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上周回顾：Trump交易暂停，美股指数回调

1、行情动态

• 美股三大指数上周一创下新高，但上涨势头有所放缓，全周收跌，Trump Trade的兴奋正在消退。

• 美联储主席鲍威尔周四表示，央行并不“急于”降息。他指出，经济强劲增长将使政策制定者能够慢慢决定降息幅度。美国国债收益率稳步上升至四个月高点，美元指数盘中一度达到 107。

• 香港股市连跌5天，恒生指数 (HSI) 下跌 6.28%，收于 20,000 点以下。该基准指数已从 10 月 7 日的高点下跌 15%，由于未能推出市场预期的财政刺激措施，市场情绪受到打击。

2、个股大事记

• 本周标普板块中唯二上涨的板块是金融和能源，分别上涨 0.9% 和 0.3%。医疗保健板块一周下跌 6%，成为标普 500 指数中表现最差的板块。

• 信息技术板块也下跌 3%，NVDA、META、GOOGL 和 MSFT 均下跌。特斯拉 (TSLA) 是“七巨头”中罕见的例外，这家电动汽车巨头的股价本周上涨了 2.3%。

• 特朗普表示，他计划提名对疫苗持怀疑态度的罗伯特·F·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.) 领导美国卫生与公众服务部。 标普生物制药 ETF (XBI) 下跌超过 5%，创下 2020 年以来表现最差的一周。安进 (AMGN) 下跌约 12%，辉瑞 (PFE) 下跌 4.7%，Moderna (MRNA) 下跌 7%。

• Coinbase (COIN) 本周再创佳绩，上涨 13%，比特币突破 90,000。

• Palantir (PLTR) 计划于 11 月 26 日从纽交所转至纳斯达克上市，该股上周续涨 13%。Palantir 表示，转移后预计将满足纳斯达克 100 指数的资格要求。

• 根据季度 13-F 文件，伯克希尔 (BRK.B) 在 第三季度购买了 130 万股达美乐比萨（DPZ）的股票，价值约 5.5 亿美元，但DPZ 股价下跌 1.3%。此外，伯克希尔还首次买入泳池设备供应商 Pool (POOL) 股票，购买了 404,000 股，价值 1.52 亿美元。Ulta Beauty (ULTA) 下跌近 5%，第三季度伯克希尔几乎出售了其在该美容产品零售商的所有持股。

• Shopify (SHOP) 上涨近 25%，因为收入和每股收益均超过预期。收入增长 26% 至 21.6 亿美元，商品交易总额增长 24% 至 697.1 亿美元。

• 迪士尼 (DIS) 报告每股收益增长 39%，收入增长 6% 至 225.7 亿美元，均略高于预期。迪士尼的流媒体业务盈利能力有所改善，营业收入为 3.21 亿美元，而去年同期亏损 3.87 亿美元。Disney+ 核心用户增加 4% 至 1.227 亿。DIS 股价跃升至六个月高点。

• Rocket Lab (RKLB) 报告第三季度亏损低于预期，收入增长 55% 至 1.05 亿美元，随后股价飙升。这家卫星发射和制造商预计第四季度收入将超过预期，并宣布了一项新的发射服务协议，将在 2026 年使用中子火箭执行两次任务。今年迄今为止，RKLB 上涨了 200% 以上。

• Super Micro Computer (SMCI) 打算在周一提交一份计划，使其能够继续在纳斯达克股票市场交易。

• 阿里巴巴 (HK:9988/US:BABA) 公布第二财季调整后收益超出分析师预期，但收入低于预期。这家中国电子商务巨头在美国上市的股票下跌 2.2%。阿里巴巴云业务收入较上年同期增长 7%，得益于人工智能相关产品的增长。

本周前瞻：英伟达财报成为市场焦点

1、大事件关注

• 美国方面，北京时间周三盘后，英伟达财报将成为本周最大焦点。本周将发布一些经济数据，其中包括服务业和制造业的活动以及消费者信心指数。

• 投资者正在密切关注美债收益率。一些人预计，10 年期美国国债收益率可能将重新测试 5%，这可能会给股市带来压力，并导致风险资产大幅回调。

• 中国方面，周三中国人民银行将公布中国11月一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)。上月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期、5年期LPR利率均下调25BP。

• 其他方面，11月18日至19日，二十国集团(G20)领导人第十九次峰会将将在巴西里约热内卢举行，主题是“构建公正的世界和可持续的星球”，将讨论全球不平等、可持续发展和全球治理改革等议题。

2、美股财报季

• 被高盛成为“地球最重要股票”的AI芯片霸主英伟达，将于美东时间11月20日盘后（北京时间周四凌晨）公布2025财年三季报。回顾英伟达过去8个财季表现，共有7次每股收益超出市场预期，业绩日股价变动平均为±9.32%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-6.39%；财报日股价上涨概率为62.5%。英伟达自二季度财报公布以来，股价再度上涨15%，区间股价再刷历史新高，最新总市值超3.66万亿美元，超越苹果，成为史上首家市值超过3.6万亿美元的公司。

  英伟达财报前瞻

  英伟达业绩电话会

• 除此之外，小米集团、拼多多、百度、蔚来、小鹏汽车、等一系列中概财报备受关注。