社区

$快手-W(01024)$ 公布了2024年Q3的业绩，其总反映出快手在用户增长、广告收入及电商业务上的强劲表现，营收同比增长11.4%，达311亿元人民币，调整后的净利润同比增长24.4%，达到39亿元，超出了市场预期。

财务数据与市场预期

根据快手发布的财报，2024年第三季度的关键财务数据如下：

• 总营收：311亿元，同比增长11.4%

• 调整后净利润：39亿元，同比增长24.4%

• 电商总交易额(GMV)：3342亿元

市场普遍预期快手的营收增幅在10%左右，净利润增幅在20%左右，因此实际数据基本符合市场预期，净利润增幅略高于预期。

业务表现

用户增长

平均DAU数突破4亿，同比增长5.4%，主要得益于公司在用户留存和新用户获取方面的创新策略，海外贡献明显，尤其是在巴西市场，日活跃用户同比增长显著。随着用户数量的增加，快手能够吸引更多广告主和电商卖家，从而进一步推动收入增长。

广告收入

广告收入为176亿元，同比增长20%，得益于通过AI技术提升了广告投放的效率。智能投放能力和算法的优化推动了营销客户消费的增加，外循环广告业务快速增长，短剧营销消耗同比增长超过300%。因奥运会相关内容的并且叠加暑假获客旺季，Q3的整体广告表现不错。快手正在有效利用其技术优势来提升广告效果，并吸引更多品牌合作。

电商业务

电商业务继续保持强劲增长，总交易额（GMV）同比增长15.1%，达到3342亿元。月活跃买家数同比增长12.2%，达到1.33亿。中小商家的业绩超出预期，新入驻商家数量同比增长超过30%，商品类目数量同比增长超过20%。泛货架电商GMV持续增长，占总电商GMV的比重提升至27.0%。短视频引流直播间成交的GMV环比增长近40%，显示出短视频与电商结合带来的巨大潜力。

直播业务

直播业务收入为93亿元，但降幅环比收窄，这表明主播职业化和机构化趋势正在加强，合作公会的精细化运营能力也在提升。 $快手-WR(81024)$

投资要点

超预期

1. 用户基础扩大：快手持续优化用户体验和内容推荐算法，吸引了更多用户留存。

2. 广告效果提升：通过AI技术提高了广告投放的精准度，吸引了更多广告主投入。

3. 电商业务快速发展：直播带货等新兴模式受到了消费者青睐，推动了电商业务的快速增长。

关注要点

某些核心市场的竞争压力加大，可能会影响未来的用户增长和收入表现。此外，随着监管政策的变化，内容创作者和广告主可能面临更多限制，这也可能对未来业绩产生影响。而Q4和明年的指引也非常关键。需要关注：

1. 用户增长趋势

2. 广告收入及电商业务表现

3. AI战略实施效果