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全球市场越动荡，“股神”似乎越兴奋。 91岁的“股神”巴菲特突然改变了投资节奏，正在资本市场疯狂买买买。今年2月以来，连续重金买入西方石油公司$西方石油(OXY)$ 、保险公司Alleghany、惠普$惠普(HPQ)$ ，累计耗资高达175亿美元（约合人民币1115亿元）。 一系列操作，正在全球投资圈引发了激烈讨论。因为在过去6年时间内，巴菲特几乎没有任何下注。巴菲特甚至抱怨称，市场缺乏有吸引力的投资，已经没有什么让人兴奋的事情。截至2021年底，伯克希尔账面上的现金达到1440亿美元（约合人民币9100亿元）。 在俄乌冲突爆发后，巴菲特究竟嗅到了什么信号，突然“兴奋”了起来？ 巴菲特“买买买” 手握9100亿现金的“股神”巴菲特，正在资本市场疯狂买买买。 最新披露的数据显示，4月4日-6日，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦连续4次在二级市场买入惠普股票，累计买入数量达1100万股，买入价格为34.88-36.43美元美元/股，买入金额约3.2亿美元。截止目前，伯克希尔累计持有惠普1.21亿股，对应持股比例达11.4%，以最新收盘价计算，持仓市值高达48.5亿美元（约合人民币308.7亿元）。 “股神”凶猛加仓的刺激下，惠普股价大幅飙涨，当地时间周四，惠普股价暴涨14.75%，单日市值大涨55亿美元（约合人民币350亿元）。 以伯克希尔持有的1.21亿股计算，仅周四一日，便赚取了6.17亿美元（约合人民币40亿元）的账面浮盈。 以巴菲特的风格，重金投资惠普，显然不是为了博取短期的收益，此前的大部分投资的持有周期，都是以年为单位。 那么问题来了，一向对科技股谨慎的巴菲特，为何此时追高买入惠普？ 首先是，惠普的经营业务简单，几乎与巴菲特重仓的苹果一致。公开信息显示，惠普是一家美国老牌科技公司，主营产品包括电脑、扫描仪、智能手机等。尽管是科技属性，但惠普更像是一家高端制造企业，业务比苹果更容易懂。 巴菲特重金入股的第二原因或许是，看好惠普的管理层。近5年以来，惠普在其CEO恩里克·洛雷斯的管理下，运营状况持续好转，业绩已连续8个季度均超出了市场预期。 尽管当前惠普股价处于高位，但从估值角度来看，几乎是非常便宜的价格。当前，惠普的市盈率（TTM）仅有6.47倍，处于过去十年的最低位，且远低于标准普尔500指数约18.2倍的远期市盈率，而苹果的市盈率（TTM）更是接近28倍。 除了便宜的估值，现金流也是巴菲特非常重视的指标之一。惠普的市值和远期现金流之比（P/CF，实现率）为6.78，俨然是一台现金流机器。同时，惠普计划斥资150亿美元持续回购股份。 狂买保险、石油 今年2月底以来，巴菲特突然改变了投资节奏，连续重金下注。 俄乌局势恶化以后，巴菲特持续“押注”石油股，非常坚定地加仓买入西方石油公司，3月以来，巴菲特已累计斥资56亿美元（约合人民币356亿元）加仓西方石油，合计持有1.364亿股。 在随后的一次采访中，巴菲特透露了对西方石油的投资缘由，其于2月25日详细阅读了西方石油第四季度财报会议的全部记录，决定增持该公司股份，因为西方石油正在做正确的事情。 在国际油价持续飙涨、巴菲特大手笔扫货的推动下，西方石油公司的股价连续大涨，2022年年内涨幅已接近100%，最新收盘价已升至57.68美元，总市值升至539亿美元。 不久之后，巴菲特再度出手，买入保险股。伯克希尔于3月21日宣布，以116亿美元或848.02美元/股的价格，现金收购保险公司Alleghany，相比当时股价溢价25.3%。 该交易预计将在今年第四季度完成，届时Alleghany将作为伯克希尔哈撒韦公司的独立子公司存在。这笔交易也将成为伯克希尔2016年以来最大的一笔收购。 其实，收购Alleghany并非心血来潮，在此之前，巴菲特已经跟踪研究了非常长的时间。其在一份声明中表示，伯克希尔将成为 Alleghany 的完美永久家园，这家公司我密切观察了60年。 今年巴菲特的一系列操作，在投资圈引发了激烈讨论，因为在过去6年时间内，其一直没有任何下注，几乎没有大手笔收购交易。 在今年2月，巴菲特甚至抱怨称，市场缺乏有吸引力的投资。其在致股东信中直言，已经没有什么让人兴奋的事情。 截至2021年底，伯克希尔的资产负债表上的现金和现金等价物已经达到1440亿美元（约合人民币9100亿元）。 在俄乌冲突爆发后，巴菲特突然“兴奋”了起来，有评论表示，巴菲特重返市场似乎在向人们发出信号，在地缘政治、经济和利率的等不确定性的因素下买进股票，是对经济投下真正的信任票。 悲观的华尔街大佬 资本市场永远存在着对立、博弈，有人坚定做多，也有人抛售离场。 巴菲特连续出手下注做多的同时，多位华尔街传奇大佬却对美股后市的展望非常悲观。 号称“华尔街狼王”的卡尔·伊坎，旗帜鲜明地站在了巴菲特的对立面。在巴菲特大肆买入西方石油的同时，卡尔·伊坎将其持有的西方石油股份全部清仓抛售，获利超10亿美元。 在清仓后，卡尔·伊坎公开表示，在通货膨胀与俄乌战争的阴霾下，美国经济衰退可能即将到来，甚至会更糟，他已为市场的急剧抛售做好准备。 在卡尔·伊坎看空、做空之后，又一位华尔街传奇投资人、对冲基金大佬莱昂·库珀曼公开表示，处于高位的美股市场，未来大概率有很大的下行空间。 对于美国经济，莱昂·库珀曼的态度也非常悲观，其认为，美国经济大概率将会在2023年陷入衰退。 基于悲观预期，莱昂·库珀曼在投资的策略上也非常谨慎，其已经陆续持有了谷歌、微软和亚马逊股票的看跌期权。 客观来讲，当前美股面临的大环境的确不容乐观。当前，美国的大宗商品、食品等价格持续上涨，美国的通货膨胀率也让美联储感受到了较大的压力，多位美联储官员激进表态称，美联储准备采取更强有力的收紧货币政策，未来加息节奏或将更快，并将在今年5月启动缩表。 这显然加剧了投资者的担忧，一旦美联储的加息、缩表进程加快，美国经济将面临非常大的下行压力，高位的美股也将面临下行风险。 莱昂·库珀曼对美股投资者给出的忠告是：“在熊市中，输得最少的人，就是赢家”。