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昨日美股盘前，造车新势力的小鹏公布了一季报，盘中股价一度暴跌12%！

这么剧烈的反应是我始料未及的，作为新能源厂商，每个月的销量都是明牌，一季度业绩差并不意外，至于是不是低于预期根本就不重要，毕竟人已经掉到粪坑里了，还谈屎臭的超乎想象，岂不是有点傻白甜？

So，小鹏这份财报到底差到了那里？

首先是收入，一季度营收40亿，同比下滑46%：

如此拉胯表现不算意外，毕竟一季度汽车销量为18230辆，较去年同期下滑47%。

令人意外的是毛利率，一季度只有1.7%，这是什么垃圾水平？意外着一台车的收入都快低于成本了，这还不算企业的研发成本、管理成本等等，这种水平持续下去，早晚破产！

小鹏把毛利率下滑归咎于2点：

一是特斯拉掀起的价格战，小鹏采取降价促销策略；

二是新能源补贴取消。

以上2点因素，同为造车新势力的理想汽车也面临，但是，人家一季度的毛利率高达20.4%：

要我说，小鹏毛利率拉胯的根本原因就是没有爆款车，销量不行，各种成本都无法摊销，最终造成成本高昂。

所以，要想解决小鹏当下的困局，就必须推出一款类似理想L9式的爆款！

小鹏CEO在财报中给投资者画饼，说即将推出的G6车型，将会成为中国价格介乎人民币200,000元至人民币300,000元的新能源SUV市场最受瞩目的热销爆款之一。

你信吗？

小鹏预计二季度汽车交付量将介乎21,000至22,000辆，按年减少约36.1%至39.0%。 ‧ 总收入将介乎人民币45亿元至人民币47亿元，按年减少约36.8%至39.5%。

4月的销量已经公布，假设按照二季度最高2.2万辆计算，小鹏5月和6月平均月销量约7461辆，从趋势上看，有触底回升的态势：

在一季报中，小鹏开篇就提到目前账上的现金有341亿，言外之意就是告诉投资者，你们不要怕，我还有钱，虽然我现在销量不行，但我有足够的钱熬到爆款车型的出来！

能不能一洗雪耻，就看G6了，如果还拉胯，小鹏CEO所说的“我很有信心在接下来的几个季度打造产品销量、团队士气、客户满意度和品牌口碑的正循环。”可能就是嘴炮，届时，投资者悲观的情绪恐将再次密集爆发，小鹏的处境将更加危险！ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$