社区

$爱奇艺(IQ)$

操作员

谢谢你。女士们，先生们，我们现在开始问答环节。请先用中文陈述您的问题，然后将您的问题翻译成英文。为了给其他人机会，请每次限制一个问题。

您的第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请问你的问题。

托马斯·钟

感谢管理层回答我的问题。我对会员收入有疑问。管理层刚刚谈到2021年的工作室数量将超过2020年，产生多样化的内容，以及一些数据点显示付费用户的恢复。管理层能否谈谈我们应该如何设想中长期支付趋势？另一方面，我们如何看待未来几年的ARPU前景？谢谢你。

龚宇

好的。因此，您可能知道，去年第一季度我们的订户数量实际上达到了顶峰。但是，由于多种原因，例如，我们的第一个原因是我们的**大流行，去年大部分时间缺少戏剧电影的供应，因此，这实际上也会影响我们平台上的全部供应。第二个原因是我们实际上受到电视剧供应延迟的负面影响。同时，对于我们的类型类别也有一些审查制度的影响。

第三个原因是我们广告客户的预算也极大地影响了我们的综艺节目供应。我们的动画内容延迟还有一些原因。因此，所有这些原因实际上导致去年我们的订户数量大幅波动。

但是，今年以来，我们已经看到这种情况有了很大的改善。实际上，我们在自制内容广播和许可内容供应方面都取得了非常好的进步。

而且，正如您在春节期间，农历新年期间所观察到的那样，我们看到戏剧电影的表现非常出色。这实际上表明我们还将在我们的平台上看到电影类别的相当不错的表现。因此，总体而言，到目前为止，我们看到订户的增长趋势有了很大的改善。

龚宇

我需要补充一点。尽管我们看到订户的增长趋势非常健康，但我们也可以肯定增长订户的增长趋势。我们需要保持警惕-我们需要提醒投资者保持警惕。

我们期望ARPU有所增长。但是，这是一个很大的幅度，因为它基本上是为了调整价格，我们只是将Android设备上的价格与iOS iOS上的价格相提并论。因此，这实际上将不会给我们的ARPU带来很大的整体改善。

托马斯·钟

谢谢你。

操作员

谢谢你。您的下一个问题来自美国银行美林公司的Eddie Leung。请问这个问题。

梁爱迪

嗨，大家早上好。[外语]所以我有两个简单的问题。第一个是我们第一季度的后续活动。想知道如果发布更多内容，第一季度内容成本是否有前景或指向？

然后第二个问题是关于前面提到的所谓的大屏幕策略。我们注意到，还有更多的用户–越来越多的用户通过智能电视评估视频内容。因此，我们想知道在电视，手机和PC上花费的时间或用户是否有任何变化，以及我们的生产策略是否有任何迹象。

身份不明的公司代表

我将转向晓东，就内容成本问题向您提问。对于电视方面，我们已经观察到连接互联网的电视，并且流量份额与移动设备相近甚至略高。移动设备包括电话以及平板电脑。因此，在电视方面，我们已经贡献了40％以上的用户流量。因此，电视端和移动端的用户流量总和份额已达到90％。

王晓东

我认为当我们谈论像发布更多的关键内容或大片内容。这里的关键词不是更多，而是热门或大片。正如我们之前讨论过的，我认为，如果我们谈论，比如说，我们会员业务的总内容成本投资，我认为，整个投资，我们已经达到了相同的水平。我们要做的是提高内容的质量，而不是数量——或者说目前的内容数量。

但是，在某种程度上，您是对的，如果我们像在谈论内容成本的一些新驱动因素那样，您可能已经注意到内容成本略有增加。例如，我们将在海外地区略微扩张，以增强我们未来增长的基础。我认为当我们谈论诸如附加或新的业务范围或领域时，您只会观察到诸如某些内容成本的增加。否则，如果您像我们的核心业务那样谈论，我们仍然会像我们之前讨论的那样保持前景，内容成本将得到很好的控制。谢谢你。

梁爱迪

谢谢你。

操作员

下一个问题来自花旗银行的张艺文。请问这个问题。

张艺文

所以第一部分是关于用户对电视剧的偏好变化。这意味着我们的自制能力，加上去年，我们一年内可能会有一家广播公司。但现在，我们每年都有好几个大的冠军头衔。我相信用户会像你一样表现出更加多样化的内容偏好，也会有不同内容格式的偏好。这是第一部分。

第二部分是内容广播策略。过去曾提到过，有时会与其他视频专家交换戏剧系列。现在，我们还在综艺节目中对内容进行排序。您能说说是什么推动了这一点吗？谢谢你。

身份不明的公司代表

好的。正如您所提到的，银河奇异果实际上是-不仅在中国，而且在许多海外国家，都取得了惊人的成功。您提到过，近年来的大片数量较少。我要说的是，这实际上是更多的感知意义。因此，这可能归因于两个原因。

一种是加强监管或加强审查制度。其次，我们已经观察到，娱乐消费问题越来越多。例如，如果您在过去的17年，18年和19年以来观察过，我们发现戏剧电影的消费量更高。而且，我们也没有看到短视频的受欢迎程度。

但是，我想说的更多是从一种感知的方式，您会感觉到广播公司的数量减少了。但是，从数据角度来看，不仅是标题的数量，顶级大片的数量，顶级电视剧或综艺节目的所有用户访问量，实际上我们都从所谓的大片中看到了非常稳定的数字。因此，如果您每年看整个行业，我们大约有6到10部电视剧，可以称为最热门的电视剧。

因此，我们发现用户实际上对电视剧有弹性的需求。因此，这实际上是非常强大的-实际上是非常稳定的需求。而且，我们在内容方面也做了很多创新。例如，您已经观察到我们最近启动了绿鞋[ph]。这实际上是电视剧的一种非常有创意的格式，并且已经产生了非常大的用户流量。

龚宇

正如您所观察到的，对于综艺节目，我们的《奇葩说》，已经是连续第七年运营了。但是，我们观察到了这个新季节的客流量增加。实际上，在我们的《奇葩说》的所有季节中，都能看到连续不断的访问量增长。实际上，这从综艺节目中验证了我们IP操作的成功。

龚宇

好的。对于您对生产线进一步交易的问题，实际上需要逐案处理。例如，对于一些主要在电视台上广播的许可戏剧表演，大多数将在多个平台上广播。然后，例如，电视节目（[音频不清晰]的综艺节目很多）是独立工作室制作的，实际上是爱奇艺和腾讯共同投资的。

龚宇

我的意思是-我们是否要成为自我的原则-仅由我们的平台广播，只有两个原因。第一个是自己制作的内容，第二个原因是关于纯Internet广播内容的。因此，对于我们所有的平台而言，此类内容中的某些内容实际上仅由-仅在一个适当的平台中广播。谢谢你。

操作员

您的下一个问题来自瑞士信贷银行（CréditSuisse）的Alex Xie。请问你的问题。

Alex Xie

谢谢管理层回答我的问题。所以我想问一下成本控制方面。您在2020年第四季度的表现非常出色，我们发现OpEx的同比下降。我们应该如何看待2021年的趋势？谢谢你。

王晓东

这是晓东，我认为，总的来说，我们可以肯定的是，未来几年这种趋势将继续下去。当我们谈论成本费用时，我认为有两个主要因素，内容成本和一些费用。

就像我刚才说的那样，当我们谈论内容成本时，如果您看核心业务，不仅是收入的百分比，甚至是美元金额，我认为在接下来的几年中您将看到非常健康的增长趋势年。

正如我们刚刚提到的，唯一的驱动因素将增加内容成本，未来两年中，只有两个其他驱动因素可能会增加内容成本。一是内容的类别。我们谈论的话题就像进入了一些新领域，例如原始电影。第二个是，当我们谈论向海外地区的扩张时。我认为，这是未来几年可能会增加内容成本的两个驱动因素。

但是，由于开发效率的提高，您可能会不时发现内容成本的波动。

除内容成本外，我认为剩下的唯一主要项目是诸如营销费用之类的营销费用，其中包括内容成本–内容推广，诸如品牌推广或家庭应用推广，诸如此类。毫无疑问，我认为您将在未来几年内看到规模经济。因此，逐渐地，这些成本或费用占收入的百分比，您将在未来几年中看到非常健康的趋势。谢谢你。

Alex Xie

知道了。谢谢你。

操作员

我们有时间提出最后一个问题。您最后的问题来自瑞银的刘志静。请问这个问题。

刘志静

谢谢管理人员回答我的问题。Suike应用程序的最新进展是什么？Suike中型视频对于我们的核心中型视频业务有何战略意义？谢谢你。

龚宇

新年快乐。如您所知，Suike已进入运营第二年。我们已经确定了它的位置。它实际上是一个基于视频的Internet社区。因此，这是一个全面的视频社区，其中包含我们的短视频，内容，中间视频内容和长视频内容。但是，观看次数最多的内容是短视频内容，通常持续5至60分钟或10分钟。它具有非常全面的内容类别。例如，他们有一些基于兴趣的内容，例如史莱姆，如果我愿意的话，当然还包括许多受欢迎的电视剧或综艺节目内容。在Suike的用户流量方面，在过去一年中有一定的波动性。但是，我们相信，如果会-实际上我们的策略是正确的。

龚宇

好的。仅补充一点。因此以他们的能力为例。如您所知，我们的能力在过去一年中做得很好，而且他们努力渗透。因此，它们起源于SAG内容，但它们试图渗透到更多的用户群中。因此，这实际上是与您形成对比的宿主。所以我们起源于更多的大众用户兴趣，但我们尝试渗透到更多垂直的内容类别或类似的兴趣社区。

另外，我们还想对价格调整进行详细说明。我将转到会员业务高级副总裁杨向华。

杨向华

好的。我想详细说明一下去年11月进行的价格调整带来的影响。因此，具体来说，我们将非iOS设备的定价提高到了iOS级别的相同水平-iOS设备。因此，我们的观察是，在价格调整后，我们在iOS设备上的订单实际上得到了改善。

但是，非iOS设备上的非iOS订单会产生一定的净影响。但是，总的来说，我们的ARPU实际上得到了改善。而且，尽管您可能知道，我们还是为非iOS设备上的现有用户执行了一些价格保证程序。我们观察到，对于这类用户，下个月的保留率实际上有所提高。而且对于某些新添加的用户，新添加的订户，第一个月的保留率也有所提高。

因此，总的来说，价格调整计划产生的影响实际上比我们预期的要好。我们认为影响是暂时的，影响很小。但是，这种价格调整将对我们的ARPU以及长期订户增长产生非常积极的影响。谢谢你。

杨向华

谢谢你。

操作员

我现在想将会议交回管理层，以致闭幕词。请继续。

刘凡

好吧，这就是我们的收益电话的结尾。我们只是在结果发布后保持联系。2021年新年快乐。谢谢。

龚宇

谢谢你。

操作员

女士们，先生们，我们已经结束了电话会议。感谢您的参与。你们可能都断开了连接。

$爱奇艺(IQ)$

（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）