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跟此前的苹果，谷歌，微软一样，亚马逊也交出了“满分”答卷，在地缘政治动荡叠加美联储利率存疑的当下，为市场打了一个强心针。 财报显示，亚马逊四季度营收增长9%至1374亿美元，市场预期1378亿美元；每股收益27.75美元，市场预期3.88美元；运营利润35亿美元，市场预期24.3亿美元。亚马逊预计2022年一季度营收为1120亿-1170亿美元，市场预期1205.1亿美元。尽管亚马逊营收数据低于预期，业绩指引令人失望，但它仍然给了投资者足够的信心，相信增长将会复苏。受此消息影响，亚马逊盘后大涨14.24%，股价重回3000美元以上。营收低于预期，亚马逊电商收入骤降 亚马逊四季度营收增长9%至1374亿美元，低于市场预期1378亿美元，这是亚马逊自2017年以来首次出现个位数增长。而增长放缓主要是受到了电商业务的拖累，亚马逊收入占比最高的电商部门近一年以来一直在下滑，第四季度，亚马逊电商的净销售额为660.75亿美元，同比下滑1%；第三方卖家服务净销售额为303.2亿美元，同比增长11%。订阅服务的净销售额为81.23亿美元，同比增长15%；来自实体店的净销售额为46.88亿美元，同比增长17%。这个数据下滑也算是意料之中吧，亚马逊是一家规模如此之大的公司，它面临着经济中存在的许多挑战和通胀压力。亚马逊增速之所以出现了环比下滑，主要是受到宏观经济影响。在美国商务部公布12月零售数据之后，其实就有很多分析师将亚马逊第四季度的收入预期从12月中旬的1378亿美元下调至 1376亿美元。 美国12月份零售额下滑，根据1月14日美国商务部公布的数据，12月环比零售下滑了1.9%，创10个月来最大跌幅，数值低于行业预期，另一方面，美国12月出口物价指数环比跌1.8%，而预期数值是上升0.3%。12月份是美国假日季节的尾声，也属于传统的购物旺季，但是受今年供应链阻塞的影响，许多消费者提前购物，彭博社认为，这是导致12月零售销售下滑的原因之一。在12月份，13个零售类别中有10个出现收入下降，其中包括电子商务，平均环比下跌8.7%。 亚马逊CEO安迪 · 贾西（Andy Jassy）去年接替贝佐斯,在收益报告中表示 "正如假日期间预期的那样，我们看到劳动力供应短缺和通胀压力导致成本上升，由于 Omicron，这些问题持续到第一季,尽管面临这些短期挑战，但在我们摆脱这一流行病之后，我们仍然对业务感到乐观。” 亚马逊云服务业务再创新高 相比于电商业务，亚马逊这季度最亮眼的业务要数广告和云服务。作为亚马逊下一个增长引擎，AWS云服务一直备受市场关注。AWS 云服务业务在这个季度创造了177.8亿美元的收入，同比增长了39.5% ，超过了 StreetAccount 调查的分析师们一致认为的173.7亿美元。 AWS业务近几个季度以来，一直在稳步上升，尽管微软，谷歌先后加大了对云业务的投入，但仍难赶超亚马逊。根据微软和谷歌此前发布的财报显示，微软Azure和其他云服务的收入同比增长了46%。谷歌云服务收入同比增长44.6%。从增速来看，亚马逊要略低于前二者，不过按照体量来说，亚马逊还是略胜一筹相比于谷歌云服务的烧钱模式，亚马逊的AWS云服务绝对算是叫好又叫座。尽管AWS云服务收入只占据亚马逊总收入的近13% ，但公司总营运收入的153% 来自云计算，第三季度 AWS 营运收入（Operating Income）为52.9亿美元，同比增长近48% ，远高于StreetAccount 48.4亿美元的预期。 广告收入大增 亚马逊首次披露了其快速增长的广告业务的收入。本季度广告服务97亿美元，同比增长32% 。此前，亚马逊将广告收入纳入其“其他”业务部门。在过去的几年里，亚马逊“其他”收入一路飙升，现在占亚马逊总收入的7% 以上，而且由于广告服务的高利润率，这有助于推动亚马逊的盈利。亚马逊的广告收入是 Snapchat 整个业务规模的八倍，是 Twitter 的近七倍。根据最新的数据显示，谷歌去年第四季度的广告收入612亿美元，增长了33% ，Facebook 的广告收入达到326亿美元，同比增长了20% ，亚马逊已成为继续谷歌和 Facebook 之后第三大广告巨头。 之所以亚马逊广告业务大增，主要得益于电商的发展，根据 Jungle Scout 的报告显示，74% 的消费者会选择在亚马逊上搜索他们的产品。相比于此前选择谷歌搜索，消费者更倾向于在亚马逊进行产品搜索，因此广告收入从谷歌转向了亚马逊。根据 Statista 的数据，今年数字广告支出预计将达到5240亿美元，到2024年将达到6450亿美元。相信随着电商业务的发展，亚马逊必将从谷歌和Facebook手中抢夺更多的市场份额。 Rivian助力亚马逊净利润翻倍 除了AWS和广告业务之外，亚马逊的盈利表现也算令人意外的。亚马逊净利润143.23亿美元，同比大增98%，超过分析师预期的43亿美元。此前华尔街的预期每股收益是3.77美元，但亚马逊最终报告的每股收益为27.75美元，同样大幅超预期，这也导致了亚马逊在盘后暴涨。在这大涨的背后离不开Rivian，具体来看亚马逊143亿美元的净利润中，有113亿美元来自其持有的Rivian的投资收益。Rivian是电动皮卡的制造商，Rivian11月在纳斯达克上市，发行价达到78美元，融资规模高达120亿美元，对公司的估值为665亿美元。亚马逊在 Rivian 的投资超过13亿美元，亚马逊持有约1.6亿股Rivian的股票。该公司股价在最高点时曾攀升至172美元以上。如果去掉Rivian贡献的收益，亚马逊的每股收益会降低83%，约为每股4.85美元。Prime会员涨价 最后一重利好算是Prime会员涨价了，亚马逊Prime的全球会员数超过2亿，光是第四季的会员订阅服务就增加15%，达到81亿美元。亚马逊宣布，将提高美国Prime会员的价格，月费从12.99美元提高到14.99美元，年费从119美元提高近17%至139美元，这是亚马逊自2018年以来首次提高Prime价格。涨价带来的最直接影响就是会员订阅数减少，和会员收入增加。会员收入的增加不必多说，毕竟年费都上调了17%，会员收入上涨也是必然的。会员订阅数减少这块，亚马逊不用太担心。第三方机构CIRP估计Amazon在2020和2021年新增了6000万美国的Prime会员，在疫情期间2021年Prime会员的retention rate 留存率更是提升到了94%，比2019年的89%来得更高，表明亚马逊Prime会员的忠诚度较高。亚马逊首席财务官Brian Olsavsky在电话会议上表示，预料一些用户将取消Prime会员，但过去涨价的经验显示损失情况并不严重。 亚马逊的财报算是喜忧参半，尽管亚马逊营收数据低于预期，业绩指引令人失望，但广告业务，云服务，乃至会员订阅服务仍然给了投资者足够的信心，相信增长将会复苏。$亚马逊(AMZN)$