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全市场获得最香代码的“C3.ai” $C3.ai, Inc.(AI)$ 在周一盘后公布2025财年Q2业绩，并在盘后交易中一度大涨超20%，Q2业绩超预期并上调了全年业绩指引，也是得益于人工智能相关支出的持续强劲。

同时，公司宣布与 $微软(MSFT)$ Azure战略联盟的重大扩展，将显著提高公司销售的速度，并扩大市场准入。而公司合作伙伴生态系统持续扩展，显著包括 $谷歌(GOOG)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ AWS和微软等主要参与者。

财务表现

总营业收入为9430万美元，同比增长29%，超出市场预期的9130万美元，增长主要得益于订阅收入的增加，达到8120万美元，同比增长22%

非GAAP毛利为6630万美元，毛利率约为70%；

非GAAP的运营亏损为1720万美元，好于预期的2670万美元。

在业务分部方面，C3.AI的订阅服务继续占据主要收入来源，贡献了86%的总营收。尽管整体收入增长强劲，但订阅收入的增速略低于分析师预期，这可能反映出市场竞争加剧或客户需求变化

业绩展望

该公司目前预计 2025 财年收入在 3.78 亿美元至 3.98 亿美元之间，高于此前 3.7 亿美元至 3.95 亿美元的区间。分析师此前预计该公司全年收入为 3.826 亿美元。

展望第三季度，C3.ai 预计收入在 9550 万美元至 1.005 亿美元之间，其中 9800 万美元的中点略高于 9750 万美元的预期。

业绩分析

C3.AI的业绩虽然整体上超出预期，但仍存在一些值得关注的问题。

首先，尽管总营收和毛利率表现超出预期，但是投资者担忧的订阅收入的增速在放缓。

1. 市场竞争加剧：随着越来越多企业进入AI领域，C3.AI面临更大的市场压力。

2. 客户需求变化：企业在技术投资上的谨慎态度可能导致订阅服务需求不如预期。

CEO指出，尽管订阅收入增速低于预期，但整体需求仍然强劲，公司正在积极拓展客户基础，并在生成式AI等新产品上进行投资，以推动未来的收入增长。此外，市场对企业AI解决方案的需求持续上升，这为公司的长期增长提供了支持。

此外，成本控制与盈利能力也至关重要

1. 销售与市场推广投入增加：公司在生成式AI产品上的投资可能影响了短期内盈利能力，但从长远来看，这将有助于提升市场份额和品牌知名度

CFO表示，公司正在实施严格的成本控制措施，以降低运营费用。预计通过优化运营和提高效率，C3.AI将在未来几个季度内逐步改善盈利能力。管理层还重申了对2025财年整体营业亏损的预期，并表示将继续关注实现可持续盈利的路径。

与大公司的联盟

微软与 C3 AI 的战略联盟的潜力很大，公司通过将 C3 AI 确立为Azure上首选的人工智能应用提供商，并创建一个微软规模的上市引擎，让企业更容易采用和部署C3 AI应用。