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这轮疫情终于在五月底迎来好转，上海陆续解封，北京开始下降，科创板流动性可能改善，国内的高端制造、消费将迎来市场情绪的反转。

我们的产品最近创春节后净值新高，得益于在底部对于深度产业研究后品种的逆向布局。目前一些主流赛道生命科学上游、CXO等领域的优质公司估值已处于历史底部区域，很多公司在今年仍业绩表现良好，预计在下半年将进入上行通道。

疫情过后，中国经济整体增速开始回升，但是长期看增速进入中速通道，我们的产业结构将进一步纵身调整，中国政府将进一步鼓励和引导以专、精、特、新为核心的高端制造业，产业结构更向德国模式而不是美国模式靠拢。

在这样的大方向下，生物医药高端里的生命科学上游、CXO等领域隐形冠军是最具有结构性机会的领域。研究美国漂亮50行情破灭的70年代，超大市值白马公司的高估值消化了五年时间，但是七十年一批医疗器械、生物制药、半导体等领域的中小盘隐形冠军高速成长，股价表现非常好。对比当下，我们过去五年也是以超大规模白马的漂亮50行情，这些公司的估值尽管调整，但只能说合理不能说低估。

未来一段时间，中国资产中最具有机会的领域将会是市值在100-800亿之间的细分赛道隐形冠军中产生，这些公司收益于产业结构升级、自主可控，具有较强的确定性。也是我们立足产业深度投研，最重点研究的领域，相信这些公司在今年下半年以及未来数年，将持续取得超额收益，很多次新股中也存在尚未被充分认知的优质隐形冠军，我们将继续借助一二级联合的深度研究把握这些机会。

市场的情绪已经修开始复，中国经济和勤奋的企业家将继续给人以更多的信心，医疗健康的结构性机会依旧层出不穷。未来一段时间，机会将大于风险。未来几年，医疗健康领域将是中盘隐形冠军的长期机会