壮士断腕，蔚来还有机会吗？
@价值投资为王：
周五美股盘前，蔚来发布了一季报。 第一季度营收106.8亿人民币，同比增长7.7%，不及分析师一致预期的116.3亿： 虽然业绩不好，但蔚来美股一度大涨10%，奈何盘中冲高回落，最终收跌0.77%： 大涨的原因或来自二季度销量指引，公司预计销量在2.3万-2.5万辆之间，根据已经公布的4月和5月数据，不难推算，6月的销量在10187-12187辆之间，重回万辆上方，较此前6000多辆的数据明显提升： 根据指引数据，二季度销量同比下降约8.2%-0.2%，营收约87.4亿-93.7亿，同比下滑约15.1%-9%。 营收下滑幅度大于销量，主要原因是售价更低的ET5车型开始起量，进而影响了单车收入，从一季度来看，蔚来单车收入为28万元，大幅低于去年36万左右的单价： 收入承压之下，蔚来的盈利能力也在恶化，其中，一季度毛利率降至1.5%，净亏损为47亿人民币： 将毛利率拆分，其中车辆销售毛利率5.1%，去年同期为18.1%，主要由于产品组合变动及电池单位成本增加。 截止一季度末，蔚来账上的现金只剩下378亿人民币，按照一个季度亏损近50亿来看，蔚来必须要断臂求生了！ 就在近日，蔚来宣布全系车型起售价减3万元；新购车首任车主用车权益调整为整车6年或15万公里质保等；免费换电补能不再作为标准用车权益，新用户可灵活选择在家充电或到充换电站付费补能，蔚来此后将推出灵活的充换电服务套餐。已提车的用户，包括终身免费换电在内的首任车主用车权益保持不变；在购买蔚来新车时，用户可选择将原车的用车权益转移到新车，或者选择放弃其用车权益从而抵扣3万元-5万元的购车款。 此次调整，最明显的就是放弃换电，以求降低车价，提升产品竞争力。 蔚小理三家造车新势力都有各自明显的特点，蔚来是换电，小鹏是智能化，理想是增程，如今来看，只有理想的增程模式获得了成功，而蔚来引以为傲的免费换电服务，在汽车市场价格战的当下，丧失对部分用户的吸引力。 如有消费者自己拥有充电桩，日常在市区行驶，此时的换电服务对消费者吸引力并不大，但因为换电是标配，消费者为此付出了高昂的车价，毕竟羊毛出在羊身上，免费换电的成本都包含在了车辆售价中。 此次蔚来能够壮士断腕，势必能提高产品的竞争力，对销量有所帮助，叠加旗下车型升级换代完成，月销过万的蔚来并不难，但难的是蔚来能不能突破2万的门槛，毕竟月销过万已经持续快2年了，再看不到突破，投资者的耐心就被消耗完了。 $蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ $蔚来-SW(09866)$
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