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2021年6月7日-9日期间，分别以21元、19.5元、19.4元的价格购买了中国飞鹤股票，平均持仓价格为19.97元，随后中国飞鹤股价开启了一路暴跌的模式，至今价格为8.45元，而且还没有任何触底的迹象，目前持仓已经血亏近57%。

问题来了，投资过程中遇到这样的情况，到底是该果断忍痛斩仓止血，还是咬牙坚持到底以待来日的价格反弹，或者是继续买入用以摊低平均持仓成本？

答：都不是！

作为一个成熟的价值投资者，决不能简单地以股价的涨跌或者持仓的盈亏来作为卖出或者继续持有的决策依据，当然对于一笔持仓不到一年时间就被腰斩有余的交易，也决不能把头埋进沙土里假装视而不见，很显然，短期内股价如此巨大幅度的下跌，一定是有其中的原因，现在要做的就是通过全方位的深入分析，看看到底是因为公司或者行业出现了某种重大的不利变化，或者是当初购买是就已经存在一些自己没有想到的本质问题，还是仅仅是完全不由自己控制的市场情绪、资金偏好导致的股价下跌，如果是因为前者，那么就需要对公司重新进行估值，看看一目前的价格是否需要卖出，如果是后者，就可以无视价格的变化，甚至有闲余资金是再不超过预定仓位的前提下，继续加仓买入。

之所以到现在还有这样的疑问，是因为当初购买时，因为资金量不是很大，于是在没有深入研究公司的情况下，做出了购买决策。在接下来的中国飞鹤系列文章中，我将从行业空间、竞争格局、商业模式、管理层能力与品质四大方面进行定性分析，如果发现公司质地有根本性的缺陷或者问题，不值得长期跟踪研究，那么到时候我将直接无视股价，立刻“无脑”卖出；反之，如若公司质地依然不错，我将会用定量的方法，对公司进行估值，然后再对比当时的股价来觉得到底是继续买入还是卖出。

后记：这是本账号公开写作的第一篇文章，特地以本人的一笔非常“失败”的投资复盘作为开始，也是事先说明，本人只是一个普通的投资者，本着对价值投资理念的信仰和热爱，愿意用尽自己的后半生时间和金钱，去追随巴菲特和芒格二老的脚踪，在中国践行价值投资理念，在这个过程中，我也许会不断的犯各种错误（包括认知上的错误和不能把守投资原则的错误），在犯错中不断的反思和成长，一方面训练自己的企业分析能力，另一方面也训练自己的行为约束能力，克服内心本能的贪婪和恐惧，日拱一卒，臻于完善。不求快，但求长久，做时间的朋友，收获时间的复利。