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沃尔玛（WMT）本周公布了其2021财年第一季度的财务业绩。在过去一个季度中，尽管沃尔玛的营业收入不及前一季度，但较去年同期仍增长了8.6％，达到1347亿美元。这主要归功于该公司最大的美国市场发挥稳定，同店销售额增长了10％；其中沃尔玛在今年重点部署的线上购物业务增长了74％，大幅提高了同店销售额的增长。

2021财年第一季度的佳绩表明了沃尔玛曾播下的种子正慢慢发芽，疫情也给沃尔玛等大型日用品零售商带来了业务上积极的影响。在过去一个季度中，沃尔玛日用品的销售额增长了5%左右，主要涉及食品和日常消耗品（如厕纸和清洁用品等）。在家工作的需求和疫情的反复，使得消费者积极地囤积生活用品。家用商品、电子产品和玩具用品的销售额也持续走高，这也是受益于大部分人在家里花费更多时间的缘故。

疫情给销售额带来的影响和消费结构的变化也给供应链和库存管理带来挑战，沃尔玛一直在努力解决这些问题。管理层在电话会议中表示，疫情前期新鲜食物、卫生纸和清洁用品等断货的现象已经得到解决，这些商品都重新回到了商店货架上；但沃尔玛这么做只是完成了“止损”，确保客户没有被其他竞争对手抢走。为了提高销售额，沃尔玛需要做的和已经完成的远不止这些。

沃尔玛正不遗余力地朝着线上线下双渠道销售零售商的方向前进，也力求做到行业内最大最好。自新冠疫情爆发以来，其线上购物的销售额不断增长，占同店销售额的比重也越来越高。有两点促成了这一增长，一是越来越多的下层零售商通过网上进货，另一方面是本季度刚刚启动的Walmart+（生鲜日用品快递服务）也为沃尔玛带来不错的业绩。

首席执行官Doug McMillion在电话会议上提到，沃尔玛正在电子商务中属于“刚刚起步”的阶段，但已经制定了宏伟的计划，挑战亚马逊（AMZN）这个电商行业大佬：

“我希望各位股东能看到沃尔玛正在积极改变其商业模式，我们今后赚钱的方式将更加多元化，我们现在通过沃尔玛购物中心、Walmart+、作为上级供应商创造收入，以后我们还将会通过提供更多的服务。沃尔玛有着其他公司无法比拟的机会和资产，就是坐拥稳定良好的客户关系和庞大的用户群，我们也可以通过很多方式将这些“资产”变现，我们正在着手做这些事。

在国际业务中，不考虑汇率变动，沃尔玛本季度销售额同比增长了7.8％，达到310亿美元，得益于更高的毛利率，调整后的营业利润同比增长了9.8%。

对于沃尔玛的国际业务，最重要的是需要不断审视其主要的海外市场（印度、墨西哥、中国和加拿大），并不断作出相应调整。在过去的两个月中，沃尔玛宣布出售在英国、阿根廷和日本这些市场中的大部分或全部的零售业务。许多投资者认为这是一个正确的长期战略，专注于少数几个沃尔玛可以获胜的机会，并迅速从其他有风险或竞争较大的地方退出市场。

在CEO McMillon领导下的头几年，沃尔玛主要致力于稳定公司在美国的实体业务，并为发展电子商务业务奠定了基础。不可否认的是，这两项努力如今都到了开花结果的时候。现在，该公司将把重点放在如何将实体和线上业务更好地结合起来，为消费者提供更好的服务。

尽管未来仍有大量的问题需要解决，但沃尔玛作为一家老牌零售商，在过去的几年中取得了不错的进步，甚至借着疫情这一节点加速了向数字化的转变进程，努力使公司处于行业内更有利的位置。沃尔玛正在利用自己的核心优势，找到在竞争激烈的零售行业中取胜的方法。

沃尔玛当前的股价处在新高，估值也较高，近一年回报超30%。

沃尔玛也是比尔盖茨，桥水基金等投资大师的长期仓位之一。

市场在前几年并不看好沃尔玛未来的发展之路，更想不到体量已经如此之大的零售商还能实现近10%的收入增长。这也使得不少投资者对CEO McMillon的能力刮目相看，股东也对公司的发展重拾信心。

亚马逊是时候要小心正乘风破浪的沃尔玛了。