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大家晚上好，我是刀哥。

今天，市场出现巨大调整。市场午后单边下行，创业板指领跌，沪指下跌超100点失守3300点。全市场超4900只个股下跌，逾1500股跌超5%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日放量1784亿。收盘，沪指跌3.06%，深成指跌3.52%，创业板指跌3.99%。

这跌幅，有点过于大了。

上证指数已经跌破30日线了。趋势虽然还是往上走，但一旦跌破60日线就比较难看了。市场好不容易积累的信心，一旦在跌破60日线以后可能就彻底废了。

目前看，节奏还是在之前说的3100-3300点区间震荡筑底的模式中。关于这个理论，我在10月份也反复说过，3100-3300点筑底，3500-4000点可以减点。

因此，方向上看，我个人会坚定的按照自己之前的计划走。之前做了一次东方财富的小仓位减仓，我会最近逐步加进来指数，主要是沪深300、A500以及中概互联。

我个人是坚定的知行合一。

而且我也相信，我们这轮行情肯定不会到此结束。几个大的背景我们再想下：

1. 中央政府财政部的主动加杠杆，主动去化债，去解决地方债、房地产、以及居民的一些问题。

主要是态度上的转变。这跟以往的心态完全不一样了。这次是中央政府加杠杆。

2. 金融机构的一些支持力度，比如互换便利、回购增持再贷款政策等等。这些都是有利于高息股的，目前看，都在稳步推进中。

我个人的看法是，当市场走进3100-3300点区间，高息股会慢慢托住市场。

3. 美联储降息，这有助于我们也主动降息去刺激我们的宏观环境。

接下来，我们要去主动关注PPI、CPI、M1、M2数据，看看会不会进一步有一些改善。我的判断是11月、12月就会有一些改善。一旦这个有正向反馈，A股市场的支撑力度就有了。

当然，今天大跌也有说是因为60%关税问题。

早晨10:45:26消息，【中方回应所谓60%关税：由进口国消费者和最终用户“买单”】

国务院新闻办公室今天举行国务院政策例行吹风会。有记者提问，特朗普在竞选美国总统时表示，他计划对中国征收60%关税。请问，您认为这对中国出口产生多大影响？您如何看待这一现象？

对此，王受文表示，中国经济已经表现出非常强的韧性，潜力大、活力足。我们正在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，我们有能力化解和抵御外部冲击带来的影响。同时，历史已经表明，一个国家对中国加征关税并没有解决这个国家自身所存在的贸易逆差问题，相反，它推高了这个国家从中国以及从其他国家进口产品的价格。因为最终关税是由进口国的消费者和最终用户来支付，它必然导致了消费者支付价格的上升，用户成本在提高，物价上涨导致了通货膨胀。

以上这些话说的没毛病。60%关税确实会带来美国的一些问题，比如二次通胀，这有可能促使12月份不再降息。但是美国也有对中小企业做减税。而加关税，确实对我们有实实在在的影响，对美国贸易我们可能要下滑不少。而且一些转口贸易也会出问题。

有影响就是有影响。

我前阵子做过2024年前三季度对美国贸易的比例图，大家看下下图：

虽然对美国出口是14.56%，但很多经过中国香港、东南亚、墨西哥的转口贸易，其实也是对美国出口的。我的看法是，我们真实对美国出口可能会占比我们总出口额的1/4甚至以上。

因此，这个影响是挺大的。不是那么简单的。

还有一个是，其实60%可能最终不是60%。昨天有报道说是38%，这其实也符合特朗普的风格：

如果届时不是60%的话，对大A是利好。

okay，不管怎样，各位别太担心。我个人的看法是3100-3300点之间的震荡是充分形成共识了。接下来我们再观察下。

其他：

1. 昨晚李蓓的文章被删了。这事儿也很有意思。她的文章的中心思想是，目前市场存在巨大的预期差（主要来自外资）。如果目前外资的悲观预期后续能够被证伪，市场估值还有巨大提升空间（但主要指港股的破净股）。

但隐含的另外的意思是：外资现在对大A是悲观的，因为政策支持还不到位。你很难说今年市场跟这个文章没有关系。

2. 【北上广深取消普通住宅和非普通住宅标准】

财政部等三部门近日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确了与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。在此背景下，近日，上海、北京、深圳、广州四地先后宣布取消普通住宅和非普通住宅标准。

一线城市的地产快到底了，快的话，估计1年左右会企稳了。二三四线估计还得有个近2年的时间。

地产不稳，消费不稳；地产不稳，加点不稳；地产不稳，各行业都不稳。我们过去一直被地产这个引擎带动，突然这个引擎熄火，我们确实很难受。

以上。

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