重要指标,交易中概必看
从近期期权异动来看,5月卖出魔咒可能不光针对市场走势,还有机构订单。最近几天的个股大单都没有太强的指引性,给我的感觉就是来到湖边换了好几个位置下饵,结果一无所获。直到昨天终于有鱼咬钩了,抄起来一看,这鱼实在是太怪了:
sell $KWEB 20230915 28.0 CALL$
有家机构卖出KWEB行权价为28的call,到期日都是9月15日,订单总金额是254万。一个标准的单腿sell call大单,认为KWEB在9月15日之前低于28美元,或者持续横盘始终无法突破28.
问题在于KWEB当前股价就是28美元,而且28也是一个低位支撑位价格。9月之前sell call28,意味着Q4之前中概股都难有起色。
这哥们没有选择buy put可能觉得下跌空间不大,买方时间损耗巨大。但令人费解的地方在于,期权卖方通常会留足波动空间,如果行权价选的是32,或者到期日选择616,我都觉得好理解。他为什么这么肯定中概在未来4个月都会表现不佳呢?
涉及到整个板块表现,只有一张大单不能说明问题。如果中概股未来表现不佳,必然会有其他人进行下注,果不其然,今天港股ETF也出现了期权异动:
异动程序将这张大单判断为卖方,也就是交易者卖出FXI行权价为28的put,到期日是11月17日,截止发稿成交2.5万手,总成交金额约450万。如果是sell put,意味着交易者倾向11月中旬之前FXI不会低于28,向下波动空间不大,也可能意味着上涨动力不足,围绕28持续横盘。
问题来了,和 $KWEB 20230915 28.0 CALL$方向微妙的相反,一个是sell call,一个是sell put。
前提是这张大单真的是卖方。
异动程序将这张大单判断为卖方,通常来说,如果成交价格接近买盘叫价,那么大单会判断为卖方成交,有交易经验的朋友肯定都知道卖出的时候订单价格接近买盘会更容易成交;如果成交价格接近卖盘,则大单通常会被判定为买方成交。
但对于流动性不太好的期权来说,有时卖盘价格会虚高很多,有时会以接近买盘成交也会被判定为卖方,因为成交价距离卖盘过远。我去查了一下当时的成交买卖盘,发现程序判定交易者卖出时,这张大单的卖盘是1.9~1.95,明显虚高,从截图成交价来看,这张大单我更倾向于买方:
如果$FXI 20231117 28.0 PUT$ 是买盘的话,就和sell $KWEB 20230915 28.0 CALL$ 逻辑比较接近了。
当然sell call和sell put也不是不行,只是久期平价sell put显得过于积极,而久期平价sell call显得过于消极,不知道你们能不能体会这种区别。
前面铺垫了这么多,引出最大的问题,如果以横盘为基础讨论中概板块未来趋势的话,为什么机构认为中概股未来几个月会横盘呢?
答案是美元强势,也就是标题的回答,港股和中概股跟汇率走势高度一致。
对照美元/人民币趋势可以发现跟中概股港股市场趋势高度一致,尤其在7以上时格外明显。那么考虑到最近美元持续走强,中概股和港股走势承压也必然很重。
所以从汇率角度考虑,不管FXI的大单是sell put还是buy put,想做多中概和港股最好还是等美元回调。
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