如何在动荡中,用Sell Put期权策略对冲风险

约束条件

初衷:基于今年市场的动荡背景,黑天鹅可能频出,如何让投资更加的稳健,合理对冲风险的同时还能获得稳定利润。

工具:只使用Sell Put简单期权工具。

背景知识

  • 如果希望了解更多Sell Put期权基础知识,可以参考下文:如何在老虎进行Sell Put操作,新手的第一个期权操作
  • 这次我们选择的投资标的是:恐慌指数。VIX 恐慌指数原名为 Volatility Index ,是投资市场最常见的情绪指标之一,由芝加哥期权交易所 (CBOE) 在1993年编制,是首个量化市场波动率预期的指标。 对于投资者而言, VIX 指数不只是用作风险评估的工具,它还提供了通过预测波动而获利的机会。
  • VIX 恐慌指数会基于标普 500 指数 (S&P500) 期权的价格进行计算,并呈现标普 500 指数在未来 30 天的隐含波动率。
  • 因此,如果 VIX 恐慌指数数值愈高,表示投资者对于股市的前景感到不安、难以预测,并可能出现大量买进或卖出,相反,若投资者认为未来股市将较为稳定、波动幅度小,VIX 指数就会维持在相对低点。

实际操作

我们这里选择投资的标的是$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 。

通过观察我们可以看到UVXY的大底在USD 11.16,目前的价格在USD 12.76,我们可以在市场稳定的时候卖出一个月后的看跌期权,比如目前6月17日到期的价格在USD 10.00的看跌期权,价格在USD1.21。

卖出这一看跌期权后,我们有可能将面临如下集中情况:

  1. 在6月17日前,UVXY价格跌破前期大底USD 11.16,并且跌过USD 10.00。这时我们被对手方行权。我们需要以USD 10.00买入100股$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 。但是同时我们还可以获得USD1.21 x 100的权益金,所以这时我们买入UVXY的成本价其实只有USD 8.79。那么这时我们就可以想想,在黑天鹅频发的今年,这个价格买入恐慌指数,是不是还是大概率可以赚回来的。
  2. 在6月17日前,UVXY价格没有跌破前期大底USD 11.16。也没有涨,那么我们就可以安心持有到到期,然后赚取权益金USD1.21 x 10。
  3. 在6月17日前,发生大波动,其实在今年这种情况也不是很难发生。UVXY可能涨到USD 20.00了,那么这时我们的期权可能就已经只值几毛钱了,这时平仓好了。

补充策略

我个人还会在卖出看跌期权的同时,买入一些UVXY正股,毕竟我做卖出的时候已经是在低点。万一碰上个大黑天鹅,也不想错过赚钱的机会。

同时我也会买入一些例如$Global X S&P 500 Covered Call ETF(XYLD)$ 这样的自己帮忙我在做Covered Call期权策略的ETF,也就是不断的卖出看涨期权。这些Covered Call ETF的分红还是比较客观的,在市场比较悲观的时候买入,也可以稳赚不赔。

温馨提示,要看好自己是用什么注册的交易账号。举个例子,如果是新加坡的账号,那么拿美股分红时要扣除30%,就有些肉疼了。

好啦,今天就分享到这里,投资不易,希望大家都顺利。

# 聊聊我的期权交易心得

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评论4

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  • 福斯特09
    ·2022-04-15
    $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 给我赚了不少钱,我很喜欢这样标的
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  • 梅川洼子
    ·2022-04-15
    $Global X S&P 500 Covered Call ETF(XYLD)$ 我看上了
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  • 灯塔国02
    ·2022-04-15
    卖出看跌期权的同时,买入一些UVXY正股,跟随一下
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