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唏嘘，经常逛论坛的朋友，今天应该刷到这个消息了吧。 30多万的大V发帖清仓离场了，具体原因不可而知，最大的可能还是加了杠杆。 A股每年爆仓离场的大v或私募都有，早已见怪不怪，唯一可惜的是，如果都是自己的钱，不至于这样，抗到明年底都没问题。 说实在的，杠杆是把双刃剑，牛市用杠杆一夜翻倍都常见，但熊市也是S人不见血，有多少人因为加杠杆倒在了黎明前。 所以，如果你选择指数基金，大概率不要奢求能有多高的超额收益，能持续保持着稳定的回报，已是幸运了。 回到咱们熟悉的指数基金市场。 截至目前指数估值表共有84只样本，几乎囊括了各类型的指数，其中，医药是我最关注的两个行业之一，而且将其归类至优秀行业指数中。 通过梳理，我发现市场上有很多类型的医药基金，比如混基、股基、指基、增强基等，那么在如此震荡面临市场方向的时刻，值得我们好好研讨下医药基金值不值得关注。 以估值表中的全指医药、医药100和300医药为例，简单做下剖析。 通过梳理发现，三大医药指数风格各异，如何选择就要看个人的喜欢了。 1.全指医药 300多家企业构成了全医的样本，它既有龙头企业，又有一些小市值的医药公司，所以我个人认为全指医药最能反应医药市场的总体情况。 2022年以来全指医药跌幅22.5%，同期的300医药和医药100跌幅分别为26.04%和21.07%。 这样看，全医的跌幅居中，低于300医药，高于医药100。 如果从申万二级行业看，全医的分布比较均衡，化学制药、医疗器械、生物制品、中药、医疗服务五大细分超过90%。 2. 300医药 与全指医药不同，300医药追求的是龙头为大，强者恒强，样本不足30只。 30只样本总市值2.66万亿，300只样本总市值6.12万亿，通过对比两个指数，300医药都是全指医药的样本。 3. 医药100 唯一的等权重策略医药指数，由100只样本共同构成。 等权重的好处在于指数不会被某一权重或几只权重绑架，其走势相对比较独立和均衡，这是医药100的优势。 而且等权重指数一般会定期重新再分配权重，这会起到定期再平衡的作用，获取一定的超额收益。 但缺点也很明显，基金规模做不大。 对比三大指数，300医药追踪最大基金规模129.29亿，全指医药追踪基金最大规模32.55亿，而医药100只有8.58亿。 综上，医药指数各有优劣势，就看您的选择。 从估值角度看，全指医药近十年市盈率28.36倍，估值百分位7.9%，纵向对比本身不贵了。300医药则不同，近十年市盈率33.77倍，估值百分位48.62%，谈不上多便宜，合理吧。医药100近十年市盈率20.41倍，估值百分位0.21%，横向对比全医和300医药，位置算低的了。 个人认为：风格激进，选300医药；风格平稳，选全医；风格保守，选医药100。 数据虽然摆着，但并不意味着就适合各位，作为与消费并驾齐驱的大牛行业，自然要多看、多筛、多查，才能找到适合自己的，我仅在此以估值表为范围进行剖析。 如再往里延申，还能再继续探讨中药、医疗、生物医药等更细分的。 归根到底，市场的本质就是贵贱相互转移，只是这种转移过程曲线才是常态，从贵到贱中间可能要经历许久的蜿蜒曲折，越是此时，越容易失去耐心。 【免责声明】以上内容仅代表作者个人观点，不构成对任何人的投资建议和依据。市场有风险，投资需谨慎，请独立决策。 …… 一、12月27日指数估值播报(第1215期) ▲ 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。 二、12月28日可转债 2022年马上结束，可转债目前暂时没有打新和上市的，估计进入1月份会多起来。