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缩表预期Price In？巴菲特增持200亿股票

【铂瀛金融周报0410】

本周主要关注是周四美联储FOMC会议纪要，是在每一次FOMC会议之后的两周进行，将对5月份议息会议的实际行动定调，此次纪要相对鹰派，基本定下5月份议息会议将进行缩表的行动，计划将在3个月或更长时间达到每月缩减950亿美元债券，其中包括600亿美元国债和350亿美元住房抵押贷款债MBS，缩债规模是超预期的。

我们看到了市场对此消息反应迅速，其中科技股表现最差，周五晚上大部分风险资产止跌的情况下，科技股大盘纳指继续下跌，并留下了13900和142000两个向上缺口，尾盘收于13710，反观道指和标普相对稳健，道指表现强势，已经在34700调整3周，距离前高6%。

不止股市，可以看到贵金属市场对缩表计划price in，缩表虽然不是直接的加息，在美国，缩表和加息是要同时进行，美国加息和中国有不同，加的是央行借给商业银行的钱，当市场上有足够多低价钱的时候，只调整央行和商业银行的拆借利率是不够的，那么这时候缩表派上用场，减少市场流动性；虽然贵金属的价格和基础利率和通胀的差值有关，但是缩表可以看作是对贵金属价格的毁灭打击，但我们可以看到本周黄金在周四、周五表现强势，不跌反涨，周内涨幅超1%，有一定的向上空间（目前地缘政治冲突对黄金的影响暂时变小），那么或许预示的全球风险资产下一步走势。

本周原油价格并未像黄金表现强势，总体受释放储备原油和加息双重抛压打击，本周三EIA原油库存也是超预期400万桶，从技术面看目前原油并未出现止跌信号，尾盘收于97.9美元，上方压力大，预计未来一段时间以震荡下行的趋势为主。

美股市场中，近两月巴菲特频繁出手，增持美国页岩油龙头西方石油72亿美元，增持PC电脑龙头惠普40亿美元，116亿美元收购老牌保险公司allenghany，一个多月时间建仓超200亿美元，约占巴菲特现金总数的20%，可见巴菲特对后市偏乐观；

本周美股医药股表现最好，与A股医药股联动，另外受国内房地产行业政策放松影响，房地产、基建板块近一个月表现抢眼，不建议追高；a股中紫金矿业、山东黄金与黄金联动，从技术面看还有一定空间。

贵金属板块，虽然黄金日线级别有反弹空间，但需注意其月线级别甚至年线级别上升空间有限，01-12年黄金价格连涨12年，涨幅超600%，透支了未来上涨行情。

加密板块，本周btc走势紧跟纳指，相比于其他风险资产表现弱势，周内最大跌幅超10%，目前在43000美元附近调整，btc的未来走势主要看美股。从比特币的期货市场数据来看，市场资金费率普遍为负，且季度合约升水不足1%，为0.7%，说明目前空头情绪较重；需要注意的是目前全网btc持仓量来到历史相对高点46.37万枚，说明变盘在即，注意风险；本周eth表现整体强于btc，技术面和基本面短时间均优于btc，eth对btc交易对仍然有空间，且6月有望合并Pos链；目前可以关注次新如dar、looks等。

本周外汇市场，日元对美元继续下跌，目前出左侧交易位置，但右侧并未有明显止跌迹象，美元指数收于99.81，仍然在上行趋势中，历史中美元指数和美股同时上涨的时间很多，究其原因是美元指数的涨跌的参照物为欧元、英镑、澳元等，所以美元指数是跌的，但可能其真实购买力仍然下降；预示经济衰退的2年美债收益率和10年美债收益率倒挂，上周出现，本周再次恢复正常。

【基本面指标】

美元指数 99.81 （较上周上涨1.01%）

VIX 22.9 （较上周下跌1.87%）

比特币市场占比 41.0% （较上周下跌0.24%）

10年美债收益率 2.706% （较上周下跌13.4%）

2年美债收益率 2.515% （较上周上涨0.1%）

3月30日美国EIA原油库存 242.1  万桶（预期值-205.6万桶，前值--344.9万桶）

实体经济数据

4月1日非农就业人口 43.1万（预测值49万；前值67.8万）

3月30日ADP就业人数 45.5万 （预期值45万；前值48.6万）

4月1日失业率 3.6% （预期值3.7%；前值3.8%）

通胀数据

3月10日CPI数据 0.8% （预期值0.8%；前值0.6%）

3月31日PCE数据 5.4% （预期值5.5%；前值5.2%）