3组数字超出预期：44.37亿元收入，同比84.5%高速增长；5.65亿元净利润，同比暴增超27倍；平均约每2小时开出一家新店，门店总数突破9300家

下沉出海，万店咫尺之间，瑞幸仍在飞速成长

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justify;\"><strong>1、数字化的研发体系</strong></p><p>首先要得益于数字化的研发体系。据平安证券的调研，瑞幸会提前6-8个月进行新品规划，为供应链的采购和产品优化留出充足时间。并且通过用户下单的数据累积了大量的用户画像及口味偏好，不会用甜或者香描述口味，而是将其完全量化，以精准捕捉到消费者的需求。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、创新性营销&amp;联名</strong></p><p>同时，瑞幸具备极强的消费者洞察，通常选取当前市场关注度高，受年轻群体欢迎，与主题相关性高的联名，比如生酪拿铁×JOJO，线条小狗×情人节带刺玫瑰/相思红豆拿铁、谷爱凌×蓝丝绒飒雪/瓦尔登滑雪拿铁等。</p><p>就以“碧螺知春拿铁”来说，在今年春日季中，瑞幸一改樱花系惯例，而是再度推出“茶咖”系列拿铁，并且和陆仙人合作推广，又一次做到了引领潮流而非跟随潮流。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86b589774cf5560de46df3cb7b606a0e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"844\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3、门店规模优势</strong></p><p>最后一点就是我们上文已提及的门店规模优势。作为国内门店数量最多的咖啡品牌，门店的广泛覆盖可以实现最大的产品触达。此外，规模化的门店也使得瑞幸能够实现更大力度的产品投放。</p><p><strong>下沉市场：下一个必争之地</strong></p><p>那么当万店目标达成后，瑞幸又将走向哪里？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a19b3a8301f0b81adb21d5f7b0b33142\" alt=\"数据来源：瑞幸财报\" title=\"数据来源：瑞幸财报\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\"/><span>数据来源：瑞幸财报</span></p><p>具体来看门店种类，瑞幸的门店分为自营与联营两种，其中自营主要是集中在一二线城市，而联营主要在低线市场。</p><p>尽管瑞幸的门店是以自营为主，但从联营门店数量的占比及收入提升来看（占比从21Q1的20%左右提升到23Q1的32.5%；收入11.35亿元，同比增长106.7%），联营门店已经超出了市场预期，也<strong>透露出了下沉市场巨大的潜力。</strong></p><p>主要还是因为在一二线城市，咖啡已经培养了较强的用户习惯。据德勤中国《2021年中国现磨咖啡行业白皮书》，中国一二线城市咖啡的渗透率已经达到67%，想象空间有限。而在三线以下城市，不少消费者还把现磨咖啡视为高价与小众的代名词，大多数用户也没有培养起喝咖啡的习惯，渗透率不高便意味着增长空间还很大。</p><p>当前，瑞幸已经具备了下沉市场的<strong>先发优势</strong>，尽管瑞幸门店主要分布在一、二线城市（根据浙商证券测算：一线占23%，新一线占32%，二线占22%，三线占14%，四线占8%，五线占2%），<strong>但由于门店规模的遥遥领先，瑞幸在下沉市场仍领先于其他品牌。</strong></p><p>另外，瑞幸相较于其他新进品牌而言已经拥有了<strong>成熟的UE模型</strong>（单体经济模型），一季度，自营门店层面的利润率已达25.2%，商业模式彻底跑通，联营风险显著降低。而部分新进品牌的盈利模型还尚未打通，疯狂加盟拓店前景并不明朗。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e262ef58b2218ec953c5e96b70f4692e\" alt=\"数据来源：平安证券\" title=\"数据来源：平安证券\" tg-width=\"628\" tg-height=\"423\"/><span>数据来源：平安证券</span></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/249c6367a7c0eb10d5c1dd75be91b738\" alt=\"数据来源：平安证券\" title=\"数据来源：平安证券\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"136\"/><span>数据来源：平安证券</span></p><p><strong>总结</strong></p><p>总的来说，从瑞幸一季度披露的业绩来看，收入端增长强劲，经营利润率再创新高，瑞幸再次给我们带来了惊喜，并且成长性还远远不到尽头。</p><p>尽管新进者们也垂涎于咖啡市场这块大蛋糕，不过笔者认为瑞幸已建立起的规模优势恐怕是很难被追赶上的，先不说优势点位已被先占，即使能在短期内快速扩店，也可能也因为尚未跑通的商业模型而陷入“开得越多，亏得越多”的境地，可能需要资本持续不断地“输血补贴”。</p><p>也就是说，当瑞幸已经走过了靠补贴换量的阶段，这些新进者们却还站在起点。如今瑞幸的目光也已不仅限于国内了。就在今年3月底，瑞幸向海外迈出了第一步，目前新加坡门店已进入试营业阶段。相信未来低线城市及海外市场的打开，也会为瑞幸创造出更多新的可能性。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>下沉出海，万店咫尺之间，瑞幸仍在飞速成长</title>\n<style 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