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原创 | 乐风资本

博通（纳斯达克股票代码：AVGO）在12月12日公布2024 财年第四季度财报后，股价大幅上涨，如今，公司一跃成为第三家市值破万亿的半导体公司，在全美股市值排行榜中位列第九。自上周五在高位收涨后，周一（12月16日）博通依旧维持涨势，在两个交易日内股价涨超36%。在周二略有回落后，截至发稿，博通股价约为每股240美元，较财报发布前日每股涨60美元，总市值飙涨至1.12万亿美元。

与英伟达一样，博通也是广大科技公司掘金AI时代的又一卖铲人。其不仅是全球第二大AI芯片供应商，更是全球最大的网络芯片制造商。主要区别在于，英伟达主要生产通用型GPU芯片，而博通专注于定制化的ASIC芯片，通常不兼容其他厂商的产品，具有较强的专用性。

博通的产品遍布全球互联网连接使用中，其产品主要用于云、数据中心、网络、宽带、无线等市场；解决方案包括服务提供商和企业网络和存储、移动设备和宽带连接、大型机、网络安全以及私有云和混合云基础设施。

此次博通股价上涨，在消息面上的财报利好不仅是因为AI在最新季度业绩上的优秀体现，还来源于其对于AI业务的乐观展望。

根据财报，博通2024财年收入为516亿美元，创下新的历史记录，同比增长44%。其中，博通的半导体业务收入达到301亿美元，同样创下历史新高，而ASIC芯片和网络芯片正是其半导体业务中的重要组成部分。

在人工智能需求爆发下，得益于领先的 AI XPU 和以太网网络产品组合，博通的AI 收入达到122亿美元，占半导体收入的35%，实现同比220%的超高速增长，成为企业半导体业务的核心增长引擎。

因此在AI热浪的持续驱动下，博通成功缔造出AI业务增长线，有望以当前的业务部署在下一季度继续迎来高增长。根据博通对截至明年2月2日的业绩展望，预计其2025财年第一季度营收指引约为 146 亿美元。

同时博通还透露，预计明年公司AI芯片的市场规模为150亿-200亿美元，复合增速将达到50%以上；预计2027 年AI XPU与网络的可服务市场规模将达到 600亿——900亿美元，而博通将继续在这一市场中保持领先地位。这些利好消息进一步推动了市场的乐观情绪，也实际体现在了股价势头上。

随着AI技术的持续发展，全球科技巨头自研芯片成为一大趋势，而博通的ASIC芯片为这一自研芯片浪潮提供支持，通过与谷歌、Mate等大型公司合作，进一步巩固其在AI领域的市场领先地位。未来一段时间随着开发定制AI芯片的需求持续增长，博通还有着很大的市场增量空间。同时若未来自研芯片取得成功，也会在一定程度上减少各大厂商对英伟达芯片的依赖，成为科技公司在通用GPU外的更多选择。

在2024年迎来尾声之际，从去年便疯狂上涨的英伟达迎来回调，而博通凭借ASIC芯片又将成为下一个潜力玩家，不变的是AI热潮持续。未来博通能否和英伟达一样，缔造美股的又一增长神话，让我们拭目以待。

$博通(AVGO)$ $英伟达(NVDA)$

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