社区

操作员

女士们，先生们，美好的一天，感谢您的支持，并欢迎您进入Niu Technologies 2020年第三季度收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅收听模式。稍后，我们将进行问答会议，并在那时进行说明。提醒一下，我们正在记录今天的电话。如果您有任何异议，此时可以断开连接。

现在，我将把电话转交给Niu Technologies的投资者关系经理Jason Yang先生。杨先生请继续$小牛电动(NIU)$

严丽

感谢Jason，也感谢大家今天加入我们。第三季度我们实现了强劲增长，总销量达到251,000辆，同比增长67.9％。中国市场的销量达到245,000辆，同比增长70％，而国际市场的销量达到560,000辆，同比增长6.3％。前三个季度，我们的销量达到451,000辆，比去年增长了43％。我们在中国的强劲增长是受市场因素以及我们在新产品推出，营销和渠道扩展方面的运营业绩的驱动。

首先，让我快速评论一下中国的整体市场格局。

根据工业和信息化部的数据，前九个月，整个电动自行车市场增长了30％，达到2200万辆。这一增长是由三个因素驱动的。首先，**后的情绪引发了对个人出行设备的大量需求，因为越来越多的人发现电动自行车是一种更便捷，更安全的日常通勤方式。其次，随着2019年中国电动自行车标准的采用，越来越多的城市开始通过车牌，移除不合格产品来规范该行业，从而为用户创造了更安全的环境。最后，随着锂离子电池成本的持续下降，带有便携式锂离子电池的电动自行车变得越来越便宜。

在电动自行车市场尤其是锂离子电池市场的快速增长中，我们还加快了在新产品推出，营销和渠道拓展方面的工作。正如我们在上次财报电话会议中提到的那样，我们在第二季度引入了M2模型，在7月引入了MS模型。M2和MS都继承了我们标志性M产品的家庭设计，被视为全罩式电动自行车。第三季度，M2和MS系列占我们总销量的18％。

同时，我们还通过G Zero，G2和升级的G3系列丰富了GOVA系列产品。我们的入门级产品G0在6月18日的JD活动中推出。GOVA系列产品有G0，G1，G2，G3，可满足中国各地从电动自行车到电动摩托车的各种需求，起价为2299元人民币。整个GOVA系列的销售额占我们总销量的37％在第三季度。

我们M系列和G系列的成功推出，继续证明了我们在产品设计和推出方面的强大能力。此外，G系列的入门价格为人民币2299元，它使我们能够覆盖中端消费市场并在较低的二线城市开拓更多市场，而这些城市占据了电动自行车市场的70％以上。

在新推出的产品的支持下，我们在整个门店扩张和新的市场进入中继续扩大我们的足迹。第三季度，我们将品牌专营店增加到1,266家，与第二季度相比增加了近200家。由于我们显着增加了在零售领域的投入，因此季度新开店数创下历史新高。

尽管门店数量快速增长，但我们的每店销售额在第三季度也同比增长了40％至50％。这显示了我们零售业务的健康状况，因为所有零售商店均实现了销售增长并实现了高利润。这也是未来零售扩张的良好指标。我们将在今年第四季度以及2021年加速开设新店。此外，通过GOVA系列，我们不仅能够巩固我们在顶级城市的领导地位，而且能够在低端城市建立良好的零售店面城市。

为了支持我们的零售业务扩展，我们还在第三季度扩大了营销活动。在大众媒体方面，我们启动了“回到街上”这一新活动，并与第三季度最热门的在线比赛节目《中国街舞》合作。该活动是广告和在线节目的协同努力，拥有超过2亿的观看次数，与所有社交媒体渠道（如豆阴，快手，微信和微博）的互动以及在地铁和公共汽车上的离线广告。它们共产生了8亿个品牌曝光，并继续提高我们作为时尚生活方式品牌的品牌形象。

我们还继续通过联合品牌建设树立品牌形象。这次，我们与中国最受欢迎的日本漫画《机动战士高达》合作，并根据我们的MS产品推出了高达特别版。这个联名品牌受到了相当大的市场炒作，通过多个渠道对新高达内容的观看次数接近5000万。

现在让我谈谈海外市场。我们的海外市场达到5,600台，同比小幅增长6.3％，而实际上，由于国际运输的缺乏，我们在第三季度又有大约1,000份订单无法及时发货。即使没有延迟的1,000个订单，这也表明海外市场已恢复正常，因为我们在海外的第二季度销售额实际上同比下降了62％。这只是开始，因为我们核心人口统计中的大多数人都是在家工作，因此随着更多的个人回到工作岗位，我们将继续看到整个市场的个人流动性增长。

在第三季度，我们还将旗舰店和高端商店从第二季度的91家增加到了114家，迄今为止，我们已经增加了88家旗舰店，现在，我们40％以上的销售额来自品牌旗舰店和高端商店。与中国市场相似，我们将继续在第四季度和2021年开设品牌旗舰店和高级店，以扩大零售业务范围。随着零售业务的扩展，我们还通过在Instagram和Facebook上进行近80万次互动，加大了在社交媒体方面的投入。

当我们密切关注全球**的情况时，我们非常有信心我们的国际销售将在今年第四季度恢复健康增长。

现在，我将把电话转到哈迪，讨论我们的财务业绩。哈迪

张强

谢谢严，大家好。我们的新闻稿包含您需要的所有数据和比较。我们还已将Excel格式的图形上载到IR网站，以方便参考。除非另有说明，否则我在审查财务业绩时所指的是第三季度的数字。除非另有说明，否则所有货币数据均为人民币。

第三季度我们的销量达到251,000辆，同比增长68％。由于零售网络的扩展和新产品的推出，中国的销量增长了70％。国际销量增长6％，低于我们的预期，这主要是由于**的结果以及难以为国际运输装箱的原因。我们预计其中一些挑战将持续到第四季度。我们目前正在采取不同的举措，以实现国际市场的持续增长。

关于产品组合，由于我们推出了一些新产品，因此组合也发生了变化。N系列占总销量的12％，M系列占总销量的23％，Q系列占总销量的28％，GOVA系列占总销量的37％。在GOVA系列的37％中，有27％来自中端产品G0模型，其余的10％来自G2和其他GOVA模型。G0销量的高百分比对我们第三季度的平均售价和毛利率产生了负面影响。

总收入增长了37％，达到人民币8.94亿元，与我们之前提供的指导相符。增长的原因是销量增长了68％，而每辆踏板车收入的下降（均价为19％）部分抵消了这一增长。导致ASP下降的因素有很多。首先，低价模型G0的销售对ASP产生了约11％的负面影响。其次，产品型号更改为[音频不清晰]型号，尤其是高价N系列产品的销售百分比降低，对ASP产生了约4％的负面影响。第三，直接计入最终客户的销售和促销活动对我们的利润产生了约1％的影响。其余3％的下降主要是由于**的影响，来自海外[听不清]运营商的备件销售增长相对较慢。我们预计其中一些驱动因素将持续到第四季度，

毛利率为20.9％，比去年同期低1.3个百分点。毛利率较低的主要原因是一些因素。首先，我们向终端客户提供的促销和折扣对利润率的影响为0.7％。因为我们向最终客户提供销售折扣，所以我们可以节省营销和销售费用。我们的销售和营销支出占收入的百分比减少了30％。第二，我们处理了停产的产品。出售价格低于成本，因此对我们的利润率产生了约0.9％的负面影响。第三，中端产品G0的销售量较高，毛利率较低，影响约为4％，但是我们可以通过节省电池组和各种组件的成本来抵消G0带来的负面影响。

[不清楚]与上一季度和去年相比，产品的利润率相对稳定。第三季度的毛利率下降主要是由于[不清楚]和处置所致，总影响为1.6％，这两个因素均针对本季度。

包括股权激励在内的总经营费用为人民币9,700万元，同比增加人民币1600万元，增幅为20％。该增加主要是由于员工成本和设计支出的研发费用增加了人民币1,000万元。较高的一般及行政费用1,400万元人民币，主要与汇兑损失，税金及附加及专业费用有关。但是，销售和营销费用减少了8000万元人民币。正如我之前提到的，我们向最终消费者提供了销售折扣，这对我们的收入和利润率造成了0.7％的影响。这样我们就可以减少营销支出。不计入股权激励费用的销售和市场营销费用占收入的百分比为5.4％，而去年第三季度为8.5％。

本季度政府补助为人民币110万元，大大低于去年第三季度的人民币1,260万元。该公司有资格获得其他政府补助。我们申请了1000万元人民币的政府补助，但政府的付款被延迟了。我们只有在收到现金后才将政府补助记入损益表。

我们的股权激励费用为人民币1,060万元，与第二季度的费用几乎持平。与去年第三季度相比，由于本季度新发放给员工的补助金增加了450万元人民币。

GAAP净收入为8000万元人民币，调整后的净收入为9100万元人民币，同比增长25％。调整后的净利润率为10.1％，比去年第三季度降低了一个百分点。1％的下降是由一些因素引起的。我们的毛利率降低了1.3％，但被1.6％的更高运营杠杆所抵消。我们的政府补助较低，这对我们的净利润率产生了1.8％的负面影响。如果我们从政府补助中排除负面影响，我们调整后的净利润率实际上比去年有所改善。

资产负债表和现金流量方面，截至本季度末，我们的现金，定期存款和短期投资为人民币13亿元，比上一季度增加了人民币3亿元。由于提高的盈利能力，应收账款减少，存货减少和应付账款增加，我们的经营现金流约为人民币3亿元。资本支出约为人民币1300万元，主要与在中国和国际市场的新店开业，新机器的增加以及研发费用有关。第三季度我们的资产负债表健康，现金流非常强劲。

现在转到指导。我们预计第四季度收入将在人民币5.65亿元至人民币6.15亿元的范围内，同比增长5％至15％。我们预计来自中国和海外市场的销量将持续增长。由于产品结构的变化，平均售价将同比下降，这与我们在第二季度和第三季度看到的情况相似。此外，在去年第四季度，我们在配件和备件方面的销售强劲，可以与海外市场的运营商共享。我们预计本季度不会有如此高的销售额。

整个今年，由于**，共享运营商的订单已大大减少。共享运营商的收入和平均销售价格通常比其他订单要高得多，因为他们不仅订购踏板车，而且还订购零件。

在第四季度，我们将继续扩大在中国的零售网络。我们预计将以第三季度的速度开设更多新店。我们还在努力在常州建设新的制造工厂，这将为我们为2021年的持续增长做好准备。

我们的海外市场开始复苏。我们第四季度的订单非常强劲，这是需求恢复的良好开端。

有了这个，现在让我们开始电话询问您可能对我们提出的任何问题。接线员，请继续