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对于那些在股市上押注特斯拉股价会贬值的投资者来说，今年可谓损失惨重。美国金融数据机构S3 Partners的分析显示，2020年到目前为止，这些特斯拉做空者已经损失了350亿美元。

S3 Partners的董事总经理、股票做空专家伊霍尔·杜萨尼夫斯基(Ihor Dusaniwsky)表示：“在我记忆中，没有哪家公司的做空者损失能与之相提并论。”

与特斯拉做空者的损失相比，美国航空业在2020年前9个月公布了总计242亿美元的净亏损(不包括特殊项目)，这是该行业有史以来报告的最严重亏损。

特斯拉卖空者仅在11月份就损失了85亿美元，该公司股价当月攀升46%。这比特斯拉从2008年首次公布财报到去年年底的11年间亏损67亿美元还要多。对于特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）来说，这肯定是个巨大胜利，他毫不掩饰自己对卖空者的憎恨。

特斯拉是一只让投资者似乎既爱又恨的股票。有些人认为该公司是一家潜力无限、可以范式改变清洁能源领域的领军企业。也有其他投资者认为，特斯拉是个被过度炒作的利基市场参与者，很快就会被规模更大、更成熟的汽车制造商压倒。

这就是为什么长期以来空头对特斯拉股票如此感兴趣的原因，这些所谓的“末日预言者”目前持有约6%的特斯拉股票，这远远高于大多数其他大盘股公司通常1%或2%的空头权益。

今年，特斯拉成为了美国市值最高的公司之一。在多年因致力于提高电动汽车产量而出现亏损后，该公司于2019年底开始扭亏为盈，股价大涨，今年到目前为止涨幅超过600%。

目前，特斯拉的市值大约相当于排在前六位的全球最有价值汽车制造商的市值总和，包括丰田(Toyota)、大众(Volkswagen)、戴姆勒(Daimler)、通用汽车(General Motors)、宝马(BMW)以及本田(Honda)，尽管特斯拉的销售额只有这些公司的一小部分。

为何损失如此惨重？

当投资者做空一只股票时，他们承诺在未来某个日期以固定的价格出售股票。如果股价下跌，他们可以通过以低于承诺出售股票的成本买入股票来赚钱。但如果股价上涨，他们就会赔钱。这中间可能涉及一大笔钱。

今年特斯拉股价的迅速上涨给空头们带来了前所未有的痛苦，因为有如此多的投资者建立了空头头寸，而该公司的股价已经变得如此昂贵。

杜萨尼夫斯基称，许多空头已结清头寸，卖空者持有的特斯拉股票数量今年迄今下降了63%。但他表示，尽管损失惨重，但许多人仍然不愿改变主意。他说：“许多信心很强的空头依然持有他们的交易。”

随着股市从3月份的抛售中大幅反弹，今年还有其他大盘股的卖空者遭受了巨大损失。但它们只占特斯拉卖空者所遭受损失的一小部分，因为持有空头头寸的投资者要少得多。做空交易的第二大输家是苹果卖空者，但全年亏损总额仅为58亿美元。亚马逊以56亿美元的空头损失位居第三。

杜萨尼夫斯基表示，特斯拉是一只市值非常高的股票，尽管出现了巨额亏损，但有如此多的空头权益保持不变，这两者的结合才是其如此独特的原因。

甚至就连马斯克本人也质疑该股是否过高。他在此前接受科技和媒体公司阿克塞尔·斯普林格(Axel Springer)首席执行官马蒂亚斯·多普夫纳(Mathias Doepfner)采访时说：“我甚至业认为股价太高了！我的意思是，我该怎么办？”

马斯克本周还在一封电子邮件中警告他的员工，如果他们不努力控制成本，投资者开始怀疑未来丰厚利润的预测，“我们的股票将立即像大锤下的蛋奶酥一样被粉碎！”

主要做空者依然在坚持

做空市场的主要空头投资者之一吉姆·查诺斯（Jim Chanos）承认，他已经削减了长期持有的特斯拉空头头寸，尽管他继续对该公司的长期前景持怀疑态度。他本周表示：“我们仍持有空头头寸。很明显，这令人万分痛苦。”

另一位主要卖空者迈克尔·伯里(Michael Burry)在一条后来被删除的贴文中透露，他也做空了特斯拉股票。他写道：“我在做空特斯拉，但我希望给其他人提供免费的建议。说真的，以当前荒谬价格的25%-50%出手。如果有买家，就赶快卖掉它。”

东方港湾创始人但斌发文也对查诺斯的做空行为进行了评论。

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尽管有些空头仍存在疑虑，但特斯拉正在赢得其他怀疑者的支持。美国投行高盛(Goldman Sachs)周三将该股评级从“中性”上调至“买入”，并将未来12个月的目标股价定为780美元，较周四收盘价高出31%。

高盛还预测，尽管特斯拉的整体市场份额很小，但它可能成为世界上最大的汽车制造商之一，到2040年每年销售1500万辆汽车。相比之下，全球领先的大众汽车去年售出了1100万辆汽车。

而Loup Ventures的风险投资家、资深科技分析师吉恩·蒙斯特（Gene Munster）今天早上表示，特斯拉的股价在未来三年内可能会再上涨300%，达到2500美元，从而使其市值超过2万亿美元。在美国上市的公司中，只有苹果公司（Apple）超过了这个数字。看来特斯拉的多空大战并不会结束，或许未来特斯拉的股价会有更精彩的表现。$特斯拉(TSLA)$