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$戴尔(DELL)$ 公司公布了截至2024年11月1日的2025财年Q3季度的业绩报告，盘后大跌12%，引发市场广泛关注。

财务数据与市场预期

• 总营收243.7亿美元（同比增长10.1%），略低于市场预期的245.2亿美元，

• 运营利润22亿美元，同比增2%，高于市场一致预期的21.6亿美元

• 每股收益EPS：2.07美元，同比增长9%

各个部分业务表现

基础设施解决方案集团和个人电脑业务是关键领域：

• 基础设施解决方案集团：收入增长显著，同比增长34%至113.7亿美元，主要得益于对存储和网络产品的强劲需求。同时，交付了29亿美元的AI服务器，高于分析师预估的28亿美元。

• 个人电脑业务：尽管商用PC业务持平，但消费级PC业务下降了2%，客户解决方案集团（CSG）向消费者和企业销售个人电脑和笔记本电脑，销售额同比下降1%至121亿美元。

• 人工智能服务器：虽然该领域被认为是未来增长的重要驱动力，但近期业绩受到限制，未能如预期般推动整体业绩增长。

业绩指引

• 公司预计第四财季营收在240亿美元至250亿美元之间，低于市场预期的255.7亿美元。

• 调整后每股收益为2.50美元，低于市场预期为2.65美元。

业绩与预期差异原因分析

1. 市场环境变化：个人电脑市场复苏乏力，加上季节性因素影响，导致PC销售未能达到预期。

2. 竞争加剧：在存储解决方案领域，尽管戴尔表现良好，但整体IT行业竞争激烈，影响了部分产品线的销售。

3. 投资者对戴尔的财报业绩预期很高：尽管该领域被寄予厚望，但短期内增长未能显著提升整体业绩。

投资关注

• 基础设施解决方案的持续增长：这一部门的强劲表现可能会继续支持公司的整体收入增长。强劲表现主要得益于企业客户对存储和网络产品需求的增加。公司将继续投资于这一领域，以确保能够满足不断增长的数据处理需求，并保持竞争优势。

• 个人电脑市场的恢复情况：CFO回应称，公司正在积极调整产品组合，以应对消费级PC需求下降的问题。尽管商用PC业务保持稳定，但戴尔正在通过创新和优化渠道来提升消费级产品的吸引力，以期在未来实现市场复苏。

• 人工智能领域的发展潜力：随着AI技术的发展，戴尔在这一领域的布局是否能够转化为实际收入将是一个重要观察点。公司表示，当前AI服务器的市场需求未能完全反映预期，但公司仍然看好这一领域的长期潜力。戴尔正在加大对AI技术研发的投入，并与多个合作伙伴建立了战略关系，以推动相关产品的发展。