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这是芝士虎的第44篇文章。

虎友，你好~

昨天我们讲了最近几年比较火的基金，这节课我们来讲历史悠久的一种金融工具——股票。

我们主要从四个方面来了解股票。

第一，股票的本质；

第二，股票的分类；

第三，好股票的特征；

第四，股票的进场时机。

第一部分：股票的本质

股票本质是集资做生意。怎么理解呢？

股票是参与人的凭证，参与人就是股东。要是半路有人不想做了，想要退出，又正巧有人很看好这门生意，就可以出钱来接手他的股票，这个过程，就是股票交易。

由于各种原因限制，我们大多数人都很难自己开公司；但通过股票，我们同样可以获得公司发展带来的收益，当个甩手掌柜。

举个例子，你家楼下开了一家“天上捞”火锅店，每天生意火爆，座无虚席。你非常看好这种经营模式，又有一笔闲钱，也很想做相似的事情开一个店，来分一杯羹。但是你啥也不会呀，而且启动资金很大，你一时也拿不出那么多钱，怎么办，要放弃吗？

答案是，入股！因为“天上捞”火锅店上市了，你买他家的股票，就等于间接参与饭店的生意，分享利润了。如果这家店每年能赚100万，现在股价是10元/股；5年后每年赚500万，有人也想投资，那可能就要花50元才能买到一股。这时候如果你50元卖出，本金就翻了5倍。

从这里，你就知道，买股票不是闭着眼睛碰运气；只要你会挑选那些不错的企业，借他们不错的生意，就能达到不错的收益。

懂得股票本质后，千万别急着冲进股市。

你还得了解下各类股票的风格，到时候买的时候心里才好有个数。

第二部分：股票的风格分类

1. 大盘股

大盘股其实蛮好理解的，就是大公司的股票。

那怎么判断一家公司是不是大公司呢？

一般看公司总市值或总股本，大公司的总股本一般在100亿以上。

比如图片里这些都是A股的大公司。

2. 小盘股

了解大盘股之后，小盘股就是好懂了。

小盘股就是总市值在100亿以下的公司的股票。

3. 成长股

最初股票是没有分成长股与价值股的。

不过由于著名的晨星公司把基金风格分为价值型、平衡型、成长型。

不知道为什么，后来大家就把这套说辞从基金搬到了股票上，

所以也就有了价值股、成长股一说。

那什么是成长股呢？

一般是指那些市值不大、但后来业务蒸蒸日上、利润持续增长的公司。

生活中，是不是有一些跑龙套的临时演员，一不小心被导演看上了，有幸出演了男二号，结果一炮而红、最后出演男一号，逐渐成为一线明星的坎坷经历？

这种成功的案例就叫成长股。

在股市上，成长股一般出现在那些新兴行业或者未来有超大红利的行业里。

比如新能源车行业、光伏行业，里面就有大量的成长股。

未来在这两个行业里一定会诞生出几家巨无霸公司的，其实现在就已经有了。

3. 价值股

价值股一般指那些股价低估但又能长期持续分红的公司的股票。

这类股票通常有低市盈率（P/E）、低市净率（P/B）、高股息的特征。

像一些传统的工业股以及金融股基本上都是价值股，比如某些银行。

所以价值股就像是一家人到中年、业绩稳定、增长放缓的成熟企业。

其实前面说的成长股，也有可能是价值股。

因为成长股长大之后，就有可能成为了价值股。

区分他们两者的区别主要看每股收益和净资产收益率这两个指标。

这两项指标高的就是成长股，低的就是价值股。

4. 周期股

周期股一般指那些随着经济周期的盛衰而涨落的股票。它和经济走势高度绑定，而且会有一定的提前反应。

像钢铁、水泥、石油、房地产、传统汽车这些行业的股票都属于周期股。

经济好的时候，人们可能愿意多掏几十万买辆车；

经济不好的时候，人们可能就不愿意进行高档消费。

经济高速增长时，下游企业对钢材需求增加；

经济放缓时，下游企业对钢材的需求减少。

所以如果一支股票的盈利曲线是上上下下、起起伏伏的，那很大可能就是一支周期股。

到这里，你已经掌握了各类股票风格，那到底怎么挑选呢？

所以，我们有必要了解下好股票的特征。

第三部分：好股票的特征

市面上有上万只股票，你去挑是不是非常抓瞎？有句俗话说得好，“幸福的家庭总是相似的”，这些公司都有明显的关键特征。

看一个公司好不好呀，最直接的就是看它生意做的好不好。比同行业公司更优秀吗？比他们更能赚钱吗？这点我们通过公司财报能直观看出来。

对于小白，芝士虎现阶段重点推崇「净资产收益率」。投资大师巴菲特无数次推荐过，“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择净资产收益率。那些净资产收益率能常年持续稳定在20%以上的公司，都是好公司，投资者应当考虑买入！”

那么，什么是净资产收益率呢？净资产收益率又称股东权益报酬率，是公司税后利润除以净资产得到的百分比，英文简称ROE。ROE越高，说明公司运营效率越好，股东投资得到的回报也就越高。

我用几个知名度高的股票来个例子，这几个股票都是连续十年ROE＞20%。可以看到它们都是达到了100%以上的涨幅。

这样的公司，通常也叫行业龙头。它们有这样的特点，拥有很大的市场，生意源源不断，手握更多的资源，难轻易被替代。另一方面，这样的公司在市场上也非常受资本青睐，大家抢着买，价格更容易水涨船高。反正你记住，龙头公司就是行业里的“尖子生”。

所以，对于投资新手来说，选优质的龙头股，就是股票投资里最简单、最稳妥的投资！

不过，即使是优质龙头股，也不是任何时间都能买的。比如：大名鼎鼎的亚马逊，最大的一波下跌超过90%；中国互联网龙头腾讯，曾经也有过40%的下挫！

那么，好公司到底什么时候才能买呢，我们来看第四部分。

第四部分：股票的入场时机

投资新手经常会感叹“一卖就涨，一买就套”，说的就是买的时机不对。如果你买在高点，那可能就要经历过山车🎢般的跌跌不休。那怎么准确判断买入时机呢？

其实可以通过「市盈率」这个指标来看。市盈率=每股股价÷每股净利润，一般用PE代表。查询市盈率指标也非常方便，在老虎app里就有：

如果股票价格过高，PE相对就高，意味着此时买入风险就高，就不划算；反之亦然。

从另外一个角度来看，可以把市盈率（PE）理解为，投资一家公司的「回本期限」。意思是，在企业利润不变的情况下，我们投资这家企业，多少年能收回成本。回本的时间越长呀，说明这笔投资的风险就越高，我们买股票的时候就要多留个心了。

那么，怎样具体来判断，市盈率是高还是低呢？我给你分享两种方法：

第一，纵向比较。看公司目前的市盈率，在它的历史平均市盈率中，是高位是低位。我就用大家都熟悉的苹果来举例：苹果当前的市盈率是 42.11，而它最近 5 年的平均市盈率是 19.97，显然，此时的PE显著的高于平均水平，意味着此时的风险相对较高。

第二，横向比较。把公司的市盈率，和公司所在行业相比较，如果公司市盈率比同行业的市盈率高很多，那这只股票，此时的价格就有过高的风险。

但是，由于不同行业的盈利属性差别特别大，跨行业之间的市盈率，往往缺少可比性。举个例子，传统的金融行业，建筑行业，往往模式相对固定，行业整体的PE较低；反观新兴的互联网企业，高速发展，这些行业的PE往往偏高。所以，市盈率一定要在同行业之间比较才更有意义，跨行业就需要进一步考察。

另外，市盈率PE这个指标也存在一些缺陷，比如尚未盈利的公司，压根就还没有利润，根据PE的定义，这个指标也就自然是负数了。在实际的操作中，负数的PE是不具备可比性的。所以，在老虎app中，未盈利公司的PE，直接标注为"亏损"。

好，关于股票的基础知识我就讲到这了，更多股票进阶的内容，我们后续再讲。

下节课，我们来讲一种魔力产品——期权。

为什么说是魔力产品呢，下节课我们来揭晓，不见不散～。