财报前瞻 | 今年几度降价的特斯拉 利润还好吗?

$特斯拉(TSLA)$ 的业绩一直备受关注,投资者都很好奇降价后毛利率表现如何。之前,降价已经让交付量创下新高

然而,还有其他值得市场关注的重点。

特斯拉将于周三美股盘后公布业绩。根据FactSet的数据,华尔街预期每股收益为86美分,营收为237亿美元(去年同期每股收益为1.07美元,营收为188亿美元)。

由于特斯拉降价,其盈利预期下降。特斯拉今年已在全球市场降了好几次价,华尔街分析师们也因此纷纷下调盈利预期。今年年初,分析师预计第一季度每股收益约为1.20美元,营收约为249亿美元。

Wedbush分析师Dan Ives在上周日的前瞻报告中写道:“华尔街关注的焦点在于降价后业务模式的利润结构。”

华尔街预计利润率约为21%,低于2022年第四季度(约27%)和去年同期(超30%)的数据。第二个焦点将是首席财务官Zachary Kirkhorn对2023年剩余时间内汽车毛利率的看法。他1月底表示,特斯拉预计,在2023年剩余时间里,这一数字可能会达到20%或以上。

然而,并非所有人都相信特斯拉能够实现20%的利润率。富国银行分析师Colin Langan预计,第一季度汽车行业的毛利率将低于20%,最低可达17%。Langan上周的在一份报告中写道,要想突破20%,所售车型的组合就需要向高端车型倾斜。

除了利润率,Future Fund Active联合创始人、特斯拉股东Gary Black正等待特斯拉管理层对库存水平和订单流的评论。他说,降价理应让会订单量增加。

TD Cowen分析师Jeffrey Osborne上周五在一份报告中指出,特斯拉的库存水平正在上升,认为这会引起投资者担忧。

他引用的库存图表显示,库存约为1000辆。特斯拉第一季度销量超过16万辆,也就是说日销量(不包括周日)大概在2000辆左右,因此库存大约相当于一天销量的一半。

相比之下,美国汽车行业第一季度经销商库存周转天数仅为36天左右。Benchmark分析师Mike Ward认为,行业平均库存天数为60多天,因此三十多天已经不算高了。

除了定价、利润和库存,投资者还应该关注固定电池存储业务的表现。去年10月,特斯拉在加州开设了电池组工厂。特斯拉在2022年第四季度部署了约2.5GWh的电池存储。

特斯拉第四季度包括存储在内的非汽车业务营收约为30亿美元,产生了约2.55亿美元的毛利润。同期汽车业务总毛利约为55亿美元。

Osborne和Langan皆给与特斯拉股票“持有”评级,目标股价分别为170美元和190美元。Ives给与“买入”评级,设定225美元的目标价。Ward不关注特斯拉的股票,但他关注其他汽车制造商、经销商和零部件供应商的动态。

大家都在猜,业绩公布后特斯拉股价会有何反应。周一开盘前,特斯拉股价今年已上涨了约50%。不过,自4月2日季度交付量公布以来,其股价已跌约11%。纳指同期跌约1%。

期权市场暗示,业绩公布后,特斯拉股价或涨/跌8%左右。1月25日第四季度业绩公布后,特斯拉股价涨了近11%。

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评论7

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  • 一个人发呆
    ·2023-04-19
    它的利润率对特斯拉来说是有很重大意义的
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  • 考股学家
    ·2023-04-19
    特斯拉的股票应该会在4月下旬面临更大的波动
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  • 吾股丰登123
    ·2023-04-19
    就是想通过降价刺激消费嘛 无法避免的
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  • tiger迷
    ·2023-04-19
    特斯拉可能会受到宏观因素恶化的影响
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  • 你还会爱吗
    ·2023-04-19
    利润率下降是情理之中的事
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