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• 文 | 追辛
• 编辑 | G3007

最近，央行相关负责人透露，蚂蚁集团等14家大型平台企业目前已基本完成整改。在此之前，蚂蚁集团也发布公告调整股权结构，不再存在股东单一或共同控制。这一系列的动向，也让金融科技行业的发展备受关注。

过去的2022年，是金融科技相关政策频出或实施的一年。《金融科技发展规划（2022-2025年）》、《金融领域科技伦理指引》、《反垄断法》以及《数据出境安全评估办法》等等政策，在提出到2025年我国金融科技整体水平与核心竞争力要实现跨越式提升的同时，也逐步形成了符合中国国情的金融科技管理和治理体系。而扩内需、扶持小微企业政策的定调，也让金融科技在数字普惠金融服务方面充满着新机遇。

过去的2022年，我们也见证了金融科技企业的整改变化和持续进阶。除了蚂蚁集团、京东数科，包括360数科、乐信、信也科技、小赢科技等在内的上市金融科技企业，在继续保持业务规模同比增长的同时，也开始展现出“一体两翼”的行业正效应，即围绕科创金融的底色，在消费信贷和小微企业方面双向发力，引领行业步入新的增长阶段，尤其是360数科成功回港二次上市，金融科技行业也迎来了价值重估。

进入2023年，这些金融科技公司的股价迎来一波连涨。而在未来的增长策略上，各家都提到了会进一步提高消费信贷科技市场的渗透率，提升技术及风险管理赋能能力，包括进一步发展轻资本模式及技术解决方案，同时进一步发展在小微企业信贷科技市场的业务。

01

扩内需成政策要点，金融科技展现消费信贷势能

一个月前召开的中央经济工作会议提出，着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。国家统计局公布的数据也显示，去年三季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.4%，拉动GDP增长2.1个百分点。

2023年，“扩内需”成为各项经济工作的关键词之一。而在促消费、扩内需等一系列政策落地和实施中，消费信贷科技服务也扮演着重要角色。

当前，消费信贷科技服务主要是为消费者提供灵活的消费融资方式，并可缓解具有消费需求但暂时资金不足的消费者的流动资金限制，这也是一种顺应消费升级趋势的新型消费方式。随着消费支出水平的不断增长和消费场景的多样化，消费信贷科技服务越来越受到消费者的欢迎。根据艾瑞咨询的资料，信贷科技服务在消费场景中的渗透率预期将进一步提升，也会极大提振消费的活力，助力内需增长。

以乐信为例，其开创了分期消费品牌分期乐、数字化全场景分期消费产品乐花卡、基于LBS的生活与购物平台买吖等新消费服务，积累了1.84亿用户，搭建起服务新职场人、小镇青年和新市民等最具消费潜力人群，以及金融机构、品牌商家、小微企业的新消费生态圈。乐信去年发布的三季度财报显示，在国内疫情多点散发、经济复苏承压背景下，取得超预期的业绩增长，交易额达到562亿元，超出此前530亿的预期，环比增长14%；在贷余额946亿元，环比上升9%。

360数科的数据也显示，2022年前三个季度，360数科帮助金融机构放款3077亿元，累计注册用户超过2亿，累计授信用户4300万，累计借款用户2630万，其中大部分为消费信贷群体。目前，360数科通过加强“嵌入式金融”服务力度，已经与电商平台、社交平台、智能硬件平台、生活服务平台、视频娱乐平台等近20家合作方展开深度合作，作为有消费场景的互联网平台补充力量，为不同圈层客群提供金融服务。

“在双循环发展格局下，今年扩内需成为政策重要发力点，可以预期被疫情等因素压制的消费需求未来将会呈现稳步修复势头，同时政策层面已体现出对消费信贷领域的持续支撑，因此中长期来看，这些提供消费信贷科技服务的金融科技公司，其在消费领域的布局以及价值将会进一步展现，同时提升服务和体验、增强数字化也会成为各家竞争的关键。”一位二级市场分析师向来咖智库表示。

根据艾瑞咨询的资料显示，按在贷余额总额计，2021年中国消费信贷科技市场规模已达到5.2万亿元，预期于2026年将增加到8.1万亿元，五年时间再增近3万亿元规模，2021年至2026年的五年复合增长率为9.2%。

02

自主科技创新持续进阶，轻资本模式带动营收上升

众所周知，政策对金融科技的严监管之一，在于对提供线上贷款服务的平台，如何划分好金融与科技的分界线，以促进其合规性发展。而向不承担信用风险的轻资本化转型，对于这些平台业务的科技属性、合规性、业务可持续性及二级市场估值都有着不言而喻的意义。

去年以来，随着《金融科技发展规划（2022-2025年）》、《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》等政策文件落地实施，人工智能、区块链、隐私计算等数字技术应用也在加速突破，这些数字技术的自主创新和应用普及，在改变金融市场结构、加速金融与非金融的融合、降低金融市场进入门槛的同时，也促进了金融机构形成新型稳定商业模式，提高了金融体系服务实体经济的效率，不断壮大开放创新、合作共赢的金融科技产业生态。

在科技创新方面，2022年360数科打造Glaucus增长引擎，帮助传统金融机构解决商业线上化发展及数字转型难题。凭借卓越的AI和大数据能力，Glaucus引擎已经接入了中国95%的全网流量，无论是主流媒体平台还是手机厂商都已经进行了深度合作。Glaucus引擎每天能进行270亿次的运算，能在2ms内快速判断流量价值、流量的竞争力以及流量最适配的创意，并将出价系数和创意ID返回媒体，峰值可达到每秒钟处理41万次请求。Glaucus增长引擎获评为中国信通院第六届大数据“星河（Galaxy）“行业数据应用标杆案例”，成为唯一入选的金融科技案例。

360数科CEO吴海生最近也表示，公司已经经历了从市场连接者到流程再造者的身份转变，未来将朝着科技赋能者的方向努力，持续加大科技输出力度，创造更广泛的社会价值。

乐信也通过对智慧商业引擎的持续迭代升级，加强系统能力建设和AI应用方面的探索应用。比如系统能力方面，建立用户全生命周期模型体系，搭建指标异动告警和智能归因系统，将核心业务场景的敏捷实验覆盖度提高到100%，极大地提升了公司决策、运营效率。AI应用方面，乐信加强了行为序列、图神经网络、语义识别等深度学习的探索应用，从更多维度识别用户风险，对新客的风险识别能力提升20%；基于联邦学习、联合建模的系列营销模型，让新老客的营销转化提升35%以上。

而在提升金融体系的信息安全屏障方面，信也科技在漏洞防御体系、威胁感知体系、监管合规、风险治理等多个安全领域发力布局。最近更是上线了下一代安全威胁检测与应急响应中心——天启安全威胁响应中心，这是其科技自主设计研发的自动化、智能化的信息安全防御体系载体，可对网络攻击、恶意行为等各类信息安全威胁进行精准高效的感知、分析及响应处置，保障应用系统及数据安全，为用户提供更安全、更稳定的信息服务。

从这两年的动作来看，360数科、乐信以及信也科技等金融科技公司，都在加大在数据、技术以及安全等底层能力的建设和持续的研发投入，以更好的凸显科技属性。去年三季报的数据显示，信也科技的科研投入达1.26亿元，同比增长20.2%；乐信的研发投入达1.4亿元，同比增长7%。2022年上半年，360数科的研发费用同比增长甚至达到58.8%，研发团队加上风控团队的人员占比已占员工总数43.7%。

当前，金融科技平台通过输出技术与算法，以技术手段代替资产抵押，帮助广大的普通消费者和中小客户获得银行授信，同时也助力银行找到优质资产，并进行合理的资产定价。通过为金融机构提供多项科技和数字化服务，帮助机构加速数字化升级，提升信贷核心能力。这种自主科技创新所带来的典型变化，就是由轻资本模式、智能风控引擎及其他技术方案等带来的营收，在金融科技领域的占比在逐步增强，科创金融成为未来发展的重要注解。

03

多项措施扶持小微企业，金融科技精准“滴灌”

在普惠金融理念的带动下，除了消费信贷规模的扩大以及加码科技创新外，金融科技公司也把业务的增长对准了小微企业，以发挥其精准“滴灌”作用，赋能实体经济发展。

据媒体报道，目前小微企业的经济贡献与其从金融机构获得的融资支持水平存在较大差距。中国小微企业贡献了约60%的GDP、超过50%的税收、超过70%的技术创新及超过80%的城市区域就业。截至2021年底，按在贷余额计，小微企业贷款仅占企业贷款总额的41%。而且因小微企业信贷业务风险高、成本高、收益低，传统金融机构也很难主动将小微企业作为其服务对象。

为进一步加大金融机构对小微企业的支持力度，扩展金融服务的覆盖面，国家层面也陆续出台政策指引。去年4月，银保监会就发布《关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》，要求加强和深化小微企业金融服务，支持小微企业纾困恢复和高质量发展，稳定宏观经济大盘。年末的中央经济工作会议，也再次定调要从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。随后央行表示，货币政策要精准有力，加大对小微企业等领域支持力度。而最新的政策，来自于工信部日前印发的《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，其中就包括加大对中小微企业的金融支持力度，推动普惠型小微企业贷款量扩面。目前正在召开的地方“两会”，也在推动或出台相关助企惠企力度，新增对小微企业的贷款扶持。

受这些利好政策的引导，金融科技行业也在小微企业信贷科技市场持续布局。比如从2020年底以来，360数科就开始为小微企业撮合合适的贷款产品，凭借自身的数据分析及信用画像分析能力，能够在缺乏充裕信用记录及抵押品逾期的小微企业中识别出更小概率拥有逾期风险的群体。通过平台扩展的定制产品具有灵活性且无需抵押，从而满足小微企业的信贷需求。

公开资料显示，在支持小微方面，360数科陆续形成了包含360税易贷、360发票贷、360烟草贷、360商户贷、加大鹅等围绕税、票、商户的产品矩阵。2022年，360数科进一步整合旗下小微相关产品，以全新升级的周转灵APP为载体，为小微用户提供“一站式”、专属化的服务。与此同时，360数科还通过自身数字化服务能力，协同多家金融机构，从定价、额度、用款周期等方面综合考虑，为小微企业进一步让利扶持，信贷倾斜，推动行业快速复苏。去年三季度，金融机构通过360数科的平台向小微企业及其所有者发放信贷额度约30亿元。

乐信也凭借线下优势，持续推进“小店烟火计划”，为普惠个人和小微企业主提供多项纾困服务，缓解个体户、小微、小小微企业资金困难，以科技服务实体经济，以普惠帮助新市民、中小微企业群体。在该计划推动下，去年三季度内乐信面向小微企业信用借款额达54亿。

去年，信也科技服务的小微企业广泛分布在国内的各个城市，特别是受疫情影响较大的零售、批发和轻工制造等实体经济领域。三季度，信也科技为50.4万小微企业主促成借款金额为113亿元，占当季总促成借款金额的24.8%，比2021年同期增长43%。而小赢科技则通过技术优势将贷款业务下沉，去年上半年撮合和提供的贷款总额中，有148亿元流向小微企业及个体工商户，四五线城市以及农村地区占据绝对比例。

尽管目前的宏观经济仍面临不确定性，但金融科技公司仍然将更多信贷资源向小微业务倾斜。究其原因，一是国家相关部门出台多项举措鼓励银行加大面向小微企业的信贷支持，令小微企业的资金瓶颈得到持续缓解，有助于平台逾期率与坏账率持续平稳波动，二是随着防疫措施优化，小微企业有望迅速恢复稳健发展态势，令信贷风险进一步降低。

根据艾瑞咨询的资料，从2017年至2021年，按获批信用额度低于100万元的在贷余额总额计，中国小微企业信贷科技市场规模由1.2万亿元，增加至6万亿元，复合年增长率为49.5%，并预期将进一步增加至2026年的27.6万亿元，2021年至2026年的五年复合年增长率为35.9%。

结 语

在新的发展形势下，金融科技对社会经济的发展作用更加凸显，通过科技创新以及模式创新，以数字普惠金融服务助力高质量发展。随着政策的明晰以及企业的主动调整，促进了金融科技行业这种政企的“双向奔赴”，也将让其价值得到进一步的彰显。但在动荡的环境下如何实现稳健的利润增长、提升盈利能力，也考验着企业的经营能力和创新风险。