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受美联储降息节奏放缓影响，全球资本市场大跌，美股跌幅靠前，相比之下，A股今天表现还算有韧性。除上证指数外，主要宽基指数均收涨，成交量也有所放大。

具体看，科创板涨幅靠前。行业层面，通信、电子、计算机领涨，AI及AI应用开始活跃；前期涨幅较高的消费板块领跌，主线开始轮动。

结合内外部环境看，随着美联储降息节奏生变，全球市场可能会重新交易“特朗普冲击”给全球经济金融环境带来的不确定性。

特朗普的政策特点是不按套路出牌，对资本市场意味着更大的不确定性。如美联储主席鲍威尔所说，当下的美联储就像是“雾天开车”，鉴于明年经济金融能见度下降（即不确定性增大），在降息节奏上，美联储不得不保持谨慎。

据此次公布的点阵图预测，明年大概率还有2次各25BP的降息，相比9月份的4次降息，降息节奏明显生变。

作为全球资产的定价锚，美联储放缓降息，意味着更高的无风险收益率、更大的通胀压力。美联储的谨慎表态，叠加特朗普将于1个月后的1月20日上台，让全球投资者开始再次审视并交易特朗普的不确定性。

不过，全球经济金融环境的能见度越低，低估值本身的价值就越高。在这个意义上，相比估值处于高位的美股，A股和港股具有更高的防御属性，进可攻、退可守，配置价值更高。

对于A股投资者来说，还是以内为主，并把握外因扰动带来的交易机会。

当前，A股在月度层面处于跨年行情阶段，基本面、政策面、资金面上均无利空压力，指数震荡向上仍是基准假设。

在震荡向上的行情趋势中，逢跌加仓仍是最优策略。近期，A股的短期调整正接近尾声，应积极把握机会。

结构上看，红利、消费、AI轮动活跃，有望成为本轮行情的领涨主线。其中，消费的基本面确定性最强，且对稳健资金、活跃资金均有吸引力，胜率和赔率最优。

着眼于中长期视角，在能力圈内自下而上、逢低买入优质个股，并耐心持有，仍是最具性价比、最有可行性的投资策略。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.1%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.03%、0.09%、0.23%、0.18%和0.16%。

行业层面，通信（3.31%）、电子（1.82%）、计算机等领涨，均超过1.5个百分点；商贸零售（-2.05%）、煤炭（-1.96%）、食品饮料、公用事业、房地产等板块跌幅靠前。

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今日两市成交金额14441亿元，较上一交易日放量836亿元。