社区

$哔哩哔哩(BILI)$

操作员

太感谢了。女士们，先生们，我们现在开始问答环节。我们的第一个问题来自摩根士丹利（Morgan Stanley）的Alex Poon。亚历克斯，您的电话线现在打开。

亚历克斯·潘

我的第一个问题与未来几年的用户增长，策略以及产品策略等有关。同时，如何保持用户质量？例如，在第四季度，我们注意到DAU / MAU比率以及用户花费的时间同比都有小幅下降。非常感谢你。

陈瑞

因此，用户增长始终是我们的头等大事。我本人在照顾用户增长策略方面非常重视。因此，在视频化快速发展的趋势下，我们相信每个互联网用户都可能成为视频用户，这为我们创造了巨大的市场机会。

因此，我相信所有内容平台的用户增长确实取决于内容的质量。无论哪个平台具有最高质量的内容，用户都会倾向于–它将转向该平台。对于Bilibili，我们一直实践一种哲学，即利用高质量的内容来吸引我们的用户。而且我们确实专注于扩展我们的内容产品和内容类别。

因此，Bilibili能够连续生产高质量内容的原因是因为我们建立了不断增长的可持续内容生态系统，自然孕育了许多高质量内容。因此，随着我们通过不断增长的高质量内容吸引用户的同时，我们高度参与的粘性社区帮助我们留住了这些用户并为他们提供了独特的社区体验。

我们的商业努力也与我们的内容生态系统以及我们的社区有机地结合在一起。因此，在许多方面，它都不会影响我们的用户体验。相反，我们认为它已成为我们内容服务和社区体验的一部分。

因此，在过去的两年中，我们经历了非常高质量的快速用户增长。您甚至可能会注意到，我们的受众范围已超越Z一代。根据最新的第三方报告，到2020年，我们约有86％的用户年龄在35岁以下。 Z世代，但也成为35岁以下使用者的许多选择。

除了我们不断扩大的用户数量之外，我们还认为我们正在扩大有影响力的加电多个内容垂直市场。过去，人们可能会认为Bilibili具有年轻一代的所有内容，例如动漫，游戏，音乐和娱乐。到2020年，您会注意到有许多新兴市场对各个年龄段的人群都具有吸引力，例如，知识领域是去年快速增长的领域之一，知识本身就是高质量的知识领域。适用于所有年龄段的用户。

在我们的OGV部门中注意到的我们不断增长的PUGV内容生态系统的基础上，还有巨大的协同作用，例如，我们传统的强大垂直，动漫和纪录片继续蓬勃发展，另一方面，我们拥有观看了新的新兴内容类别，例如我们的新年晚会，我们的电影和电视作品也欢迎越来越多的观众。

综上所述，我们可以总结出我们的用户增长至少可以满足三个条件：第一，由于我们将继续渗透到年轻一代，过去可能是1990年至2009年之间出生的Z代人口，我们相信我们可以进一步丰富并扩展到1985年甚至1980年以后出生的年龄组。

因此，第二点是内容的质量。我们相信，我们可以成为越来越多的内容垂直行业的领先者，并在市场中获得更多的垂直市场份额。

因此，例如，过去人们可能会在Bilibili上拥有最佳的动漫和最佳的游戏内容。展望未来，我们希望在越来越多的垂直领域（例如，知识领域和更多领域）建立更多的心智共享和制高点。而且我们相信必比里比利将有更多高质量的内容，垂直的各种内容将有利润，从而获得更多的市场份额。

因此，通过实现前两点，我们相信我们可以继续在内容的节奏方面发挥领导作用，并领导年轻一代对内容和我们的艺术偏好的偏好。我们将继续保持高度参与和友好的社区环境，同时提高我们的商业化能力。

因此，过去，我们在建立用户增长方面做了很多工作，并且做了很多基础工作，在制定计划和策略时我们非常谨慎。过去，我们已经设定了两个用户增长，那是在2018年。那时，我们设定了150个用户目标-到2020年达到1.5亿。然后我们在2019年更新了该用户目标，以刷新用户的目标是到2021年达到2.2亿。

因此，过去，我们宣布的目标，我们相信在实现这些目标方面拥有良好的业绩记录。至于到2021年的2.2亿，我们很有信心提前实现这一目标。站在2021年初的今天，我们正在设定一个新的三年用户目标，我们相信到2023年底我们可以实现4亿MAU。

随着我们的前进，我们相信互联网公司对用户的竞争只会越来越激烈。尽管环境充满挑战，我们仍然对目标充满信心。我们将进一步增强我们在内容生态系统和社区中的优势。我们非常有信心实现该用户指南。

关于DAU与MAU的比例，我想强调一下，在第四季度我们的主要移动应用中，DAU与MAU的比例实际上比上一季度略有提高。而且我们在第三季度就做出了这样的判断：随着用户的快速增长，DAU与MAU的比率可能会波动。从长远来看，它不应该有太大的差异。至于花费的时间，本季度每个DAU花费的时间为75分钟，与去年同期相比仅略有减少，我们认为这是正常情况。

因此，当我们查看今年1月每个DAU的时间时，它实际上提高到18分钟以上。因此，这也与我们对花费的时间和DAU到MAU的总体判断相吻合。

倪力

因此，卡莉（Carly）想补充一点。正如陈先生所说，其中之一是，我们的增长模式是由我们的内容生态系统以及我们的社区驱动的。您也可以说，我们在2020年扩大Bilibili品牌名称方面采取了所有正确的措施。当我们期待2021年时，我们将继续在我们的基础上–通过多次营销活动进一步扩大我们的品牌认知度和品牌知名度。

因此，我们在2019年和2020年对我们的品牌知名度进行了用户认知度研究，该数字为–他们在2019年超过30％，品牌认知度达到2020年的60％以上。我们希望借助我们的品牌推广计划和营销活动，我们希望在2021年将认知率提高到90％以上。

好的。还有一件事是，在品牌推广计划中，我们将与公司活动合作发起多个广告系列，并推出大量内容来提高我们的品牌认知度和品牌知名度。同时，我们还将与其他领先的互联网公司合作，通过积极的用户获取和渠道获取来提高我们的认知度。好的。

操作员

太感谢了。您的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。亚历克斯，您的电话线现在打开。

Alex Yao

因此，我的第一个问题是关于广告业务，在过去的几个季度中，广告业务已经连续四个季度加速增长。你们能详细说明这一快速增长的广告业务背后的增长动力吗？另外，您能否谈谈2021年广告收入的增长前景？

关于此广告货币化的后续问题是，我们注意到你们最近推出了许多KOL经济货币化模型，例如“ Huahuo”。您能否谈谈您关于在Bilibili的KOL经济货币化的最新想法。另外，您能否谈谈广告商和内容创建者对引入Huahuo的反馈？谢谢你。

倪力

因此，首先，我们拥有超过30％的活跃用户，即中国的年轻一代，而Bilibili是拥有最集中年轻一代用户的平台。正如我们相信的那样，随着Z世代成为社会的主流，他们在各个垂直行业中拥有更多的发言权和更多的消费能力。未来十年，将是针对中国整体消费行业的新消费者升级，新消费者品牌升级。由于Bilibili的用户在此垂直领域具有最大的影响力和最大的消费能力，因此Bilibili成为必不可少的广告平台。

因此，在2020年，随着我们体验到快速，高质量的用户增长，我们对品牌广告的影响力也在不断增加。多年来，我们不断提高我们的商业中间平台功能，我们的广告收入已连续七个季度加速增长。第四季度，我们的广告收入达到人民币1.2亿元，同比增长149％。全年而言，我们的广告收入也同比增长了126％。

因此，在2021年，我们不打算增加广告负载，而我们将广告负载保持在5％左右。从我们的角度来看，我们仍处于第二阶段，正在建设我们的基础架构。而且我们的广告业务仍有巨大的增长潜力。

因此，首先，我们将继续增强我们的中间平台能力，以服务于商业化进程。随着我们的产品–广告产品的改进和算法的改进，我们的总体广告效率也将提高。效率不仅体现在我们广告收入的增长上，还体现在其他业务上。例如，我们的游戏–联合运营游戏的改进还取决于我们广告效率的提高。因此，我们的现场直播会员资格和电子商务也是如此。

因此，除了新闻摘要外，我们还倾向于增强跨多个业务线和跨多个平台的商业化能力。例如，业务范围包括直播，漫画和我们的音频戏剧平台。至于多屏显示，它可以在iPad，PC和智能电视上的移动设备上使用，以帮助我们的品牌以多种方式进一步与年轻一代建立联系。

因此，第三点将是提高我们的整体营销效率，并使整个整体营销活动中的更多程序标准化。到2020年，我们将显着提高单个用户的广告效率。到2021年，我们将在单个行业的基础上将其提升到单个行业，以更好地为我们的垂直行业提供服务。

最后但并非最不重要的一点，我将在我们的Sparkle广告平台上添加一些要点。该平台于去年第三季度启动。它是内容创建者和各种广告平台（广告商）之间的配对平台。因此，平台诞生之初就是我们广告客户需求和内容创作者需求的自然发展，因为更多的内容创作者需要商业化授权。而我们的内容–我们的广告客户还需要有效的方法来影响用户的决策。因此，该平台的诞生是同时连接双方的需求，以确保双方之间的顺利，高效交易。并且在2021年，我们将花费更多的精力来改善这个平台，为双方带来更多的机会。

因此，总而言之，我们对广告收入的增长充满信心。我们相信我们仍然可以保持高于公司整体增长率的高增长率。

操作员

太感谢了。这就结束了问答环节。我想将会议转回给管理层，以征询其他任何补充意见或结束语。

杨丽仪

好，再次感谢您今天加入我们。如果您还有其他疑问，请与本人，Bilibili的高级投资者关系总监Juliet Yang或TPG投资者关系联系。在今天的新闻发布中，可以找到我们在中国和美国的IR的联系信息。祝你有美好的一天。谢谢你。

操作员

确实结束了我们今天的会议。感谢您的参与。现在您可能都断开了连接。

$哔哩哔哩(BILI)$

（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）