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上周五美国备受期待的非农就业报告出炉，11月失业率上升，令美联储本月减息预期升温，降息0.25%概率升至80%。

美国劳工部周五公布，11月非农业职位增长由10月向上修订后的3.6万个，增至22.7万个，超过市场预期的22万个，反映罢工潮和飓风的影响消退，但与此同时，期内失业率增加0.1百分点至4.2%，高过预期维持于4.1%，显示劳工需求冷却，长期失业升至近3年高位。

美国上月职位主要由医疗护理、消闲和餐饮行业，以及政府职位增长带动，但零售贸易职位录得一年最大减幅，耐用品制造职位受惠波音公司工潮结束，增长2.6万个。至于11月平均时薪按年继续增长4%，高过预期的3.9%增幅，而就业参与率降0.1百分点，至62.5%，低过预算的62.7%。

市场人士表示，11月的就业数据不足以改变美联储本月降息的预期，随着劳动力市场企稳，本周的通胀数据对美联储的影响可能更大。

失业率上升意味美联储本月可安心减息0.25%。

就业报告对市场和美联储来说一直很重要，但在经济数据的优先次序已经发生了转变。本周的CPI通胀报告将更具影响力，因为通胀再次成为关键要素。

在此之前，美联储主席鲍威尔表示，与美联储9月份开始降息时相比，美国经济目前看起来状况更好，这意味着美联储可以放慢降息步伐。这是鲍威尔在12月议息会议前的最后一次公开发声。

美元指数因此回落至106下方，预计短期内于105至107区间波动。

撰文：华赢东方研究部董事李慧芬

(本人并没持有以上股票)