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美元指数已经连续五个星期出现阳烛，其实自去年9月底美元从100.20上升以来，只有一个星期是阴烛，其余都以“上升”结束周线图，最高一度触及109.54的两年高点，只三个多月的时间，美元已升超9%，令非美货币走弱。

除了因为美元强势外，欧元和英镑也受到欧洲经济前景疲弱的拖累，欧元区的增长前景暗淡使得欧元大幅下跌；日圆则继续在美日利差扩大中承压。随着美国非农数据的临近，市场情绪将在本周迎来更为关键的波动，尤其是美联储的政策预期与经济数据将继续影响美元走势。

尽管美元上周回落至109之下收市，但整体依然呈现出较为强劲的走势。美国经济的表现继续优于其他主要经济体，稳健的劳动力市场和顽固的高通胀推动美国公债收益率上升，从而刺激了对美元的需求。此外，市场普遍预期2025年美联储将继续维持相对较高的利率水平，并且美国政府的减税和关税政策也为美元提供了支撑。

欧元则面临较为复杂的局面。上星期欧元触及26个月来的低点。欧元区经济前景依然不明朗，尤其是受欧洲央行可能比美联储更大幅降息的预期影响，欧元的跌势持续。法国的预算战和德国大选等不确定因素也加剧了市场对欧元的担忧。

未来一个星期，全球汇市的焦点将转向美国非农就业数据，市场预期美国劳动力市场将继续强劲，进一步支持美元的强势。预计这份数据将为2025年第一季度的美国经济增速提供重要参考，同时也可能影响美联储的货币政策。若非农数据超预期，美元有望维持强势并继续挑战近期的高点。

撰文：华赢东方研究部董事李慧芬

(本人并没持有以上股票)