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中国的AI大模型市场如火如荼，但激烈的竞争也使得一级市场的VC攥紧了钱袋子。从业界的反馈看，关注的焦点大多集中在“六小强（智谱、阶跃星辰、MiniMax、月之暗面、零一万物、百川智能）”身上。

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“基座双雄”格局初定

业界有“南阶跃、北智谱”的说法，与智谱并称为“基座双雄”的阶跃星辰是最为低调的，既很少对外官宣融资，也很少对外披露团队信息，因此外界对其含金量也莫衷一是。

不过昨天市场上传出一个惊讶的消息，阶跃星辰完成了 B 轮融资，虽然没有透露具体金额，但据说总融资额达到了数亿美元，VC寒冬下，这是非常罕见的大手笔。此外，投资阵容也极为豪华，既有国资，也有战略和财务投资人，包括上海国有资本投资有限公司及其旗下基金，腾讯投资、五源资本、启明创投等。

如果你有印象，上周智谱官宣完成最新一轮 30 亿人民币的融资。当时不少人认为，这可能是 2024 年大模型领域最后一笔融资，万万没想到，阶跃突然放了个大招。

虽然没有透露本轮融资的估值，但从智谱的情况来看，估计二者都跨过了200 亿估值的门槛，能够支撑起高强度研发的消耗战，进一步拉开与后排公司的距离。可以理解为，未来的国产大模型，将是阶跃与智谱的“基座双雄”格局。

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国资为什么看中了阶跃？

千万年来，生物沿着不同的方向进化，大模型领域也是如此。“六小强”中，MiniMax 主打出海，月之暗面主打 C 端产品，百川智能转向医疗等垂直领域。在基座大模型赛道，只有智谱与阶跃坚持追求基座大模型的预训练与效果提升，同时积极探索商业模式。

既然百花齐放，为什么我认为AI大模型方向是最有潜力的？

因为大模型的 C 端产品走的互联网流量逻辑，只有三条路：要么胜出，要么死掉，要么转型。这个赛道的玩家太多了，大厂也纷纷入局，早期是很难预见到谁会胜出，确定性并不高。

相比之下，研发通用基座大模型的公司，会有更广阔的市场空间。因为大模型是AI产业的基座，所有的AI之花必须开在大模型的土地上。此外，海外限制日益收紧，自主可控是大方向，大模型是AI时代的“水电煤”，必须掌控在中国人自己手里，这为大模型创造了天然的竞争壁垒。

因此，投资方中拥有国资背景的大模型创业公司，是这一逻辑下的最佳选择。

来看一下投资人背景。

智谱的国有投资方包括了中关村科学城公司（海淀区旗下平台）、北京市人工智能产业投资基金，主要是北京国资。阶跃的核心投资方则包括上海国有资本投资有限公司及其旗下基金。

北京跟上海各押了一个宝，这两家能获得的资源，与其它公司肯定不是一个量级的。

在一级市场愈加冷静的大环境下，智谱与阶跃还能拿到融资，除了两个团队的技术实力使然，也与大模型的“自主可控”逻辑、国资背书有关。显而易见，如果赌上市，阶跃与智谱的可能性是最高的。

坊间传言，阶跃跟上海的国资企业合作关系非常深厚。

那么，国资为什么看中了阶跃与智谱？

有一说一，很多大模型公司已经掉队了，当前第一梯队中，只有阶跃与智谱仍追求基座大模型的效果提升，也只有这两家最像 OpenAI。

死磕基座大模型，意味着坚持 AGI，才能支撑起更高上限的资本故事和商业化空间。从成果发布来看，智谱依旧在对标 OpenAI 推出新模型，而从年底国际权威榜单 LiveBench 与 LMSYS 来看，阶跃星辰的模型水平也是国内为数不多能与 OpenAI、Anthropic 等国际顶尖大模型公司一较高下的。

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阶跃的人才与速度

角逐基座大模型，是一件投入成本高、技术挑战大的事情，独角兽智谱这个竞争对手更不是吃素的。即便如此，阶跃依然能得到投资方的认可（本轮有不少老股东续投，比如启明创投），说明实力不可小觑。

一开始我也很纳闷，后来查了一下阶跃的技术团队，才明白过来。

阶跃的CEO是曾担任微软全球副总裁的姜大昕博士，他是自然语言处理领域的全球知名专家，在机器学习、数据挖掘、自然语言处理和生物信息学等领域拥有丰富的研究及工程经验；他曾带领团队开发了微软必应搜索引擎，负责网页排序、智能问答、知识图谱卡片，图片和视频搜索结果。国际电气和电子工程师协会（IEEE）刚公布了2025年度Fellow名单，姜大昕博士是唯一来自中国大模型创业公司的入选者，入选理由是：对上下文感知搜索和语言Scaling方法做出的贡献。

阶跃星辰的核心成员还包括曾任字节跳动总监的朱亦博，他也是国内少有的拥有丰富大规模集群与系统建设经验的AI系统专家；公司数据和算法方面的核心成员，则包括出身微软STCA的焦斌星，以及ResNet作者之⼀的AI科学家张祥⾬。

这些都是业界赫赫有名的大拿，之前阶跃都是“藏在深闺”不对外透露的。我简单说一下他们的情况。

张祥雨在微软亚洲研究院期间，共同完成了著名的ResNet，张祥雨负责底层框架和编码。去年这项研究获得了2023未来科学大奖“数学与计算机科学奖”。目前这篇论文Google Scholar的被引用次数已超23万，是本世纪最火的深度学习论文之一。

朱亦博任职字节跳动期间，负责公司AI基础设施与基础AI框架，开始积累大规模集群的搭建经验；2022年底，他跳槽至Google任高级主管，直接支持OpenAl最大劲敌、Claude的背后公司Anthropic。

这些大拿加盟阶跃后，取得了什么战绩？

简单列举一下吧，阶跃是2023年4月成立的新公司，过去10个月里竟发布了 11 款基座模型，迭代的速度飞快。阶跃的 Step 系列大模型矩阵覆盖了从千亿参数到万亿参数、从语言到多模态、从理解到生成的全方位能力。

刚刚过去的 11 月，Step-2在「最难 LLM 评测榜单」LiveBench 上成为唯一进入榜单前十名的中国语言大模型，位列全球第五，超越了 GPT-4o 和 Gemini-1.5，拿下中国第一。

当时同样上榜的大模型还有通义千问和DeepSeek，但均没有冲进前十，分别位列第十三和第二十三名。估值超过 200 亿人民币的第一梯队大模型公司中，除了阶跃星辰外，其它均没有上榜。

这是个技术为王的时代，要想拿到融资必须有干货。从这个豪华的技术团队来看，换作是我，肯定也会投阶跃啊。

总的来说，AI大模型的竞争看似乱花渐欲迷人眼，但仔细梳理下来发现，真正具有高确定性的也就那么一两家罢了，而阶跃正是怎么也绕不开的一家。

死磕基座大模型+国资加持+豪华技术团队，阶跃把“龙珠”都集齐了，难怪可以争取到国家队资金的支持。感觉从这轮融资开始，阶跃有了更足的底气甩开膀子干了，会是大模型市场当之无愧的重要一极。

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