社区

领克并入极氪，极氪、领克以及吉利均迎来转折的关键节点。

11 月 14 日，吉利控股集团官宣极氪与领克整合，目标到 2026 年，将极氪、领克打造成年产销百万级的全球化新能源汽车集团。

资本市场的嗅觉永远是最灵敏的，北京时间今天凌晨美股收盘时，极氪股价上涨超 12%，逼近历史最高点，市值超 70 亿美元。美股收盘后，吉利官宣极氪、领克品牌整合的消息。北京时间昨晚美股开盘后，极氪股价跌去接近 20%，一天之内市值蒸发近 20 亿美元。

中国的新能源汽车市场竞争尤其激烈。极氪与领克一方面是抱团取暖，形成更强的综合竞争力，在微博上，两家公司用加减乘除游戏来形容了这种综合竞争力：极氪是 1 + 1 ＞2，领克是 1 x 1 = ♾️；另一方面则是吉利体系内部进行的一场以资源整合、提高效率为核心的转型运动，以减少内耗，实现稳健经营。

从目前的态势来看，基于整个吉利体系的资源优势，再加上极氪和领克的优势叠加，更大更强的极氪、领克或将会加速长成，而整个大吉利体系也向更新更稳迈出了关键一步。

更强野心的极氪

围绕着极氪和领克的整合，吉利进行了一轮全新的股权重整。

根据官方信息，极氪将分别以 36 亿人民币和 54 亿人民币的价格，购买吉利控股所持有的领克 20% 的股权，以及沃尔沃汽车（中国）投资有限公司所持有的领克 30% 的股权。

与此同时，极氪还将以 367,346,940 元的价格认购领克的新增注册资本。

最终，极氪将持有领克 51% 的股份，而领克剩余 49% 的股份将由宁波吉利汽车实业有限公司持有。由此，领克会成为极氪的附属公司，其财务业绩也会体现在极氪的财务报表中。

极氪 CEO 安聪慧表示，在今天发布公告之后，极氪和领克整合的相关动作就会开始执行。至于整个极氪和领克的统筹管理，则继续由安聪慧本人亲自负责。

对于极氪和领克此番大刀阔斧地整合，吉利控股集团官方表示，二者将在技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面强化协同，致力于到 2026 年，将极氪、领克打造成年产销百万级的全球化新能源汽车集团。

此外，安聪慧还在今天的极氪 Q3 财报电话会上表示，这不是简单的整合，而是业务重组。对此，安聪慧进行了一番具体的解释。

在品牌方面，极氪和领克会保持各自品牌的独立性，同时二者之间的定位和区别会进一步清晰 —— 极氪面向豪华市场，领克则是面向中高端市场。虽然分工各有不同，但协力覆盖更广的市场。

在产品方面，极氪会更聚焦中大型的产品，而领克则更聚焦中小型的产品。

在能源形式方面，极氪的中型车会聚焦于纯电产品，大型车则聚焦在混动方面，而领克则是中型车聚焦在混动方面，小型车聚焦在纯电方面。

在技术方面，极氪和领克在电子电气架构、机械架构、座舱、智驾、三电等技术方面，会在 2-3 年内实现最大程度的平台化，从各自为战走向统一步调。不过在车机系统方面，极氪和领克的底层技术会保持一致，但在应用层，极氪将继续保留极氪 OS，领克则继续保留 Flyme Auto。

在渠道方面，领克还是保持经销商模式，极氪则继续采用极氪家的直营模式，不过售后体系和物流体系可以共享。

在行政管理方面，极氪和领克会实现进一步整合，并优化组织架构，提高体系效率。

此外，安聪慧还提到，领克目前在欧洲跟沃尔沃已经合作了 30 多家渠道，未来会增加到 100 多家，这对于极氪来说，恰恰也是绕开欧洲反补贴调查，促进出海业务增长的一个机会。

经过整合之后，安聪慧认为，极氪和领克的总计研发投入会至少降低 10-20%， BOM 成本也预计会降低 5-8%，极氪和领克加在一起，会进一步拓展 15-30 万级的市场。安聪慧预测，今年极氪和领克可以实现 50 万台的销量。

同时，安聪慧还表示，到今年年底，在香港会计准则下，极氪会迎来盈亏平衡，而接下来，极氪会继续冲击在美国会计准则下的盈利。

一个值得注意的细节是，在极氪 Q3 财报电话会议上，安聪慧称整合后的极氪、领克为新极氪。从以上安聪慧对新极氪的预期来看，极氪也许正在迎来发展的新时代。

拒绝内耗，一致对外

直接推动极氪和领克整合的是，今年 9 月吉利控股集团《台州宣言》的发布。

《台州宣言》中指出，吉利控股集团将通过「战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才」来稳中求进。

简单的说，就是相比之前基本通过收购实现的全球大扩张，吉利控股集团现在开始更追求内部的资源整合，以高效率、高质量的推动整个体系的持续性发展。

而极氪和领克的整合就是吉利落实《台州宣言》的关键举措。事实上，极氪和领克在之前的并驾齐驱，也是吉利体系内部在整合资源、提升效率方面的一个代表性问题。

安聪慧在极氪 Q3 财报电话会议中就提到，很多投资者都关心极氪和领克同业竞争的问题。

2016 年，吉利控股、吉利汽车以及沃尔沃共同成立了领克品牌，而领克品牌也顺势成为了吉利品牌向上的代表。

领克以领克 01 起家，到目前已经上市的车型包括领克 01 到领克 09，以及领克 Z10，能源形式则囊括了燃油、混动和纯电，去年全年销量为 22 万辆。在今年，截止到 10 月份，领克的累计销量已经达到了 226,677 辆。

对于吉利来说，领克是一个当之无愧的台柱子品牌。

值得一提的是，吉利的纯电车业务也曾由领克来主导。在 2020 年，领克曾推出了领克 ZERO 概念车。但出于对品牌继续向上等业务的追求，极氪品牌在 2021 年诞生，而领克 ZERO 概念则最终化身成极氪 001 被量产。

极氪诞生之后，尽管产品销量比不上领克，但由于站在了新能源产业革命的潮头，手握着吉利最优质的资源，推出了像极氪 001 这样令人眼前一亮的产品，俨然就是一辆拉动吉利向新能源转型以及品牌向上的新马车。

到了今年，极氪一方面赴美上市，受到了来自市场更多的关注；另一方面营收销量节节攀升，根据极氪 Q3 财报，极氪在 Q3 营收超 144 亿，同比增长了 42%，交付量达到 5.5 万，同比增长了 51%，同时毛利率也提升到了 15.7%，整个的发展势头非常积极。

不过，与极氪相比，领克的发展势头则相对弱了一些。尽管领克当前不管是在年度上，还是月度上，销量仍然要优于极氪，但其却面临一个很大的隐患 —— 新能源转型不力，特别是纯电产品。比如领克 Z10，它在 9 月份上市，起售价 19.68 万起，可由于市场反响不足，为了刺激销量，目前领克 Z10 又给出了限时综合权益价，已经 18.08 万起了。

领克 Z10 的到来也再次让市场看到了极氪和领克的「兄弟阋墙」问题。领克 Z10 的价格基本在 20-30 万左右，与极氪 007 和极氪 001 不仅在价位上有重叠，其强调操控的产品特色还特别类似。此外，极氪 X 和领克 06 的设计，同样也让人乍一看分不清到底是极氪还是领克。

而伴随着领克并入极氪，极氪和领克的关系、定位已经得到了进一步的厘清。极氪和领克也可以停止内耗，做到一致对外。

安聪慧表示，极氪和领克整合之后，能够资源协同，快速地创造出价值。

关于极氪和领克的未来，安聪慧也透露了一些新的信息。极氪已经在研发一套全新的适合大型车辆使用的超级电混技术，会搭载未来的大型 SUV、MPV 上，这套系统跟市场上其他混动技术相比会十分领先。

写在最后

极氪和领克的整合对于极氪、领克和吉利来说，都有着具有转折性的意义。

对于极氪来说，体量变得更大，让其在抵抗市场变化冲击的同时，又能组织起澎湃的力量发起猛烈的进攻，而接下来在资本市场，极氪也能讲述出更美丽的故事。

对于领克来说，并入极氪之后，则能够以软着陆的方式循序渐进地推进更深度的新能源转型，尽可能地同时兼顾好当前和未来的市场表现，

而对于吉利来说，极氪和领克整合则可以减少内耗，提高效率，逐渐从大踏步的开疆拓土转为高效率的资源整合、稳健经营。

目前来看，在吉利体系内，吉利银河、领克、极氪各自的定位和任务已经梳理清晰，吉利已经覆盖了中高低端的广阔新能源市场。

在 10 月份，吉利控股集团的销量为 332,258 辆，其中新能源汽车销量为 165,625 辆，渗透率则达到了 49.8%。

此前，吉利汽车集团 CEO 淦家阅曾表示，吉利已经完成了对新能源的初期布局，并来到了爆发的临界点。而极氪和领克的整合，则为吉利新能源的爆发又增添了一份力量。 $吉利汽车(00175)$

​