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 大盘速递：小步快跑，恒指蓄势待发 

11月20日，恒生指数小涨0.21%，收报19705.01点，成交额1146.71亿港元。全天走势起起伏伏，在涨跌中反复试探，最后还是多方赢得了胜利，但这种胜利索然无味，成交量是一天不如一天，市场正试图在年末行情中找到新的突破口，成交量成为接下来观察的重中之重。

一、个股秀场：今天谁唱主角？

 1. 腾讯控股 (0700.HK)：再创新高，信心拉满 

腾讯今日涨1.13%，报410.8港元，成为科技板块的领涨代表。多家券商给出买入评级并上调股价，包括其第三季度的业绩并没有什么“雷点“，是支撑着市场去抱团取暖的原因。

个人碎碎念： 

如我昨天所讲，短期来看，410港元这一水平具备较强支撑力，就看明天能不能持续站稳。假如后续能突破420港元，市场情绪可能进一步放大，再加上农历新年的加持，年底可能会有大肉。

 2. 阿里巴巴 (9988.HK)：蓄力调整，等待时机 

阿里今日下跌0.59%，报84.75港元。双十一的销售数据已经被市场消化，而近期市场对其云业务的关注度略显冷却。虽然云智能业务的分拆上市为长期带来利好，但短期催化剂不足，股价仍处于横盘整理阶段，不知道是不是在等Jack Ma。

个人碎碎念： 

整体基本面没问题，但短期节奏较慢。84港元的支撑位较为稳固，但要迎来强劲反弹，还需更多消费和政策利好的加持。或许年底的“双十二”数据能为股价注入新动力。 

 3. 美团 (3690.HK)：旺季预热，气势如虹 

美团今天涨1.69%，报174.8港元，表现抢眼。双十一的余热和“双十二”的预期继续为其股价提供支撑。外卖业务稳定增长，本地生活服务迎来消费复苏的高峰期，市场对其盈利能力和未来成长空间持乐观态度。

个人碎碎念： 

美团从今年初涨到今年最高点217港元，近期的回调也在理所当然，170港元就是近期最低支撑，接下来基本上就是畅通无阻，至少到190是没有问题的，其他的等到时再观察。同时需要密切关注其运营效率，尤其是新兴业务的成本控制。 

 4. 小米集团 (1810.HK)：创新引擎，等待爆发 

小米今日下跌1.06%，报28港元。全球智能手机市场的疲软依然是压制股价的主要原因，但其在AIoT领域的布局为未来提供了新的增长点。公司近期宣布了一系列新产品及技术创新，但市场反应较为平淡。

个人碎碎念： 

28港元是重要支撑位，后续能否稳住这一点，小米也是从年初涨到现在，涨幅超过100%，在这样的关键节点上有人获利出局也是正常，但是不要再跌破28就好。

二、板块表现：科技与消费齐头并进 

科技股： 腾讯领涨，美团持续发力，小米震荡调整。 

消费股： 消费旺季预热，市场氛围渐浓。 

地产股： 仍在筑底，未现大幅回暖迹象。

三、港股后市展望：稳健攀升，期待催化 

恒指短期内预计将在19500-20000点区间震荡。成交量的持续活跃显示市场信心在逐步回升，但突破仍需强力催化剂，比如全球货币政策的新信号或内地经济数据的明显改善。年底的传统消费旺季，或将为相关板块提供更多表现机会。

$恒生指数(HSI)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$ $阿里巴巴-W(09988)$