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这是芝士虎的第52篇文章。

虎友，你好~

从这节课开始，我们正式进入宏观分析的第一课，宏观经济的学习。

可能有很多虎友会问，我们做投资为什么要学习这些晦涩且大而广的经济学原理呢？其实这个问题，很多年前学校的老师就已经告诉我们了：宏观经济就像牛拉动的犁，每一次犁拉动都会有老的泥土翻下去，新的泥土翻上来。

在投资市场上，宏观经济每一次拉动，都会有新的投资机会出现，把握好了宏观主线，就会让我们的投资事半功倍。今天的文章芝士虎会简单讲讲宏观经济，希望看完之后，你的脑中能有以下这张图。

一、为什么我们要学习宏观经济

各位虎友有没有在生活中遇到这样的情况：在财经新闻中，经常会听到很多经济指标，比如CPI、PPI、PMI，你知道这些指标很重要，但是又不清楚这些指标到底是什么意思。如果有这样的情况出现，那就说明你得在宏观经济部分加加油了。

其实，这些经济指标和我们日常投资有着密不可分的关系；比如，经济复苏，可能像消费，基建等行业就会有投资机会；经济衰退，银行、证券等行业可能就会走下坡路。

因此，从大方面来讲，通过宏观指标不仅能知道国家未来的发展方向，还可以判断一些行业的投资机会。从个人方面来讲，通过判断宏观经济走势，我们能为个人资产配置提供正确的选择和方向。

比如，在10年前，正是国家经济高速发展时期，那时候大量买房的人目前可能已经过着天天收租的神仙生活了。在经济大萧条的时候，提前配置黄金，是绝大多数投资人的选择。但是在未来10年，全世界GDP增速放缓的情况下，股市可能会成为更好的选择。

这些基于宏观经济下的信号和指导，能让我们投资者在未来有更明确的投资方向。

二、宏观经济的主要分析框架

那不是科班出身的投资者该怎么来分析宏观经济呢？芝士虎认为把握好两个主要分析框架就可以。

第一是是经济的动力；

第二是是经济的波动；

我们先来看看什么是宏观经济的动力。

经济的动力简单理解就是推动经济增长的因素。一般来说，宏观经济增长的因素有三部分：劳动力、资本和技术。

在过去40年中，资本和劳动力在中国经济增长方面起到了很大的推动作用。但如果展望未来，经济重心从制造业转向服务业，从国外消费向国内消费转移的过程中，中国将会进入一个新的阶段。所以，资本、劳动的边际生产率会从过去的高位放缓，经济增长的主要动力将来源于技术和研发。

那，宏观经济的波动又是什么呢？宏观经济的波动，主要体现在经济周期中。

股市中有有一句很出名的话叫：人生发财靠康波。这里的康波就是指康波周期，出自于一位俄国的经济学家。他认为一轮经济的周期大概在60年左右，只要把握好了经济周期，就能从穷人一跃成为中产阶级。

2009年到2016年，一线城市房价大概上涨了两倍，而钢铁价格大概下跌了七成。于是，我们可以看到，在北上广深，千万富翁是标配，而在东北山西，千万富翁也是标配，他们因为煤炭钢铁的凛冽寒冬而输掉全部身价，一夜脱富致贫的案例比比皆是。

按照经济学的经典分类，大致有基钦周期、朱格拉周期和康德拉季耶夫周期。通俗地讲，一个基钦周期约3-4年，一个朱格拉周期约8-10年，一个康德拉季耶夫周期约60年。这些周期也被称为短周期，中周期和长周期。

按照经济周期，理论上每个人的一生中都至少有三次致富机会。如果每一个机会都没抓到，你大概率一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你至少是个中产阶级。

学到这，是不是发现宏观经济并不是那么枯燥和索然无味呢？很多虎友喜欢占卜，喜欢看星座，但比起这些虚无缥缈的预测，宏观经济周期反而更能指导我们个人的投资行为，让我们抓住致富机会。

以上这两个理论也被称为经济增长理论和经济波动理论。

三、每一个人都要建立的经济体画像

通过对以上两个理论的学习，虎友们现在应该了解了宏观经济分析的两个大方向：经济增长和经济周期。

除了这两个分析框架外，宏观经济还有很多重要的指标，比如GDP，通货膨胀中的CPI、PPI，就业率和失业率等等。这些指标大多数虎友都会看，在这里就不作细讲了。

在日常投资中，宏观经济虽然不会直接作用到每一次交易之中，但是它对于交易具有方向性和指导性的意义。所以，每一位投资者都应该在投资体系中建立宏观经济体的轮廓和画像。当然，这肯定不是一日之功，需要虎友们多关注时事，多看看财经分析。

我们这节小课到这就讲完了，希望这节课给你建立好了宏观经济的初步印象，它虽然看起来虚无缥缈，和我们不是直接相关，但是实际上我们每次投资都需要依照经济的增长方向和经济所处的周期谋定而动。

下节课，我会给大家讲讲常见的三种宏观政策，帮你更好的理解宏观分析。