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上周美股又是大涨的一周，周五晚上 $纳斯达克(.IXIC)$ 大涨2.19%， 最近两周累计上涨了5.5%。 而讽刺的是着两周财经新闻到处发的是“美国两党谈判无解，债务违约火烧眉毛”之类的文章，麦哥的不少朋友转发文章给我， 问我怎么办，会不会又要来股灾？ 周末看到消息，美国债务上限达成初步协议。 我们做投资判断，总会被各种各样的市场噪音所影响。有的看起来很吓人，但是经不起逻辑上的推敲，为之伤神，纯粹蛋疼。 比如美国债务违约的问题，本质是两党的政治博弈， 这一戏码在特朗普任上也发生过，在之前也发生过很多次。 解决问题很简单，就是提高债务上限，说白了就是再多发债，借新还旧。 违约是美国承受不起的，如果两党不达成协议，那么就纯属自残。 耶伦也表示，财政部没有为违约做准备。 不到最后一刻，不达成协议，是共和党为了恶心民主党，多一些政治筹码。 美股的表现，从年初被各个媒体，机构预测，今年美国要发生大衰退， 叠加高通胀，企业盈利下滑， 美股的估值已经超过历史平均，风险较大，还用各种估值模型测算需要下跌的幅度， 弄的投资者人心惶惶， 可纳斯达克几年以来已经涨了近24%。 再来看越南市场， 4月份各大媒体的标题“越南经济崩了”。 可人家从报道出来后，股市却一只涨。 事实上今年越南经济增速下滑的确实比较多，那也可以理解，越南是靠出口为GDP 主要来源，欧美需求下降了，GDP 增速自然也下滑了。 另外也可以看看日本股市，日经225指数今年已经涨了18%，这跟我们普遍的认知都有很大差距，4月份日本央行有一次政策转向，向市场变相防水，日本经济增速这么慢，股市且创可近30年的新高。 反观A股，年初以来被寄予厚望，从全球范围来看，最新开始复苏，大家都认为经济复苏，股市上至少要回血了吧，谁能想到3000点买基金，3300点被套的情况还能出现。4月份的经济属于稍微偏弱一点，就来个大回调。 市场为什么会这样子？ 归根结底还是在预期上， 股价反应的是未来的预期， 回到美股， 机构们根据平均企业盈利来计算企业估值，反应的是当下的估值，但是如果一旦美国停止加息，甚至降息，那么企业的融资成本就降低，企业盈利也会迅速上升。 股价都是提前反应，即使现在美股的平均市盈率都超过十年的中位值。 越南也是这样， 出口放缓和资本外流，都是由于美国加息导致海外需求降低，以及外资往利息更高的美国回流。 但是股市不关心当下经济差，更关心美国什么时候停止加息。 回到我们A股， 年初预期打的太满，一点不好的经济数据，就会影响市场情绪。 我们要警惕一致性的预期， 当所有人根据经济基本面，认为市场要某一个方向发展了，可能赚钱的机会就在共识的另一边。 $英伟达(NVDA)$ $Meta Platforms(META)$