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【收益和收入都超预期，欲靠收购Activision Blizzard进入元宇宙】

科技股大白马之一微软$微软(MSFT)$ 1月25日盘后发布四季度财报。

虽然收益和营收都超预期，但 Azure云收入仅仅符合预期。

1月26日股价应声涨2.8%，收盘296.71，可是2022年开年来微软的股价还是大跌11.8%，和FAANG这些科技股大白马一样，跌幅超过10%。

华尔街投资者正在为利率上升做准备，科技股在2022年开年以来被普遍抛售。

【业绩要点】

1. 本季度，每股收益2.48美元，超出市场预期的2.31美元
2. 营收517.3亿美元，超出市场预期的508.8亿，比2020年同期增长20%；上季度增长22%

【各部门收入】

1. 智能云部门（包括Azure public cloud, GitHub and server products such as Windows Serve）：183亿美元，和预期一致；同比增长46%，是增长最强的一个部门，可是却结束了它连续四个季度达到或超过 50%的记录；
2. 生产力和业务流程部门（包括Office, Dynamics and LinkedIn）：159亿美元，和预期一致；Office附带的Teams通信应用程序现在拥有超过2.7亿月活跃用户；
3. 个人计算部门（包括Windows, advertising, devices and gaming）：174亿美元，而预期为 167亿美元。

【其它财务指标】

1. 经营性费用125亿美元，同比增长14%，主要用于云建设、游戏、LinkedIn等；
2.  返还股东109亿美元，同比增长9%，其中62亿用于回购股票，47亿用于发股息；
3. 经营性现金流145亿美元，同比增长16%，主要来自于强劲的云收入。

【运营】

1. 在本季度，微软发布了 Windows 11，并推出了售价 249美元的 Surface Laptop SE供学校使用，该笔记本电脑运行特殊版本的 Windows 11；
2. 每月有超过 14亿台活动设备运行 Windows 10或 Windows 11，相比之下，截至 2021年 4月，有超过 13亿台活跃的 Windows 10设备。

【2022年预期】

1. 大部分业务的需求仍然强劲；公司预计下季度收入为 485亿美元至 493亿美元，高于市场预期的482.3亿美元；
2. 预计全年经营性利润率将略有扩大。

【收购动视暴雪Activision Blizzard】

1. 1月18日，微软宣布将以 687亿美元，全现金收购《使命召唤》（Call of Duty）游戏的发行商--动视暴雪（Activision Blizzard）。如果收购成功，将是史上最大的现金收购案，也是游戏业中的最大收购案。
2. 通过Activision，微软将挑战游戏老大腾讯和老二索尼，也是微软对元宇宙的赌注。在元宇宙中，人们可以在虚拟的在线世界中工作、娱乐和社交。
3. 自去年年底 Facebook将自己更名为 Meta Platforms，反映其对虚拟现实（virtual reality）业务的关注后，科技界不管是软件还是硬件公司，围绕元宇宙的动作愈演愈烈，从微软到英伟达，都在元宇宙上下了大赌注。元宇宙对于这些科技公司的消费端是重要的业务发展点。
4. 可以说，微软收购动视暴雪开启了元宇宙业界的军备竞赛。

【大叔操作】

1. 大叔看好微软在运业务方面的增长；Activision Blizzard收购案是在虚拟现实领域的大手笔，如果成功完成收购，可以短时间内让微软成为元宇宙中的关键参与者；
2. 赌季报超预期，1月25日，卖出2月18日到期的250 put，年化回报24%；同时拥有MSFT股票。盘后季报确实超预期；
3. 1月26日季报发表的第二天，盘中MSFT涨的时候，卖出2月18日到期的340 call，covered call writing，年化回报0.9%。