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一、公司简介：专注电商SaaS十余载 Shopify是一家坐标位于加拿大，服务于全球电商的SaaS龙头，公司成立于2004年，秉承商户第一（Put merchant first）的理念，Shopify为企业搭建电商独立站、并提供营销宣传、在线支付、物流、金融、客流量数据分析等一站式服务。 公司于2015 年5 月登陆纽交所，电商的发展带动$Shopify Inc(SHOP)$市值稳固扩张。今年疫情冲击下，电商渗透加快，也给Shopify带来了更快的GMV增长。目前公司已成功为全球超过一百万个企业提供线上运营支持，平台总销售额则超过一千五百亿美元。 截至2020.12.4日，Shopify股价已突破1000美元，市值超过1200 亿美元，作为一家总部位于加拿大渥太华的企业，按市值算，Shopify目前已经超越$加拿大皇家银行(RY)$，成为加拿大市值最高的公司。 二、Shopify的商业模式 作为一家平台型企业，Shopify的主营业务分为SaaS订阅服务以及商户服务（支付、融资、物流等）两部分，前者为电商服务的核心业务，后者为近年来重点发力的增值业务。Shopify通过专业的产品体验、丰富的服务生态来收获用户口碑，最后再以全球化战略进行扩张。 2019年，Shopify在美国电商SaaS 头部厂商中的市场份额目前已超过30%（参考Builtwith提供的数据），疫情期间Shopify更是提出了90天免费商户（2020.3.21-5.31）及14天免费用户（2020.6.1至今）政策，扩充用户基数。 2.1电商SaaS订阅服务是公司的核心业务 Shopify不仅向商户提供亚马逊等平台的开店支持，与大平台共生； 还帮助商户自建独立站，掘金私域流量。从客户结构上看，Shopify更理解中小企业客户，目前公司以中小企业特别是小微商户业务为主，大约有60%收入来自与GMV交易量挂钩的产品。 业务让利中小商户，Shopify是中小商户的福星。 Shopify和Amazon等电商平台最大的区别在于Shopify为商户提供多渠道的前端销售，商户在Shopify的帮助下，可以从电商平台、社交网络、第三方网站等多渠道引流。相比于高货币化率的传统成熟平台（例如亚马逊、$eBay(EBAY)$），Shopify的流量成本更具优势。 比如，Shopify的商户可以利用平台直接管理$亚马逊(AMZN)$ 、$Twitter(TWTR)$ 、$Facebook(FB)$ 、$Pinterest, Inc.(PINS)$等数十个社交、电商平台销售渠道，以此获得更多的流量曝光；2020年10月，公司还接入全球短视频平台TikTok，在美国地区提供商户短视频带货基础服务。 同时商户再凭借自身的商品与服务将其转化为自有的私域流量，Shopify建独立站运营私域流量，解决的正是传统电商货币化率较高，商户通过公域流量获客成本高企的问题。 从商户的角度看，目前的格局下，中小型商户在传统电商平台已较拿到廉价的公域流量，因此愿意尝试Shopify，而对于大型品牌商来讲，因为其本身就具备品牌优势和客户基础，因此往往并不满足于自是利用电商平台的流量，往往也会考虑通过自身品牌建立的私域流量。 除了搭建电商独立站之外、Shopify也包括订单管理、客户管理、数据分析等标准化的后端管理，同时也提供7x24小时的在线运维服务。Shopify自成体系且不断完善的生态系统，构筑了它的电商SaaS订阅服务：通过用户付费和GMV分成创收，可以让Shopify稳定的享受电商发展的红利。 除此之外，Shopify引用第三方开发者丰富自身的软件服务（Shopify Appstore），为商户提供3700 +款应用程序来满足商户的个性化定制需求。（比如批量订单管理、批量库存管理、安全支付、SEO等）费用方面，Shopify会针对不同规模的用户需求提供不同的套餐，对用户进行精细化运营。 Shopify 推出Shopify Lite、Shopify Basic、Shopify Standard、Shopify Advanced 和Shopify Plus 从低到高5 种不同的套餐，用户以支付月费的方式来购买。 除此之外，用户还可以根据自身的需求来购买付费商户模板、付费App 等增值服务，这部分服务主要由Shopify 的生态伙伴来提供。 2.2商户服务是Shopify近年来发力的重点 Shopify的另一大块业务是商户服务，也是近年来发力的重点，公司为客户提供包括支付、融资、仓储等增值服务，这部分属于后端领域。 Shopify将其统一为标准化的形式，商户利用Shopify更便宜的支付费率、数据分析等服务，来降低运营成本，提升运营效率和盈利能力。而在满足客户确实需求的同时，Shopify也扩宽了业务的广度，这部分让Shopify在电商产业链中渗透的更深。 三、Shopify的产品和服务 一句话概括Shopify产品的核心优势，Shopify通过多渠道的前端引流，并凭借其丰富且标准化的后端服务赋能业务。 多渠道的前端：Shopify 为商户提供多种线上、线下销售渠道的选择，可以让商户在自建的在线商店、电商平台、实体的零售地点、快闪店、社交网络等多处销售自己的商品，帮助商户开源引流，2019 年有超过2/3 的商户在2 个以上的渠道同时销售。 标准化的后端：商户可以通过Shopify 个人商户对于多个销售渠道，订单、支付、交付、发货等多个流程进行集中管理，整合后端、化繁为简。3.1Shopify的线上渠道 Shopify的web端主页，涵盖订单、产品、营销、折扣、客户关系管理以及销售数据分析等功能，且支持包含中文在内的20余种全球语言。 在Web端，商户可以通过浏览器访问Shopify个人商户主页追踪库存及销量信息，对于多个销售渠道订单进行集中处理，同时对于后续的支付、交付和发货等流程进行统一管理；主页同时也提供客户关系管理、销售数据分析、营销手段定制等功能。 移动端的话， Shopify App也具备Shopify 主页的各类功能，帮助用户对商户进行随时随地的管理。3.2Shopify商户的经营模式 帮助商户建独立站，掘金私域流量：商户可以直接通过Shopify 搭建在线商店来进行销售与结账，在线商店是以独立站的形式，商户自行选择个性化模板、定制域名，在上面发布博客和销售商品； 支持商户在大平台开店，与大平台共生：Shopify也支持和$亚马逊(AMZN)$ 、$eBay(EBAY)$ 等电商平台结合，能够将商户在Amazon 上创建的产品页面链接到Shopify 的后台，电商平台作为前端入口，Shopify则负责后端产品订单管理。 帮助商户发展社交电商，同时激活自身流量：Shopify同时帮助商户发展社交电商渠道，比如Shopify的商户可以在Facebook、Instagram、Twitter上展示Shopify 商品，在谷歌购物做广告，以社交网络作为营销渠道，会为Shopify带来更多流量，刺激GMV。 Shopify 还支持嵌入任意网站，能够通过Buy Bottom 将产品信息与购买按钮直接嵌入网站、博客进行销售。由于Shopify提升商户的线上表现，所以无论交易在哪个平台上进行，Shopify都可以从某1家特定店铺参与的每1笔交易中获益。 除此之外，2020年10月，Shopify还接入了短视频平台TikTok，在美国地区提供商户短视频带货基础服务 商户可通过Shopify App Store中安装TikTok渠道应用并使用TikTok For Business AdsManager相关功能，通过Feed短视频广告实现短视频带货。 目前TikTok渠道已经在美国上市，预计将在2021年初推广至北美、欧洲、东南亚等市场，有望为平台提供新的GMV增长动量。 3.3先进的数据分析工具，帮助商户进行数字化转型 Shopify 帮助商户进行全面的经营数据分析，同时积累了海量的用户数据。 Shopify 以数据服务客户，平台通过实时追踪商户经营数据，帮助其分析自身经营情况，作出正确的商业决策。 此外，Shopify汇聚了约107 万家商户的海量用户数据，能够结合AI、大数据等技术，在为用户献策的同时帮助Shopify 自身了解市场的动向，发挥数据的价值。 3.4引用第三方开发者，丰富APP生态，拓宽服务场景，加深平台护城河。 Shopify Appstore 为商户提供了大量实用的App功能插件，可以在Shopify 本体的服务之外，帮助用户实现SNS 营销、SEO、批量订单管理、库存管理、安全支付、高阶数据分析在内的诸多高级应用。 比如Vimeo Create(一款适用于黑五营销的APP)，更为畅销的还包括Trust Hero（安全支付）、Privy（邮件营销）、Sales Notification（订单提醒）等。丰富的App 从功能上对Shopify 进行了补全，也给予了用户自主选择的空间。 截至2019 年底，Shopify Appstore 已上架3,700 个App，有87%的商户使用App，累计安装量达到2,580 万次，大部分的App 在试用期之后都是付费的。 App 为平台赋能的同时也能够取得额外的收入：第三方生态伙伴深度参与App 开发，目前有80%的用户使用的是第三方App，Shopify 会与生态伙伴进行分成。3.5 Shopify的线下渠道 Shopify POS 是适用于iOS 和Android 的POS 应用系统，商户使用Shopify POS 可以在一些线下场景，例如市场、交易会和快闪店等地进行销售。 Shopify POS 与Shopify 实时同步，系统为客户创建独立的购物车，客户在POS 终端上下单后，订单数据就会即时上传至Shopify 后台，同时返回库存与产品价格信息，客户再在POS终端上选择付款方式以完成付款。四、小结 Shopify以中小企业特别是小微商户为主的客户结构，以及60%收入来自与GMV交易量挂钩的产品的收入结构，曾被市场视为与经济波动挂钩的敏感股。 作为电商SaaS企业，2019 年其在美国电商SaaS 市场的份额已达到了31%（参考Builtwith提供的数据），Shopify 已成为电商SaaS领域的领头羊。长期来看，Shopify自成体系且不断完善的生态系统，有望令其成为线上经济的重要基础设施。