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当地时间4月25日，推特态度大变，宣布同意马斯克每股54.20美元的现金全资收购，头一点眼一闭，“嫁了”。不过，仍需要监管批准，预计2022年完成。

为啥态度大变，据CNBC的Jim Cramer说法，推特业绩不佳，再想实现高增长难，而且一看，马斯克给的确实不少，于是就点了头。还有一种说法，马斯克找了现有股东来支持他，只要支持的人多，他依旧可以通过要约收购成功。

就在事成的一天后，特斯拉股价却大跌12%。

问题的来源，就在钱的来源上

虽然马斯克已经坐上了世界首富宝座，但他财富的来源主要是靠特斯拉和SpaceX的持股，手上的现金和流动资产，估计只有30亿美元，他要到哪里筹到收购的465亿美元呢？

根据收购文件，这465亿美元，210亿美元来自马斯克“直接或间接”的股权，银行贷款130亿，还有125亿美元来自马斯克手里的特斯拉股票质押贷款资金。

先说这125亿的股票质押贷款资金。

虽然马斯克手里的特斯拉股票不少，但大多都已经质押以供两个“焚金炉”SpaceX和Boring烧。

按照银行20%的质押率来算，马斯克要拿出价值$625亿的特斯拉股票。根据市场猜测，马斯克目前手里可以质押的股票，可能约有8,900万股。也就是说，只要特斯拉股票价格不低到700美元，银行就能把钱给够。

但是别忘了，还有他要自掏腰包的210亿美元呢。

所以，为了凑够自己的210亿美元，马斯克很有可能会选择出售自己手里的特斯拉股票，股价就会下跌，但为了从银行拿到足够的保证金贷款，他又必须将特斯拉股价维持在高位。

一旦股价下跌至900美元以下，他所质押的股份总数高达其所持股份的90%。一旦股票价格下跌约43%（外媒估计），低至不足以维持他35%的保证金质押率，他将被迫追加保证金，不得不出售更多持股或提供额外抵押品（滚雪球效应）。无论是哪一种情况，对于特斯拉股价而言，都是个不小的风险。

或许是对于马斯克这种为了“领养的小女儿”推特，要弃“亲生的大儿子”特斯拉于不顾的担（fen）忧（kai），周二，特斯拉股价低开低走，收盘跌超12%，市值蒸发超1000亿美元，可以买两个多推特。

• 你如何评价马斯克的这次收购？
• 你觉得未来特斯拉和推特的股价走势将如何发展？
• ......

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