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关注我，一起发财

这是 杰森李 的第 15 篇文章

上篇写完特斯拉，许多朋友私信我「醍醐灌顶」。

嗯，能对各位有帮助自然是好事，不过真正的好戏才刚开始——这个号往后会越来越硬核，各位车上的朋友，抓稳扶好了。

今天聊聊比特币，解答几个最常见的韭菜灵魂拷问：

比特币不是cx骗局嘛？

哪有避险资产像这样暴涨暴跌的？

哪有作为「货币」价格这么不稳定的？

都是投机分子催生的泡沫，早晚有破的一天！

全文4500字，建议收藏阅读。

开始。

1

触目惊心的真相

比特币10年被判死刑100次

2009年1月，在赫尔辛基的一台小型服务器上，「中本聪」创建了一份简陋的开源代码，比特币的首个区块在这一天诞生。

自此之后的十余年间，比特币和以其为代表作的区块链技术，踏上了波谲云诡的大航海征途。一路走来遍历艰险，船上的人冷暖自知，船下的人满腹疑虑。

一个极易被忽视、却触目惊心的真相是：

过去10年间，比特币据记载已经被主流媒体「宣判死刑」超过100次了。

2011年，福布斯杂志：「比特币已死。」

2013年，Business Insider ：「比特币就是一个笑话。」

2016年，华尔街见闻：「比特币：生于2009，亡于2016？」

2019年，CNN：「比特币正迈向消亡。」

……

来自主流媒体的「枪决」每年都会出现，然而现实却是，比特币的价格，在一次次被判死刑后，每次都王者归来。

尽管过程中的波动总是惊心动魄，但我们把眼光拉长，以年为单位，又会发现不确定市场中的确定性：

这是自2013年有清晰价格记录以来，比特币的历史价格走势图。

你闭着眼睛在图上选一个时间点，再拉到4年后——也就是一整个减半周期后——价格一定是上涨的。

是的，无论你在过去10年间的哪一天，闭着眼睛买入了比特币，持有4年，你一定会赚钱。

为了搞清以上问题，我们需要抓住现象背后的底层逻辑，对比特币进行3层思考。

2

第一层思考

泡沫有两种，破灭型和挤出型

破灭型泡沫的代表，就是众所周知的郁金香。

1559年，瑞士科学家格斯纳在巴伐利亚旅行时发现了这种奇特的花。

由于郁金香的罕见和脆弱属性，在当年只有十分富有的人才能负担起运送的费用，是象征权贵的奢侈品。

格斯纳将郁金香传回欧洲，经过半个世纪的发酵，郁金香的需求不断攀升，价格也水涨船高。无数狂热的民众加入郁金香交易市场中，指望在这场投机泡沫里赚得盆满钵满。

最高峰时有多夸张？一株郁金香的价格可以换荷兰的10套房子。

放在今天看简直匪夷所思，不就是一束花吗？

但在那个年代，就是有前赴后继的「韭菜」投身其中。

后来发生的故事大家都知道了：泡沫破灭，郁金香价格跌去99%，而且再也没回过头。

2017年底，比特币冲上19800美金高峰时，是不是像极了当年换十套房子的郁金香？

没错，这种直观感受上的相似性，就是无数媒体给比特币判刑的主要原因。

但像我说的，我们做投资，要穿过层层迷雾直达事物本质。

再来看挤出型泡沫的代表，上世纪90年代的Amazon。

在那场被后人称为「科技股泡沫」的投机狂潮中，Amazon无疑是众多.com公司中最耀眼的代表——上市开盘价1.3美金，短短两年间就冲到113美元的高峰。

而随后却是如同「郁金香泡沫」般的闪崩——到2001年，股价一度跌到5.5美金，市值距最高点蒸发了95%……

媒体和专家开始对科技股泡沫口诛笔伐，无数倾家荡产的美国民众高呼「互联网就是一场骗局」。

在那之后呢？

下行期的资本市场完成了对互联网各个赛道的全面洗牌，优质的项目和卓越的团队在谩骂声中熬过阵痛、锤炼内功、悄然增长。

20年后的今天，亚马逊的股价是多少？

2400美元。

相对当年股价最低点，增长了400倍。

即便是相比当年的泡沫顶峰，依然增长了20倍。

就像我在第8篇中所言：高科技泡沫和之后的萧条，让基金经理们发现技术壁垒并不是长期壁垒。然后他们就停止了思考。但事实是，互联网对人类行为的改变只是来得晚了一些。

这就是挤出型泡沫，同样会经历狂热投机行情，但当一切尘埃落定，市场中非理性的水分被挤出，理性的押注被沉淀，资产的真实价值也随之而成长。

那么比特币是挤出型泡沫嘛？

先给出我的结论：是。

但要解释这个问题，论证比特币的价值根源，需要很长的篇幅。

要彻底理解这个问题，也需要极其完备的知识结构（数学、密码学、经济学、博弈论、计算机科学）。

先埋个坑，有机会单开一篇细说。等不及的朋友，可以先去翻一本经典读物：《比特币：一个虚幻而真实的金融世界》

3

第二层思考

没有万世不移的财富，只有人类想象的共同体

理解了泡沫的两种类型，学会在看似相同的投机狂潮中抓住问题的本质，你已经战胜了市场上一半的人。

而接下来的第二层思考，将让你战胜市场90%的人。

比特币的支持者经常拿黄金来类比，称比特币会成为新时代的「数字黄金」。

而批评者也不甘示弱——黄金是看得见摸得着的存在，是历经千百年考验并传承下来的财富，比特币根本比不了。

果真如此嘛？

提及黄金，最多人的第一反应是保值、避险资产，是财富传承的好方式。

但有多少人研究过过去50年的黄金价格走势？

1971年布雷顿森林体系解体时，由于对美帝滥发纸币的不信任，黄金的价格在短时间内从最初的35美金飙升了数倍。随后10年间，金价经历了一波投机狂潮，最高时冲到850美金，但不久即腰斩。

当尘埃落定时，到1980年，黄金的市场公允价格，停留在了400美金。

而今天是2020年，黄金价格是1785美金。

整整40年，只涨了4倍。

那些劝你把辛苦10年继续拿去买黄金「保值」的基金经理，可能他们自己都从来没有想过这个问题：

过去40年，有什么东西的价格，只涨了4倍？

年轻的朋友可能没有概念，80年代的「万元户」，可是比今天的百万富翁都光鲜得多的。全球范围内的累计通胀，也有20倍左右。至于国内一线城市的房子，仅过去20年，就涨了20倍。

Why？

因为这世上根本就没有万世不移的财富啊。

理解这个现象，光思考金融是不够的，需要用传播学和叙事学的视角：

Everything is about money except money，money is about story.

世间一切都关乎金钱，除了金钱本身。金钱只关乎故事。

关于黄金=财富的故事，在过去，是靠实打实的交易和使用编织起来的，而在今天，则是靠无数影视作品对于「金子值钱」这一观点的不断重复植入而成的。

说的再直接一点，过去的黄金是因为有人用它而值钱，今天的黄金是因为有人打广告说它值钱而值钱。

黄金，就是一个延续了千年的超级大IP。而所有的IP，都注定有其生命周期。

在我小时候，米老鼠和唐老鸭就是全球孩子心中最大的IP。而今天呢？我的小侄女只认识小马宝利跟熊出没

清朝时的玉扳指，童年时的水浒卡，老班章的普洱茶，和能换10套房子的郁金香，其实都是一回事。

再开个脑洞，想象你是氪星人，乘着飞船来地球考察，发现居然有一群生物在干这么一件事：聚集一群人费尽力气掘地三尺挖出一个金灿灿的高密度固体，然后花重金运输至地球的另一个角落，再费尽力气凿个深坑把这个固体物质埋起来藏好，雇一群人看着它…

身为氪星人的你会不会感慨一句：有病吧？

氪星人看黄金的信仰者，和批判比特币的人看岷江支流7*24小时烧电费挖比特币的矿机，是一样的。

推而广之，人类一切的造物，企业，银行，货币，甚至国家，全都是IP，全都是「故事」。

企业是实体嘛？

如果是的话，那苹果公司什么时候会挂掉？CEO挂的时候？公司改名的时候？总部大楼被炸了的时候？还是人们再也不相信苹果能造出好手机的时候？

联合国有实体嘛？

如果有的话，那什么能代表联合国？秘书长嘛？五常嘛？总部大楼嘛？

Again，Everything is about money except money，money is about story.

想明白这个关节，一切就清晰了。

比特币也好，黄金也好，和联合国、有限公司是一样的。

都是IP，都是故事，都是人类想象的共同体。

真正重要的只有一件事：

这个故事讲得够不够好，够不够精彩，够不够吸引更多的人去相信它？

黄金跑输通胀，是因为在年轻人群体中，相信黄金=财富的人越来越少了。

那比特币呢？直接看图吧：

在经历多轮牛熊周期的冲刷洗礼后，代表比特币核心价值的最直观数据——持币用户数，一直在悄然增长。

而且这个势头，还远没有到式微的时候。因为越来越多的年轻人会选择相信数学，相信代码。

Math never lie.

4

第三层思考

比特币真正的王者时刻，还远未到来

让我们回到开头的问题。

比特币不是cx骗局嘛？

何止比特币，一切都是想象的共同体，一切也都是「泡沫」。

黄金，企业，联合国，货币，银行，普洱茶，大家都一样。

哪有避险资产像这样暴涨暴跌的？

关于比特币的叙事有许多种流派，而其中把比特币视作避险资产的是小众群体。

这并不妨碍比特币价格上涨——因为相信其他版本故事的人才是主流。

圣经，不也有许多版本嘛。

哪有作为「货币」价格这么不稳定的？

本来也不是拿来花的。

那么什么样的叙事才是今天比特币故事的主流呢？

贴张图大家感受下，不展开了。

都是投机分子催生的泡沫，早晚有破的一天！

当然了，这世上从来就没有万世不移的财富。当许多年后，今天信仰比特币的年轻人都已成为风中残烛，一定还会诞生「掀桌子的一代人」，他们用自己的智慧构建起新的价值堡垒。

但，打败黄金的一定不是新的稀有金属，打败比特币的也一定不是简单分个叉的数字货币。

ok，到这一步，相信有朋友忍不住要拍大腿跳起来all-in了。

那么在你下注之前，再接我一盆冷水：

比特币诞生于上一次全球金融危机中，其初心是成为对抗金融系统性风险的避风港，但事实上，比特币至今为止还从未真正意义上经历过一轮完整经济危机的考验。

就像我在第1篇中写到：很多人误以为比特币是避险资产，觉得经济危机比特币应该涨，这是很沙雕的想法。经济下行期，所有资产都会打折。

今天的比特币，充其量只是对冲银行破产的避险资产，远远成为不了对冲资产波动的避险资产。

如果你有足够的耐心与信念，愿意赌上自己的财富，感受这场穿越一整个经济周期的宏大的社会化实验，那么随时加入其中，享受这场游戏吧。

如果你追求的只是收益的最大化，那么不要在疫情远未平息、美股依然风险重重的今天着急入手。毕竟，对标的物怀有信仰可是交易的大忌。

想明白这个关节，再去采取与你价值观相匹配的行动，你就迈出了战胜市场上99%人的第一步。

这篇文章一直写到深夜，当你们读到的时候，比特币也刚刚完成新一轮的减半。

我熬到深夜见证了这个时刻。

减半机制的顺利进行，是比特币代表的「机器自治经济体」可以承担起人类一部分货币政策和经济活动的有力缩影。

距离中本聪在创世区块写下泰晤士报头版标题已经过去了整整3个周期。未来还将有漫漫征途，我们有幸一同亲历。

哦对了，赌一个比特币，未来2年，我们会看到币价突破4万美金，也就是涨5倍。

欢迎转发+收藏，不管神预言还是被打脸，都要有观众才好玩：）

我们2年后见！$比特币基金(GBTC)$

2020年5月12日