社区

01

开开心心过完年，是时候收收心准备迎接新年工作了。

港股今天在初五的时候已经率先开市，这日子选得真好，正好赶上迎财神。

港交所也是相当敬业了，刚开年就发出了一个新股IPO，国内药物安全评价的CXO龙头昭衍新药开始招股。

02 昭衍新药基本信息

昭衍新药处于一个高景气的赛道CXO，主要做药物的安全评价，这是新药进入临床前必须的步骤。

昭衍新药在A股已经上市，本次是赴港二次上市。

招股价格上限相较于A股目前收盘价折价22%，下限折让33%。

二次上市的公司已经有了价格的锚定，整体涨幅不会很大，收益主要源自于价格折扣以及期间股价的上涨。

超购88倍，将回拨36%；42-88倍，将回拨18%。

一手中签率估计尚可，或许8%左右，还得看接下来的申购融资情况。

03 公司前景

1)高景气的行业

CXO是医药研发、生产、销售外包服务统称，就类似于医药界的“代工”。

但是这属于有技术的高水平代工，不是谁都可以去做的。

一款新药的研发是一个长达数十年漫长的过程，CXO可以帮助创新药企业，完成药品的临床试验，安全评价，以及生产等环节。

就像台积电帮助苹果、高通等芯片厂商生产芯片一样，有自己的技术优势，代工也可以很赚钱。

近年来，创新药研发已经成为不可逆的趋势，同时我们有最多的工程师人才，在全球范围内进行CXO服务都极具优势。

在接下来的几年，CXO这个医药细分行业，还会继续取得大幅的成长，我也十分看好。

2）高速增长

昭衍新药主要是做非临床药物安全性评价的，也是其优势的领域，目前国内排名第一，安评份额15%左右。

预计安全评价市场仍将保持36.5%的高速复合增长速度。

从过往业绩看，2017-2019年复合增速达到45.7%，净利润复合增速达到52.8%。

根据1月初A股最新的业绩预增公告，昭衍新药2020年净利润预计增长57%-67%。

这增长数据堪称华丽。

04 市场情绪

1）保荐人

中国国有结构调整基金等10名基石投资者认购了合计32%-36%的H股份额，有6个月禁售期。

有这些明星基石投资者站台，也反映了这些资本对昭衍新药的看好

2）A股表现

作为二次上市的公司，A股的表现也可以一定程度上反映公司在资本市场的受欢迎程度。

今年以来，不到2个月的时间，昭衍新药已经上涨了56%。

本次我会低成本地申购，也会结合后续的孖展情况看看要不要调整。

$昭衍新药(06127)$ $昭衍新药(603127)$ $诺辉健康-B(06606)$