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受离岸人民币汇率快速贬值，以及港股大跌等影响，今天A股市场出现普跌行情，且跌幅较大。

不过，与其说A股受外因影响大跌，不如说借外部因素下跌。今天的下跌，内在驱动力仍是区间震荡行情里的正常调整——当指数来到区间上沿，自身就有回调压力，外部因素只是个由头罢了。

之所以如此讲，是因为近期A股市场主要受内资主导，更确切说受游资和散户主导。这类资金，对美债利率并不敏感，对人民币汇率也不敏感，只对短期的赚钱效应敏感。

当赚钱效应积累到一定阶段，止盈压力增大，就会产生短期回调压力。这种回调，会再次打开买入窗口，还没上车的投资者，可以做好准备了。

当前，市场依旧保持较高的活跃度，愿意对任何消息做出正面反应。这个阶段，哪个行业有利好消息，哪个板块就大概率会有行情。

如昨天自主可控板块的大涨，与上周特朗普赢得大选，以及上周末台积电即将对大陆断供7nm及以下制程芯片消息有关；今天医药板块逆势上涨，则与医保局昨日发布的医保基金预付的一则消息有关。

只不过，鉴于大多数消息的含金量不高，不涉及重大拐点性变化，相应的，板块行情的持续性也不高。

当一个板块涨过一波后，市场会迅速切换到下一个“幸运儿”。整体感觉，就是行业层面的快速轮动，追涨买入体感很差。

一般的行业缺乏指数拉动效应，只有当行业轮动的风吹向大盘权重板块时，才会表现为指数大涨。

如近期几次指数的大涨，主要都是靠金融、地产链、大消费等顺周期板块拉动，要么恰好处于重大宏观政策发布节点，要么是小作文引导市场对内需政策充满期待。

目前看，上周五财政发布会落地后，短期内缺乏重大内需政策催化窗口，相应地，指数大涨的概率并不高，区间震荡仍是基准情形。

在区间震荡的逻辑下，近期宽基指数相继来到区间上沿，在缺乏新的宏观政策刺激催化下，向区间下沿回归是基准情形。今天的行情，可视作一种验证。

不过，鉴于市场活跃度较高，既便指数区间内震荡向下，行业层面仍不乏结构性亮点。只是电风扇式轮动下，参与难度很高，主动追逐板块轮动性价比很低，容易短期站岗罢了。

牛市从来就不是一蹴而就、一涨到底的，颠簸在所难免。基于已有信息，战略层面，应继续坚定牛市信心，战术层面则要接受波动震荡。逢低布局，耐心持股，仍是度过牛市颠簸的上策。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-1.16%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-1.08%、-1.1%、-1.05%、-1.32%和-1.19%。

行业层面，医药生物（0.96%）、商贸零售、家用电器、纺织服饰等逆势收涨；国防军工（-3.54%）、传媒（-2.90%）、非银金融、机械设备、计算机等跌幅靠前。

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今日两市成交金额25507亿元，较上一交易日放量430亿元。