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美联储5月议息会议将美国联邦基金利率上调50个基点至0.75%至1%的水平，这是美联储自2000年以来最大幅度的加息，即单次会议加息达到50个基点。我们梳理了1990-2000年历次50个基点及以上加息之后美股三大股指的回报表现。

对市场而言，加息幅度可能不是关键，关键在于风险累积及经济能否“软着陆”。从历史经验来看，在金融市场健康的前提下，美联储加息幅度在50个基点甚至以上，并不一定会造成金融市场的重创，与此相反，在市场预期充分price-in的情况下，加息靴子落地后资产价格可能上行。