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文 | 阿蓝

始于11月末，恒大汽车（0708.HK）的股价迎来了新一波上升势头。截至12月10日，恒大汽车过去10天涨幅超过27%，年初以来涨幅约266%。投资者对这家新能源车企的信心，因一系列综合因素而重新振作。

首先是一份源自上海企事业单位环境信息公开平台的文件，显示出恒大在沪“新建10万台套新能源车车身零部件建设项目”的重大变动，利好了有关产能的预期。接着，恒大汽车于12月2日获得大股东中国恒大增持2542.7万股，合计6.6亿港元；同日，恒大物业成功在港IPO；仅一天之后，中国恒大宣布在11月实现合约销售金额460.7亿元人民币，同比增长约24.3%；连串消息，从整体上缓解了对于恒大造车的资金面忧虑。 

到了12月7日，恒大汽车官方发布30秒时长的恒驰1路跑视频；12月9日，又发布了恒驰1的内饰官图；与此同时，恒大汽车研究院、恒大全球电池研究院这两大科研团队的核心阵容也相继曝光。这一系列动作无疑被视为恒大对此前诸多外界质疑的主动、强力、全面回应。12月7日当天，该公司股价大涨9.43%。

市场反响如此热烈与恒大此番官宣有着直接关系。概念图之外，恒驰车型的具体细节什么样？电动车最重要的电池技术，谁来为恒大保障？以及，谁为恒大解决整车设计与制造过程中的诸多难题？这三大核心疑问都在近期得到了初步解答。

30位资深技术专家，奠定恒大研发基石

12月8日，许家印亲赴位于上海的恒大汽车研究总院，与核心科学家团队见面。从公司官方发布的照片看，当时在场迎接许家印的有研究总院院长兼前瞻技术研究院院长方驰、动力研究院院长徐性怡等恒大汽车的研发领军人物，也包括来自技术合作伙伴的 AVL李斯特中国区总裁连世康（Laske Michael）和麦格纳中国区总经理Ralf Seyler。

根据官方资料，恒大汽车全球研究总院目前在世界各地拥有3200多名科研人员，下设前瞻技术研究院、整车技术研究院、软件技术研究院、动力研究院、造型研究院、第一车型研发院、第二车型研发院、第三车型研发院、全球电池研究院、日本研究院、瑞典研发中心等11大专业研究院。

从目前已向外界透露的部分名单看，包括方驰、徐性怡在内，恒大汽车为上述研究院架构配置了由不少于30位知名、资深专家组成的核心团队，其中的各个院长、总工程师、总监位置，均由曾汽车行业内有过显赫经历或扎实经验的名将担纲。

方驰，在加入恒大汽车前，曾是东风汽车研究院院长；据公开报道，其更早前还曾担任东风汽车的副总经理等要职。

徐性怡博士，据公开资料，早年毕业于威斯康星大学，师从美国著名电力电子专家Donald W. Novotny。在福特汽车公司任职期间，徐性怡担任过高级技术专家、课题组长，曾先后负责主持电动汽车和混合电动车驱动系统的开发工作；1999年时，徐性怡获得了福特内部的最高荣誉“亨利·福特技术成就奖”。

徐峰，任软件技术研究院院长。加盟恒大汽车前曾任 吉利新能源研究院副院长。在此前的报道中，徐峰曾被媒体称为“吉利帝豪EV450之父”。

Daniels Barry Stuart，任软件技术研究院的总工程师，曾美国罗孚电气高级专家，担任过上汽集团的电气总工程师。

车型研发方面，第一车型研发院院长陈宜平，曾是菲亚特克莱斯勒动力总成技术总监。第二车型研发院院长陈士毅，曾任北汽福田副总裁。第三车型研究院院长李伟，之前是通用汽车产品高级专家。

此外，造型研究院院长陈群一，曾任阿尔特汽车造型设计总监；整车技术研究院院长武战平，也曾是福特和通用汽车高级专家。

通盘观察，恒大汽车引入的研究阵容，背景涵盖了福特、通用、路特斯、克莱斯勒、西门子等国外公司，更包含上汽、吉利、广汽、东风、华域等国内车企。其中，动力研究院副院长庄朝晖、第三车型研发院总监贾晓东，两人均出自在中国造车新势力中暂时领先的蔚来。

此前，外界的主要疑问之一是，恒大汽车作为一家新车企，要如何在有限的时间里，快速、妥善解决各个技术与业务模块的整合、磨合问题，从而缩短整车开发周期。参考2020年以来华尔街分析师针对新能源车企的典型观点，新车质量、乘用细节体验，将是电动车品牌号召力的真实起点，也会长远影响交付量的上升曲线。

就技术实力而言，恒大汽车的这份名单一定程度上解答了上述疑问。如果这个体系与阵容能够良好运转，恒驰各款车型的前景会比舆论此前猜测的更为乐观。

从履历上看，这是一群知道“怎样从零开始造出一台车”的人。他们将很大程度决定恒驰第一批车型的乘用体验，乃至消费者口碑。

韩日科学家班底，全面布局电池技术

许家印在探访研究总院的前一天，先去了位于深圳的恒大全球电池研究院。电池技术是新能源汽车的重中之重早已成为业界共识。无论在续航里程、乘客安全、成本与产能方面，电池都事关新能源车企的命脉。

尤其是对投资者而言，为了应对新能源汽车股票高估值带来的风险，电池系统已被资本市场看作是，不同电动车制造商之间首要的、真正的差异点。更有华尔街分析师断言，谁最擅长电池系统设计，谁就能获得更好的利润率。

恒大汽车的解决方案，是从韩国与日本引入顶尖专家。据报道，恒大目前在电池技术方面的科研团队规模超过800人。这个团队的目标，是在2021年下半年，使恒大电池技术跻身世界领先水平，从而支持计划在明年陆续量产的恒驰车型。

恒大全球电池研究院的核心人员分别主要来自韩国SK集团、LG化学、三星SDI等公司。

院长李浚秀，是原韩国SK集团电池研究院院长。副院长金相范曾任SK创新电池技术总监。两位院长助理，李圭成和金炯男，之前均在韩国LG化学的电池部门任要职，分别是电池pack开发中心总经理、动力电池ESS亚洲总经理。

在日本研究院方面，恒大汽车请来了“锂电池之父”小泽和典、著名锂离子电池科学家芳尾真幸出任名誉院长。而副院长境哲男是在日本电池行业拥有200余件专利的技术翘楚，首席科学家安部浩司也拥有电池技术领域的重要发明。

从韩、日两国的科学家背景看，恒大汽车的电池技术路线已经非常明确，锂离子电池将是其中重点。但根据公司官方的表述，恒大还希望在固态电池和下一代电池技术的前瞻开发及应用上有所建树。资料显示，该公司目前已拥有了材料合成、电解液研发、固态电解质合成、模组与Pack研发、热管理等40个专业研发及测试实验室，测试点位超15000个。

参考目前新能源公司的技术进展动向，以锂电池为主，仍然足以支持市场主流车型的续航里程。今年9月曾引起热议的特斯拉“电池日”，其发布的正是锂电池迭代路线图。马斯克曾多次表态，锂电池的理论极限被大大低估了。另一方面，被寄予厚望的固态电池技术，相关企业一再推迟了量产日期；有观点认为，固态电池真正登上电动车历史舞台还需要五至十年。

恒大汽车立足锂电池、前瞻固态电池等下一代电池的技术布局，可以说是符合趋势、兼顾未来的。

曝光恒驰1内饰，为销量做铺垫

12月7日公布路跑视频的恒驰1是一款纯电动D级轿车，外观基本实现了早先概念图的设计，采用动感溜背车顶、豪华感和未来感的线条与配色，在大型豪华纯电动车品类对标特斯拉Model S的意图较为明显。据悉，恒驰1的轴距达到3150mm，Model S的轴距是2960mm。

12月9日，恒驰1的官方内饰图片曝光。车内采用了贯穿中控台的超大三联屏设计，还可与主、副驾驶位后方的液晶屏五屏联动。同时，该车型搭载了百度和腾讯的双生态5G互联技术。

风格与色彩上，恒驰1采用环抱式设计语言，内部整体是浅色调，中控台是深紫色包裹，门板搭配桃木材质以及钢琴黑，中控扶手则采用类大理石纹路的装饰。

空间方面，四辐式多功能方向盘造型宽大，前排座椅带有18向调节和多功能按摩功能，后排则是独立式行政级座椅，顶部是超大全景天窗。

有行业分析人士指出，近两年，高端车型被有抱负的新能源汽车公司视为必争之地。恒大汽车此时公开恒驰1的路跑视频与内饰照片，除了主动回应质疑外，按照相关的新车上市时间表，也含有为市场预热的意味。假设恒驰1能在整车工艺与电池续航表现方面有水准之上的表现，那么其外观与内饰品质，应该会对很大一部分豪华车消费人群产生吸引力。恒大汽车此举，客观上是在面向潜在消费者推送产品影像、逐渐制造期待。

更重要的是，自宣布造车至今，这是恒大汽车第一次进行具体车型的实物展示。虽然这个程度的展示，尚不以为业界评估恒驰潜在的销量潜力提供必要依据，却是在认知上打破了某种心理层面的印象。12月初的这一系列动作，可以视为恒驰正式加速驶入赛道的开端。

2020年，无论在美股、港股，抑或A股市场，新能源车都是最热门的投资主题之一；如何为新能源车企估值，也是市场讨论最多的议题。

如今，乘用体验、电池技术、车型交付量，这三点已成为投资者衡量电动车公司价值的主要关键因素。恒大汽车近期释放的重要信息，恰好从这三个方面，一一有所回应，系统性地提升了其新能源汽车业务的确定性，有助于进一步提升资本市场的认可度，改善融资环境，同时，也将为其近期良好的股价表现提供有力支撑。

（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）