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大家都知道，医药行业是个好行业，尤其是这次疫情，更是让医药行业受到前所未有的关注，由于投资小达人的小伙伴过半都有医药背景，因此，我们分析的个股对医药行业就更是偏爱。医药行业，说白了，就是和死亡作斗争，但不论行业发展得在好，科技有多么进步，也没办法使人类真正的战胜死亡。生老病死，是每个人都必须面对的，而有这么一个行业，专门赚”死人“的钱。 这个行业，就是殡葬业，由于行业带有沉重性，话题也有些犯忌讳，或者直接说晦气。因此没有什么人讨论，也就更没什么人去关注，这种行业中的公司，可以说没有任何“炒作性”，可以让你用合理的价格买入，从而和公司一起成长。今天要说的公司——福寿园，就是我国殡葬业龙头，可以说，看到这家公司的时候，投资小达人全都两眼放光！ 前些日子就有新闻报道，安徽有高校开设殡葬专业，本来以为招不到学生，没想到居然爆满。其实，早在这家高校之前，长沙就有技术学院开设了殡葬专业，每年一到毕业季校招的时候，都会有几百家单位来招聘，但每届的毕业生满打满算也就二百，基本是单位“抢人”的节奏。这个专业的应届毕业生，毕业一年，月薪就能轻松过万。这个行业十分的暴利，具体情况待我们后文分析福寿园的时候再细说，总之，你先记住，这行个很赚钱，十分赚钱，非常赚钱，坟地产比房地产赚钱多多了。 而这个行业受政府管控，因此，新入局者想进军这个行业十分困难。目前，火化服务仅由政府机构提供；遗体处理、运输及化妆等殡仪服务主要由政府下属单位主导，虽然也有一些民营参与，但总是受着各种各样的限制；公墓虽然已经向民营资本开放，但需要拿到政府颁发的“经营性公募”牌照。由于我国老龄化人口增多，每年死亡人数也就呈小幅增长的态势，同时，大家腰包里的钱也越来越多，所以，人均殡葬支出也是不断提高，行业市场规模不断扩大。 看到这里，有没有一种颠覆了三观的感觉？原来，殡葬行业是一个市场规模不断扩大、准入门槛高、十分暴利的紧俏行业！这样的行业，由于自带晦气属性，居然没有什么人关注！！市场十分分散，作为殡葬业绝对龙头的福寿园，市占率也才2%的样子，市占率排名第二的便是国营属性的广州殡仪馆了，大约占了1%的样子。 最最最关键的是，这么一个不断发展，市场规模逐渐扩大的行业，可以说是“蒸蒸日上”的行业，国内的殡仪馆数量居然是在下降的？！公墓和殡仪馆供不应求，这个竞争格局也太好了点吧？ 福寿园，1994年便成立了，最开始仅在上海提供墓园服务，现在，服务已经覆盖国内 15 个省市的 30 余座城市，为全国规模最大的殡葬服务提供商。目前，公司的业务还是以墓地服务为主，为公司贡献了整体收入的近83.8%，但这一比例较2018年是有所下降，2018年，墓园服务占当年总收益86.4%，说明公司的殡仪服务正在发力。所谓的墓地服务，也就是包括墓地的销售、墓碑的设计等等，殡仪服务也就是处理遗体，比如给遗弃化妆、运输还有火化一类的... 2019年，福寿园整体毛利率高达85.72%....秒杀一众医药股，比肩高端白酒，真真是躺着赚钱的生意！与此同时，福寿园墓地服务的经营利润率为54.4%，2018年为49.9%（一年提升了近5%）。同样是卖地的，2019年，恒大这一数值为27.8%，碧桂园约为26.06%，万科房地产业务为27.2%。卖墓地的盈利是卖地的一倍以上，且地产是下行，墓地却是在上行的........ 公司的业绩，一直都很稳，稳得就像精心设计的一般，净利完全跟得上营收，完美得好似两条平行线，这样的业绩，随便换一家公司，投资小达人都会觉得有人为的痕迹，太刻意了！但是在福寿园身上，一切都那么合理。原因很简单，公司目前的盈利主要还是靠墓地，那么公司想要多赚钱，一是提价、一就是多卖地，公司每年卖出的墓地，基本和自己的规划一致。看看下图不难发现，公司的土地存量十分充足，未来多年的业绩都可以保证稳定增长。 你以为公司的就仅仅盯着“死人”做生意嘛？？不不不，公司在2015年就开始考虑“生前服务”，主要想让客户在生前提前规划自己的身后事，为子女减负（这话说得好听，其实就是子女靠不住，还是自己操心自己比较靠谱）。这项服务名为：生前契约，也就是当事人生前就自己或亲人逝世后如何开展殡葬礼仪服务，与公司订立合约。没想到，2016 年在合肥、重庆试点后，市场反响较好；2017 年公司签订 1174 份生前契约，按年增加超过 200%，其中上海是销售主力。2019年，福寿园已在10个省级区域的18座城市中销售生前契约，共签订4873份合约，较2018年增长96.1%，签约金额约达1800万！ 从财务分析来看。其实，看完前文，你猜也能猜到，公司的财务状况必然是极好的。毛利如此高、如此赚钱，也不需要什么投入，行业集中度又低，公司业绩还很平稳的增长。对，事实却是如此，公司的负债率向来较低，在20%左右，经营性现金流极好，常年大于净利润，分红每年平稳增长，一年分红两次，2019年全年每股分0.0842港元，比去年增长13.2%。总之，很优秀的财报，没啥好说的。 目前公司整体估值合理，行业前景极好却由于自带晦气没什么人关注，供需关系极不平衡，进入者准入门槛还很高，公司作为行业龙头市占率也才2%左右，大大的有“钱途”。横看竖看、上看下看都完美符合投资小达人心中好股、神股的标准。