社区

本来计划把顺丰控股和九源基因的详细数据分析写出来的，结果这两天孩子发烧，白天都是我请假在家照顾，没空写。

拖了两天没写，再不写顺丰明天就截止了。

晚上抽空把之前茶馆里写的部分内容截图给大家。

图片

小马智行刚招股时就给出了申购意见，预期首日至少有10%收益。

现在据说是IPO太火爆，公司增发ADS，延迟了上市，估计下周才能上市。

重新递交招股书后，我感觉延迟原因可能没那么简单，应该是程序上出现问题导致延期。

这个股美资投行还是相对认可的，虽然增发了，但认购策略不变，依然维持首日10%以上涨幅预期。

图片

顺丰控股和九源基因看上图即可，不多说了。

多说两句梦金园，这股说实话质地真一般。

营收还可以，稳步增长，21年至23年分别实现营收168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元，2024年上半年实现营收99.80亿元。

但盈利能力是真的弱。2021年至2023年，公司的毛利率分别为3.2%、4.8%、5.3%，净利率分别仅有1.33%、1.15%、1.15%。

港股已上市的黄金珠宝类的公司有四家，不用说跟头部的周大福、周生生比，连六福集团、老铺黄金都没法比。

图片

这是老铺黄金20-23年的净利率。

图片

这是六福集团的净利率。

梦金园的营收比六福集团和老铺黄金都高，近几年营收平均比老铺高七八倍左右。但净利率却只有人家的十分之一左右。

梦金园这么高的营收，跟它从事的旧料业务规模较大有很大关系，这里面有很大的“掺水”空间。

再就是梦金园的战略布局问题，它知道自己竞争不过头部，主动放弃一二线城市市场，下沉布局主要在中国三线及以下城市，而且高度依赖加盟模式开展经营，近些年曝出多宗加盟商纠纷事件，间接表明其对加盟商的管理水平仍有待提高。

不过今年凡是跟黄金沾边的股，都涨的不错，梦金园估值空间可以稍微宽容一点，具体细节分析根据市场情况过两天再写吧。 $小马智行(PONY)$ $梦金园(02585)$ $顺丰控股(06936)$ $九源基因(02566)$