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$美国超微公司(AMD)$ 的股价周一上涨了7%，达到了113.85美元。有关美国对进口芯片可能暂时取消关税的消息推动了股价上涨。

尽管特朗普自1月就任以来的关税攻势频繁出现威胁、撤销和延期，甚至有时在关税实施的最后时刻几小时内发生变动，但这一消息似乎让市场产生了积极反应。接下来，我们来探讨几个可能的情况以及相关的AMD股票期权策略。

1. 温和看涨

关税乐观情绪推动AMD股价上涨

市场反应表明，投资者认为关税的经济影响，特别是在通胀和增长方面，可能没有最初预期的那么严重。这对市场来说是个好消息，可能让企业和分析师重新审视他们的预测。此前，政府曾暗示可能会实施更广泛的关税，涵盖任何对美国产品征收关税的国家，因此这一变化对市场来说是个意外的惊喜。

美国总统特朗普周一表示，汽车关税将很快到来，但他同时暗示，并非所有威胁中的关税都将在4月2日实施，并且一些国家可能会获得豁免。这一举措被华尔街视为在一个动荡已久的问题上的灵活性。

《华尔街日报》周日报道称，原定于4月2日发布的互惠关税行动中，针对芯片等行业的关税现在不太可能宣布。

与此同时，华盛顿可能还有好消息——美国正在向其他政府施压，要求解决高级芯片仍流入中国的问题，而不是进一步扩大出口限制。

强劲的AI增长

鉴于AI基础设施市场的巨大增长，AMD在其GPU（图形处理单元）领域依然表现强劲。该公司在推理处理方面增长显著，整体上仍是Nvidia的替代选择，尤其在Nvidia产能受限的情况下。然而，目前来看，从Nvidia手中抢夺市场份额似乎不太可能。

AMD在中央处理单元（CPU）方面的表现更加突出。虽然GPU提供了大部分计算能力，但CPU则负责“思考”——处理信息，确保各种硬件设备协同工作以实现最佳性能。AMD在数据中心CPU市场中占据了更大的份额，上季度报告称，在超大规模数据中心（即拥有大型数据中心的公司）中，AMD的市场份额已超过50%。

总体而言，AMD的数据显示，数据中心收入同比增长了69%，达到了39亿美元。全年数据中心收入激增了94%，达到了126亿美元。

此外，AMD在个人电脑（PC）市场中也取得了不小的份额。上季度报告称，AMD在多个在线平台（如Amazon、Newegg和MindFactory）上的市场份额超过了70%。

期权策略：看涨价差（Bull Call Spread）

结构：

• 买入 2025年4月25日到期的 $110 看涨期权

• 卖出 2025年4月25日到期的 $120 看涨期权

• $AMD Vertical 250425 110.0C/120.0C$

净支出： $4.76 × 100 = $476

最大盈利： $535

盈亏平衡点： $114.65

最大亏损： -$465

适用情境：

• 预期AMD会突破阻力位 ($114.83)，涨至115美元上方。

• 在 $110/$115 行权价有较高的未平仓合约，保证了期权的流动性。

2、温和看跌：

市场反馈：

AMD 的股价波动性较大，过去一年有 15次涨跌幅超过5%。从这个角度看，周一的股价波动表明市场认为这则新闻具有一定意义，但并不会从根本上改变市场对公司前景的看法。

重大波动：

去年最大的波动出现在 5 个月前，AMD 报告第三季度盈利疲弱，导致股价下跌 9.6%。虽然该季度的收入略微超出分析师预期，但由于下一季度的收入预期未达标，市场对该公司的前景感到担忧，尤其是在 AI 热潮的背景下。

年初以来表现：

AMD 自年初以来股价下跌了 5.7%，目前股价 $113.80，距离 2024年7月创下的 52周最高点 $183.96 低了 38.1%。五年前如果投资了 $1,000 的 AMD 股票，现在价值约 $2,462。

生成性AI的影响：

如果你没一直在避世，应该能清楚地看到，生成性AI 将对大公司如何开展业务产生巨大影响。

关税仍是未知数：

白宫官员未明确说明何时会对汽车、医药或半导体芯片等行业征收特定关税，称此事“仍待决定”，并由总统决定。

该官员警告不要期待关税减免，并补充道，“总统决心实施强有力的对等关税，大家应该预期这一点。”

自1月就职以来，特朗普的关税政策不断变化，既有威胁，也有逆转，甚至在规定的关税征收期限前几小时就有变动。

期权策略：看跌价差（Bear Put Spread）

结构：

• 买入 2025年4月25日到期的 $110 看跌期权

• 卖出 2025年4月25日到期的 $100 看跌期权

• $AMD Vertical 250425 100.0P/110.0P$

净支出： $2.13×100 = $213

最大利润： $774.5

盈亏平衡点： $107.74

最大亏损： -$225.5

3、收入生成策略：备兑看涨期权（Covered Call）

结构：

• 持有 100 股 AMD 股票（每股 $113.85）

• 卖出 2025年4月25日到期的 $120 看涨期权

期权代码：$AMD 20250425 120.0 CALL$

最大利润： $2.78×100 = $278

理由：

这个策略通过持有股票并卖出看涨期权来产生收入。如果 AMD 的股价稳定在 $114 附近，且不突破 $120，您就能从期权溢价中赚取收益。适用于股票价格在某个范围内波动的情况。最大利润来自期权溢价。