药明生物进入“名单”之前,行业早已经不景气
2月8日,国内生物医药巨头药明生物在港股暴跌,盘中一度下跌达30%。还没到上午收盘,公司紧急停牌。这么大阵仗,是因为在美国商务部(BIS)官网披露了一份“未经核实名单”(Unverified List, UVL),药明生物赫然在列。
早在去年12月15日,就传闻药明生物可能进入美国的“实体清单”,当天药明生物股价收跌19%。后来“实体清单”披露,里面并没有药明生物,这件事就不了了之了。
这次药明生物进入了“未经核实名单”,市场慌了,不管三七二十一,先抛再说。不过,“未经核实名单”和“实体清单”不是一回事,这里有必要解释一下。
美国以国家安全为由,设立了三种清单,从严重到轻微分别是,被拒绝人清单(Denied Persons List)、实体清单(Entity List)和未经核实名单(UVL)。这次药明生物进入的是最轻微的名单,根据药明生物的解释,药明生物从美国购入设备后,因为新冠疫情,美国商务部迟迟未派人来检查,所以进入了名单。这看起来还是美国商务部的锅。
从细节来看,实体清单和未经核实名单也有很大不同,在实体清单上的公司受到美国的出口限制,除非向美国申请豁免。在未经核实名单的公司,并不会受到出口限制,只是美国商务部不确定出口产品是否用在危害美国国家安全的地方。
之前也有公司进入未经核实名单,一般来说几个月就会被移除。药明生物已经积极联系美方,争取早日移出名单。
药明生物还表示,这次事件对公司业绩影响很小。被管制产品中,有一部分在新建厂的时候使用,药明生物现有库存足以应付。另一部分可以通过其他国家采购或者国产替代,也完全可控。
这件事看完了,但值得注意的是,在这次事件发生之前,药明生物就已经从高点下跌超过40%了,加上最近的下跌,药明生物的市盈率已经创出新低。
来源:理杏仁
药明生物作为CXO龙头,其杀估值和创新药行业不景气有关。国内创新药赛道的常规靶点竞争激烈,甚至有公司的产品刚上市就遭遇灵魂砍价。此前创新药高歌猛进的时候,高估值上市,很多公司上市及巅峰,伤害了众多二级市场投资者。
在依然处于变革中的创新药行业,CXO可以看成创新药的晴雨表。然而,月有阴晴圆缺,行业景气有四季,此事古难全。你愿意在创新药寒冬中,举着蜡烛等待春天来临吗?
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